دور كبير في سوق الأوراق المالية ينتمي أيضًا إلى المنظمات ذاتية التنظيم من التجار والوسطاء والمودعين وصناديق الاستثمار وغيرها من المؤسسات المتخصصة العاملة في سوق الأوراق المالية ، والتي تم إنشاؤها بمبادرة من المشاركين في السوق وعلى أساس مهني.

تفوض الدولة جزءًا من وظائفها لمنظمات المجتمع المهني (المنظمات ذاتية التنظيم). عادة ما تتمثل الحاجة إلى مثل هذا التفويض في تقليل تكاليف الميزانية عند إنشاء البنية التحتية للسوق ، وضمان شفافية وضع القواعد والمشاركة الإلزامية للمشاركين المحترفين في السوق في إنشاء إطارها القانوني التنظيمي.

المنظمات ذاتية التنظيم لسوق الأوراق المالية هي ، كقاعدة عامة ، جمعيات تطوعية لمشاركين محترفين في علاقات مع الدولة (تنقل الدولة جزءًا من وظائفها إلى منظمة ذاتية التنظيم).

وفقًا للمعايير القانونية الروسية ، يمكن للمنظمات ذاتية التنظيم أن تتخذ شكل الجمعيات والنقابات والمنظمات العامة المهنية. تتوافق وظائفهم مع تلك المقبولة عمومًا في الممارسة العالمية: التنظيم الذاتي لأنشطة المشاركين في سوق الأوراق المالية ؛ الحفاظ على المعايير المهنية العالية وتدريب الموظفين ؛ تطوير البنية التحتية للأسواق المالية ؛ إجراء التطورات العلمية المشتركة. ريادة الأعمال الجماعية لمصالحهم الخاصة وحماية مصالح المستثمرين.

يتم الإشراف على أنشطة منظمات التنظيم الذاتي ، والرقابة على إنشائها في روسيا من قبل البنك المركزي للاتحاد الروسي.

الرابطة الوطنية للمشاركين في سوق الأوراق المالية (NAUFOR).عدد الأعضاء 266 الفروع والمكاتب التمثيلية 12 فرعاً: شمال غرب ، أورال ، كازان ، روستوف ، أومسك ، نوفوسيبيرسك ، أورلوفسكي ، كراسنويارسك ، سمارة ، إيركوتسك ، نيجني نوفغورود ، بريمورسكي NAUFOR توحد المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية - السماسرة ، التجار ، مديرو الأوراق المالية وشركات الإيداع وشركات إدارة صناديق الاستثمار وصناديق الاستثمار المشترك وصناديق التقاعد غير الحكومية.

شراكة غير ربحية "National League of Managers" (NP "NLU")عدد الأعضاء 53 فرعاً ومكاتب تمثيلية لا يوجد NP "NLU" يوحد شركات إدارة صناديق الاستثمار وصناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التقاعد غير الحكومية ، فضلاً عن المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية - الوسطاء والتجار ومديرو الأوراق المالية والمودعون.

"National Fund Association (منظمة غير ربحية ذاتية التنظيم)" (NFA)عدد الأعضاء 213 الفروع والمكاتب التمثيلية لا يوجد

الرابطة المهنية للمسجلين ووكلاء التحويل والمستودعات (PARTAD)عدد الأعضاء 65 فرعًا ومكاتب تمثيلية 3 مكاتب تمثيلية (الشمال الغربي ، فولغا ، سيبيريا)

منظمة ذاتية التنظيم شراكة غير ربحية "الرابطة الوطنية لصناديق المعاشات التقاعدية غير الحكومية" (NP "NAPF")عدد الأعضاء اعتبارًا من 21 فبراير 2014 ، تألفت عضوية NAPF من 75 منظمة ، بما في ذلك 57 صندوق تقاعد غير حكومي و 18 غير صناديق (شركات إدارة ، ودائعون خاصون ومنظمات أخرى تعمل في مجال توفير المعاشات التقاعدية غير الحكومية وإلزامي تأمين التقاعد). تم إنشاء NP "NAPF" في 21 يونيو 2000 ، وفقًا لقرار مؤتمر ممثلي صناديق التقاعد غير الحكومية (NPF) ، الذي عقد في 16 فبراير 2000. كان المؤسسون أكبر صناديق التقاعد غير الحكومية في روسيا: NPF "Gazfond" ، NPF "LUKOIL-GARANT" ، NPF "Ugol" ، NPF لصناعة الطاقة الكهربائية ، NPF of Sberbank ، NPF "Surgutneftegaz" ، NPF "Semeyny".

المنظمات ذاتية التنظيم في RZB

المنظمات ذاتية التنظيم للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية (SRO) ، والتي يمكن تشكيلها بموافقة هيئة الأسواق المالية الفيدرالية ، مدعوة للعب مكان معين في تنظيم أنشطة المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية . إنها جمعيات تطوعية لمشاركي RZB المحترفين. بالنسبة لأعضائها ، تضع المنظمات SRO قواعد نشاط RZB وتتحكم في التقيد بها. الغرض من إنشائها: ضمان شروط أنشطة المشاركين المحترفين ، ومراعاة الأخلاق في سوق الأوراق المالية ، وحماية مصالح المستثمرين.

منظمة ذاتية التنظيم من المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية هي جمعية تطوعية من المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية في شكل منظمة غير ربحية ، تم إنشاؤها بهدف المشاركة في عملية تنظيم سوق الأوراق المالية جنبًا إلى جنب مع الدولة الهيئات التنظيمية.

في الجدول 15.1 من العرض التقديمي يتم تقديم تصنيف المنظمات ذاتية التنظيم في سوق المشتقات في روسيا.

هناك المنظمات الرئيسية التالية ذاتية التنظيم في سوق الأوراق المالية الروسية:

الرابطة الوطنية للمشاركين في سوق الأوراق المالية (NAUFOR) ؛

التنظيم المهني للمسجلين ووكلاء التحويل والمستودعات (PARTAD).

عادة ما يشمل المشاركون في هذه المنظمات ، بالإضافة إلى المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية ، البنوك التجارية والشركات الاستثمارية والمنظمات المتخصصة في تطوير برامج الكمبيوتر ، إلخ.

هناك أيضًا جمعيات تطوعية أخرى للمشاركين المحترفين من مختلف الأنواع في السوق. تشمل هذه المنظمات المرتبطة مباشرة بسوق الأوراق المالية ، على سبيل المثال ، رابطة المشاركين في سوق السندات الإذنية (AUVER).

منظمة ذاتية التنظيم "National Fund Association" (NFA) تأسست من قبل أكبر مشغلي سوق الأوراق المالية الروسية بمشاركة وزارة المالية في الاتحاد الروسي وبنك روسيا في يناير 1996 (في الأصل باسم الرابطة الوطنية للمشاركين في سوق الأوراق المالية الحكومية - NAURaG).

تضم الجمعية (اعتبارًا من 01.01.2007) أكثر من 240 مؤسسة ائتمانية وشركة استثمار - مشاركين محترفين في سوق الأوراق المالية من 25 منطقة في روسيا وجميع المقاطعات الفيدرالية السبعة ، والتي تمثل عملياتها أكثر من 60٪ من حجم السوق الروسية سوق الاوراق المالية.

الرابطة الوطنية للمديرين (NLU) هي منظمة ذاتية التنظيم توحد الشركات التي تدير أصول الصناديق المشتركة (UIF) وصناديق الاستثمار في الأسهم (AIF) ، بالإضافة إلى احتياطيات المعاشات التقاعدية ومدخرات التقاعد والأصول الأخرى.

شراكة غير تجارية للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية في منطقة الأورال (PUFRUR).

تأسست الرابطة الوطنية لصناديق التقاعد غير الحكومية (NAPF) لضمان الظروف المواتية لأنشطة أعضاء الشراكة ، وحماية مصالح أعضاء الشراكة والمودعين والمشاركين والمؤمن عليهم ، ووضع قواعد ومعايير النشاط التي تضمن كفاءة أعضاء الشراكة.

تأسست الرابطة في 22 مارس 2000 من قبل صناديق التقاعد غير الحكومية التالية: NPF Gazfond و NPF LUKOIL-GARANT و NPF Coal و NPF لصناعة الطاقة الكهربائية و NPF Sberbank و NPF Surgutneftegaz و NPF Semeyny. تم تسجيل الدولة في 21 يونيو 2009.

تقوم المنظمات ذاتية التنظيم ، جنبًا إلى جنب مع الهيئات التنظيمية الحكومية ، بوضع قواعد أخلاقية للعمل في السوق ، والتي يتعهد المشاركون المحترفون في السوق طواعية بالامتثال لها. هذه القواعد ضرورية للتكوين التدريجي لثقافة سوق حديثة عالية بين جميع المتخصصين في السوق.

Galanov V.A. سوق الأوراق المالية: كتاب مدرسي. - م: INFRA-M. - 2007.

Body Z.، Merton R. Finance. - دار ويليامز للنشر ، 2007.

Galanov V.A. سوق الأوراق المالية: كتاب مدرسي. - م: INFRA-M. - 2007. - 379 ص.

http://www.euro-trust.ru/broker/ipo.html

http://www.micex.ru/markets/stock/emitters/guide

Galanov V.A. سوق الأوراق المالية: كتاب مدرسي. - م: INFRA-M. - 2007. - 379 ص. - (100 عام من أكاديمية بليخانوف الروسية للاقتصاد). ص 134

Starodubtseva EB Securities Market: كتاب مدرسي. - م: المعرف "FORUM": INFRA-M، 2006.

http://slovari.yandex.ru/~books/Economic٪20dictionary/Voucher/

http://www.micex.ru/markets/state/bonds/profile

المشكلات الحديثة في التمويل والائتمان

نشرة جامعة أومسك. مسلسل "اقتصاديات". 2010. رقم 2. S. 142-147.

UDC 336.762: 336.761.6

المنظمات ذاتية التنظيم في سوق الأوراق المالية الروسية

سوق أمن الترددات اللاسلكية: الهيئات الخاضعة للرقابة الذاتية

أ. مينشينينا ، إي. لوتز أ. مينشينينا ، إي. ليوتس

جامعة ولاية أومسك ف. دوستويفسكي

تنظيم سوق الأوراق المالية هو عامل مهم في تحديد مستوى تطور السوق. هناك نموذجان رئيسيان لتنظيم السوق في العالم يختلفان في دور المنظمات ذاتية التنظيم. توضح هذه المقالة عمل منظمات التنظيم الذاتي في سوق الأوراق المالية الروسية في إطار النظام الفرعي للتنظيم الذاتي ، فضلاً عن المشاكل والتوقعات المتعلقة بتطوير هذه المؤسسة.

تتناول المقالة تنظيم سوق الأوراق المالية ، وهو عامل رئيسي لتحديد مستوى تطور السوق. هناك نوعان من أنماط التنظيم الرئيسية التي تختلف في دور الهيئات ذاتية التحكم. تصف المقالة الوكالات الخاضعة للرقابة الذاتية العاملة في سوق أمان الترددات اللاسلكية داخل النظام الفرعي للتنظيم الذاتي وقضايا وآفاق هذه الوكالات.

الكلمات المفتاحية: التنظيم الذاتي ، التنظيم الذاتي للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية ، الرقابة ، العضوية الطوعية والإلزامية ، معايير الأداء.

الكلمات المفتاحية: التنظيم الذاتي ، الوكالات الخاضعة للرقابة الذاتية لتجار أسواق الأمن ، الرقابة ، العضوية الطوعية والإلزامية ، معايير التشغيل.

يعتبر مفهوم "التنظيم الذاتي" ، بالإضافة إلى مفهوم "التنظيم الذاتي" ، جديدًا على الفكر الاقتصادي الروسي ، لأنه في عصر هيمنة الطريقة الاشتراكية للإدارة ، كانت هناك حاجة لمنظمين بخلاف الدولة لم تكن موجودة. أثناء تكوين علاقات السوق ، نشأ السؤال حول إيجاد موضوع بديل للتنظيم. تعود أسباب ذلك ، أولاً ، إلى النقص في هياكل الدولة ، وإرهاقها ، والبيروقراطية المفرطة فيها ، فضلاً عن مشاكل الفساد ، وثانياً ، تنوع أشكال الملكية وأنواع نشاط ريادة الأعمال التي نشأت مع الانتقال إلى اقتصاد السوق. وثالثاً ، هيكل الدولة وحجم الترددات الراديوية ، مما يعقد التنظيم الشامل والجامع. بالإضافة إلى ذلك ، فإن تقاليد الأسواق العالمية وعمليات العولمة في الأسواق المالية مهمة أيضًا. أصبح التنظيم الذاتي آلية بديلة ومكملة لتنظيم الدولة.

© أ. مينشينينا ، إي. لوتز ، 2010

وتجدر الإشارة إلى أنه في بلدان أخرى ، كان التنظيم الذاتي لسوق الأوراق المالية يسبق تنظيم الدولة. كان النموذج الأولي للمنظمات ذاتية التنظيم (المشار إليها فيما يلي باسم SROs) هو البورصات ، التي نفذت إجراءات تنظيمية من خلال تحديد شروط المشاركة في تداول البورصة ، وقواعد إجراء المعاملات مع الأوراق المالية في البورصة. يعتبر التنظيم الذاتي الأكثر تطورًا في الولايات المتحدة. يوجد في هذا البلد نوعان من المنظمات ذاتية التنظيم: NASD (الرابطة الوطنية لتجار الأسهم) ومنظمات البنية التحتية NYSE و NASDAQ و DTC و NSCC و oCc وغيرها. يشار إلى أن NASD هي ، من حيث المبدأ ، أول منظمة ذاتية التنظيم في سوق الأوراق المالية في العالم ، بينما أصبحت العضوية في هذه المنظمة في الوقت الحالي شرطًا أساسيًا للعمل في سوق الأوراق المالية الأمريكية.

تاريخياً ، كان هناك نموذجان لتنظيم سوق الأوراق المالية ، اعتمادًا على مشاركة المنظمات ذاتية التنظيم فيه. يشير النموذج الأول إلى أن SROs لديها مجموعة واسعة من الصلاحيات ، بينما

يتم تعيين الجهة المنظمة للدولة بشكل أساسي وظائف إشرافية. مثال على هذا النموذج هو الولايات المتحدة وكندا واليابان ، وحتى وقت قريب كانت المملكة المتحدة كذلك. في النموذج الثاني ، تلعب الدولة دور الجهة التنظيمية الرئيسية ، بينما لا توجد منظمات SROs على الإطلاق ، أو يتم نقل وظائف غير مهمة إليها. بدأ نظام التنظيم هذا في الظهور في فرنسا وألمانيا وإيطاليا والنمسا وعدد من البلدان الأخرى. يتم تحديد الاختلافات في نماذج تنظيم السوق من خلال دور الدولة في الاقتصاد ، فضلاً عن خصائص ظهور البورصات (كمؤسسات عامة ، كمؤسسات خاصة).

في بلدنا ، ظهرت منظمات ذاتية التنظيم مؤخرًا نسبيًا ، وكانت واحدة من أولى المنظمات ذاتية التنظيم في سوق الأوراق المالية الروسية عبارة عن اتحادين لبورصات الأوراق المالية ، والتي أصبحت فيما بعد اتحاد البورصات (1992-1994) ، الرابطة المهنية للبورصات المشاركون في سوق الأوراق المالية - PAUFOR (نهاية 1994) ، مجلس أكبر أمناء السجلات والمستودعات - SKRO (1992-1994).

يمكن النظر إلى التنظيم الذاتي على أنه نظام فرعي في نظام تنظيم سوق الأوراق المالية ، يتم فيه تمييز العناصر والوظائف الفردية.

موضوع التنظيم الذاتي في سوق الأوراق المالية الروسية هو المنظمات ذاتية التنظيم ، والتي تم تعريفها في القانون الفيدرالي على أنها جمعيات تطوعية للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية ، والتي تعمل وفقًا للقانون الفيدرالي وتعمل وفقًا لمبادئ المنظمات غير الربحية منظمة.

حاليًا ، في روسيا ، الخدمة الفيدرالية للأسواق المالية ، وهي تتحكم في المنظمات SRO ، وتصدر وتلغي تصاريحهم للقيام بالأنشطة ، تم تسجيل ست منظمات ذاتية التنظيم:

1. الرابطة الوطنية للمشاركين في سوق الأوراق المالية (NAUFOR). وهي توحد حوالي 400 شركة من الوسطاء والتجار الذين يديرون الأوراق المالية والمودعين.

2. الشراكة غير التجارية "الرابطة الوطنية للمديرين" (NLU "). تتكون من حوالي 70 شركة لإدارة صناديق الاستثمار.

3. "National Fund Association (منظمة غير ربحية ذاتية التنظيم)" (NFA). يشمل حوالي 250 منظمة تعمل في مجال الوساطة والتجار والتفكيك

الأنشطة الإيجابية وأنشطة إدارة الأوراق المالية ، ومعظمها مؤسسات ائتمانية.

4. الرابطة المهنية للمسجلين ووكلاء التحويل والمستودعات (PARTAD). وهي توحد ما يقرب من 90 شركة من المسجلين والمودعين ومنظمات المقاصة والمستودعات الخاصة.

5. شراكة غير تجارية من المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية في منطقة الأورال (PUFRUR). وهي تضم مشاركين محترفين من مختلف الأنواع ، وتوحد حوالي 20 منظمة على أساس إقليمي.

6. منظمة ذاتية التنظيم غير هادفة للربح شراكة "الرابطة الوطنية لصناديق المعاشات التقاعدية غير الحكومية" (NP "NAPF"). تتألف من حوالي 110 أعضاء - صناديق معاشات غير حكومية ، وشركات إدارة ودائع متخصصة.

تشمل أهداف التنظيم الذاتي المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية ، وأنشطتهم في سوق الأوراق المالية (الاستثمار المهني والمضاربة) ، وكذلك العمليات التي يقومون بها (الوسيط ، الاستثمار ، المضاربة ، الضمانات ، الثقة).

تشمل المبادئ التي تعمل بموجبها مكاتب SROs الروسية في سوق الأوراق المالية ما يلي:

الطبيعة التطوعية: لا يعد الانضمام إلى منظمات SRO شرطًا أساسيًا لتنفيذ الأنشطة المهنية ؛

التنظيم التشريعي: الأحكام الرئيسية المتعلقة بالمنظمات ذاتية التنظيم ، وحقوقها والتزاماتها ، وكذلك المتطلبات الخاصة بها ، منصوص عليها في التشريعات الاتحادية واللوائح الأخرى ؛

الطبيعة غير التجارية: تسعى المنظمات ذات الطابع الاجتماعي إلى أهداف أخرى غير تحقيق الربح وتنطبق عليها معايير التشريع المتعلقة بالمنظمات غير التجارية ؛

الحق في وضع قواعد ومعايير لأعضائها: يتصرف أعضاء منظمة ذاتية التنظيم بحكم الأمر الواقع وفقًا لمعايير تكون ، كقاعدة عامة ، أكثر صرامة من التشريعات الحالية وتكملها ؛

تطبيق الرقابة: يحق للمؤسسة SRO في سوق الأوراق المالية ممارسة الرقابة على أنشطة أعضائها وفرض عقوبات عليهم في حالة عدم الامتثال للقانون أو قواعد المنظمة نفسها.

في عملية تنفيذ أنشطتها ، تؤدي المنظمات SROs الوظائف التالية:

الرقابة - ممارسة سلطات الرقابة وفرض العقوبات واعتماد تدابير التأثير ضد أعضائها الذين ينتهكون تشريعات الاتحاد الروسي ، فضلاً عن ميثاق المنظمة ووثائقها الداخلية ؛

تنظيمية - وضع معايير وقواعد لتنفيذ الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية والعمليات مع الأوراق المالية لأعضائها ؛ إرسال مقترحات إلى FFMS بشأن تحسين تشريعات الاتحاد الروسي بشأن سوق الأوراق المالية ؛

الموظفون - تطوير برامج وخطط التدريب وفقًا لمتطلبات التأهيل لدائرة الأسواق المالية الفيدرالية ، وتدريب مديري وموظفي المنظمات العاملة في الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية ، وتحديد مؤهلات هؤلاء الأشخاص وإصدار شهادات التأهيل لهم ؛

التفويض - إصدار التماس للحصول على تراخيص من جهات الترخيص لحق مزاولة الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية.

تشمل قائمة الأساليب التي تستخدمها المنظمات الإقليمية الفرعية الروسية في أنشطتها ما يلي:

التوحيد القياسي - تضع المنظمات SROs معايير أداء لأعضائها ، والتي تعد إلزامية للأعضاء المحترفين في المنظمة للامتثال لها ؛

تصديق متخصصي السوق المالية - منذ نهاية عام 2006 ، يحق لمنظمات SROs كمنظمات معتمدة إجراء التصديق ، وكذلك التحضير لاجتياز الامتحان ؛

تأمين المستثمر - تطبيق هذه الطريقة منصوص عليه بموجب القانون الفيدرالي ويسمى صندوق التعويضات ، ولكن في الوقت الحالي لا تعمل هذه الصناديق في سوق الأوراق المالية. تم إنشاء صندوق التعويضات بغرض تعويض الخسائر التي يتعرض لها الأفراد من غير المستثمرين المؤهلين نتيجة لإفلاس (إفلاس) المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية وشركات الإدارة ؛

التحكم - يتضمن تنفيذ هذه الطريقة مراقبة الامتثال للتشريعات الحالية من قبل المشاركين المحترفين ، وإجراء عمليات التفتيش ، ومراقبة وتحليل أنشطة المشارك المحترف عند الانضمام إلى SRO ، بالإضافة إلى مسابقات التدقيق والتصنيف.

مراقبة الوضع المالي لأعضاء منظمة SRO ، والتي يتم إجراؤها كوظيفة لتحليل أنشطة أعضاء المنظمة ؛

إعلام المستثمرين - الإفصاح عن المعلومات على مواقع SRO على الإنترنت ، والخطب في وسائل الإعلام ، وعقد المؤتمرات والموائد المستديرة بمشاركة السكان ؛

الاستشارات - شرح أحكام القانون للمشاركين المهنيين والمساعدة في حل القضايا الخلافية.

يمكن تمثيل عملية التنظيم الذاتي كسلسلة من المراحل:

1. وضع القواعد والمعايير الداخلية مع مراعاة متطلبات التشريعات والأعراف السائدة في سوق الأوراق المالية.

2. قبول الأعضاء الذين يتفقون مع قواعد SRO ويستوفون المتطلبات الخاصة بهم.

3. السيطرة على المشاركين SRO وتطبيق العقوبات المقررة عليهم في حالة انتهاك القانون أو القواعد والوثائق الداخلية للمنظمة.

كان الأساس التشريعي لعمل SRO هو القانون الاتحادي الصادر في 22 أبريل 1996 رقم 39-FZ "بشأن سوق الأوراق المالية". عند تطوير هذا القانون وإضافته ، تم اعتماد قوانين وأنظمة أخرى يمكن تمثيل التسلسل الهرمي لها على النحو التالي:

المستوى 1: يحدد القانون الاتحادي "في سوق الأوراق المالية" وينظم إجراءات إنشاء الشركات ذات الأصول الاستراتيجية وحقوقها والمتطلبات المفروضة عليها ؛

المستوى الثاني: قوانين اتحادية تغطي جوانب معينة من سير عمل الشركات ذات الصلة في سوق الأوراق المالية: قانون 5 مارس

1999 رقم 46-FZ "بشأن حماية الحقوق والمصالح المشروعة للمستثمرين في سوق الأوراق المالية" (بشأن توفير المعلومات للمستثمرين وإنشاء صندوق تعويضات) والقانون الصادر في 29 نوفمبر 2001 رقم 156 - منطقة حرة "بشأن صناديق الاستثمار" (بشأن إنشاء الشركات التي تديرها الشركات ، وحقوقها ومتطلباتها المفروضة عليها) ؛

المستوى 3: اللوائح الداخلية للهيئة التنظيمية ، والتي هي حاليًا الخدمة الفيدرالية للأسواق المالية. كتطوير لقانون سوق الأوراق المالية ، صدر المرسوم الصادر عن FCSM بتاريخ 1 يوليو 1997 رقم 24 "بشأن الموافقة على اللوائح

على المنظمات ذاتية التنظيم للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية "، الذي ينظم الحقوق والالتزامات الأساسية للشركات ذات الأصول الاستراتيجية وهيكلها التنظيمي وحقوق والتزامات أعضاء المنظمة. آخر

تحدد اللوائح الداخلية للخدمة الفيدرالية لمنظمات SRO الحق في الحصول على وضع مؤسسة معتمدة تصدق على اختصاصيي السوق المالية وحقوق والتزامات المنظمات SROs في سياق عمليات التفتيش المشتركة للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية ، ويتم تعيين SROs وظيفة تلقي التقارير ، فهم يشاركون أيضًا في ترخيص المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية من خلال تقديم الطلبات ، مما يسرع هذا الإجراء ، وما إلى ذلك ؛

المستوى 4: اللوائح الداخلية والأحكام الخاصة بالمنظمات ذات الصلة ، والتي تكشف عن كل من قضايا عملها في وضع الكيان القانوني ، وإجراءات العلاقات مع أعضائها.

بالنسبة إلى تحديد أهداف وغايات المنظمات SROs ، فإن مفهوم "مهام التنظيم الذاتي" غائب بشكل عام في التشريع ، ولكن تم تحديد عدد كبير من الأهداف. في رأينا ، يمكن تمييز الهدف الرئيسي من SRO - ضمان ظروف النشاط المهني في سوق الأوراق المالية. بناءً على ذلك ، تشمل مهام SRO ما يلي:

1. تطوير وتحسين نظام التنظيم الوظيفي لسوق الأوراق المالية.

2. وضع القواعد والمعايير الخاصة بالتعامل مع الأوراق المالية التي تضمن كفاءة التشغيل في سوق الأوراق المالية.

3. تنفيذ الرقابة والإشراف على أنشطة المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية.

4. حماية مصالح حاملي الأوراق المالية وعملاء المشاركين المهنيين في سوق الأوراق المالية الأعضاء في الهيئة الفرعية لإعادة الاستثمار.

5. رفع معايير النشاط المهني في سوق الأوراق المالية بما في ذلك معايير آداب المهنة فيه.

يحتوي التنظيم الذاتي على تناقضات معينة تتعلق بحقيقة أنه ، من ناحية ، لا يزال تنظيمًا ، وهو ما يعني التحكم وإدارة معينة "من أعلى" ، ولكن ، من ناحية أخرى ، فإن موضوعات هذه الإدارة هم المشاركون المحترفون في السوق أنفسهم ، أو بالأحرى SRO. هذا التناقض هو شرط مسبق لظهور المناقشات حول القضايا المتعلقة بالوضع القانوني وأساسيات عمل المنظمات SROs في سوق الأوراق المالية في روسيا. على مدى ما يقرب من خمسة عشر عامًا من تاريخ وجود هذا المعهد ،

تعتبر العضوية الإلزامية فيها واحدة من القضايا الرئيسية المتعلقة بعمل الشركات SROs في سوق الأوراق المالية. بلدنا لديه خبرة كعضو إلزامي في SRO في سوق الأوراق المالية (من 1998 إلى

2000) وطوعي.

يناشد معارضو العضوية الإلزامية في SRO حقيقة أن الطوعية هي المعنى الرئيسي للتنظيم الذاتي (والذي يبدو أنه مثير للجدل تمامًا ، لأن مفتاح التنظيم الذاتي هو تبسيط أنشطة المشاركين المحترفين على أساس معايير خاصة و القواعد التي تكمل وتطور القواعد التشريعية). يخشى أنصار العضوية التطوعية من أن تصبح المنظمات SROs عائقًا إضافيًا أمام النشاط المهني في السوق: "العضوية في المنظمات ذاتية التنظيم ... لا ينبغي أن تكون إلزامية ، وإلا فإن المشاركة في المنظمات ذاتية التنظيم تتحول إلى قبول في نشاط مهني".

ومن المثير للجدل أيضًا إلى حد كبير السؤال القانوني حول إمكانية وجود كيان قانوني ، والمشاركة فيه إلزامية.

في رأينا ، في الوقت الحالي ، من الضروري الانتقال إلى العضوية الإلزامية لمنظمة SRO. الحجج المؤيدة لهذا الرأي هي:

1. فقط بشرط العضوية الإلزامية في SRO يمكن تنفيذ آلية مثل صناديق التعويض.

2. ستؤدي العضوية الإلزامية في المنظمات SROs بشكل عام إلى تقليل تكاليف الحفاظ على الجمعيات ، حيث أنه في الوقت الحالي ، بالنسبة للمشاركين المحترفين في السوق ، هناك حجة قوية إلى حد ما ضد العضوية في SROs تتمثل في مقدار الرسوم التي تتجاوز 100000 روبل في السنة.

3. ستسمح العضوية الإلزامية في المستقبل بنقل المزيد من صلاحيات التحكم من المنظم إلى SRO ، بما في ذلك الترخيص. وفقًا لـ I. Moryakov ، "سيؤدي مبدأ العضوية الإلزامية للمشاركين المحترفين في SRO حتماً إلى نقل وظائف الترخيص من المنظم إلى SRO ، تاركًا وظائف الإشراف الحصرية للجهة التنظيمية".

4. لن تؤدي العضوية الإلزامية في المنظمات SROs فقط إلى تقليل تكاليف المشاركين المحترفين الذين ينضمون إلى منظمات SROs استنادًا إلى البيانات

المبدأ ، ولكن أيضًا مع نقل جزء من صلاحيات المنظم سيقلل من البيروقراطية والإنفاق الحكومي على تنظيم سوق الأوراق المالية.

5. ستؤدي العضوية الإجبارية إلى حقيقة أن جميع المشاركين المحترفين سيتم رفعهم إلى معايير الجودة العامة ، بالمناسبة ، أعلى من معايير الدولة ، مما سيزيد من مستوى الخدمات التي يقدمونها بشكل عام.

6. من المهم أن نلاحظ أن العضوية الإلزامية في SRO هي أحد شروط إدخال منظم ضخم في السوق المالية الروسية ، لأن هذه الآلية تعني ضمناً نقل جزء من السلطة لتنظيم السوق. في الوقت نفسه ، بدون عضوية إلزامية ، ستنشأ حالة يكون فيها جزء من المشاركين المحترفين - سيتم تنظيم أعضاء SRO ، والجزء الآخر من المشاركين المحترفين الذين ليسوا أعضاء في SRO سيخرجون فعليًا من نظام تنظيمي.

7. يمكن للمرء أيضًا ملاحظة حقيقة أنه في أنواع أخرى من الأنشطة ، مثل أعمال التقييم وإدارة التحكيم والتدقيق ، تعتبر العضوية الإلزامية في SRO حقيقة ثابتة وهي نظام تشغيل.

8- أظهرت تجربة البلدان المتقدمة أن مبدأ عمل المكاتب الإقليمية الفرعية في سوق الأوراق المالية فعال وقابل للتطبيق.

9. إذا كان الدخول إلى سوق الأوراق المالية سيتم من قبل المنظمات SRO ، فسيصبح هذا آلية أكثر موثوقية من الترخيص الحكومي. أولاً ، لأنه من غير المربح للشركات SRO أن تضع حواجز عالية جدًا لدخول السوق ، لأن هذا سيحد من عدد أعضائها. ثانيًا ، لا تستطيع المنظمات SRO تقليل متطلبات المشاركين المحترفين ، نظرًا لأن المستوى المنخفض من جودة الخدمات المقدمة أو عدم نزاهة أعضاء SRO يمكن أن يؤثر على سمعة المنظمة نفسها ، مما سيؤدي إلى انخفاض الثقة من جانب الجهة المنظمة للدولة ونتيجة لذلك ، سحب الإذن بتنفيذ الأنشطة SRO.

هناك قضية أخرى قيد المناقشة وهي تعدد المنظمات الخاصة. حاليًا ، هناك ستة مكاتب SROs للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية الروسية ، بينما تعمل إحدى المنظمات اسميًا فقط (PUFRUR) ، في حين أن الباقي هم محتكرون في مجالهم (PARTAD ، NLU ، NAPF) أو يتنافسون إلى حد محدود (NFA) و NAUFOR). تعدد المنظمات SROs صحيح

هذا شرط مهم لعملهم في سوق الأوراق المالية المحلية ويجب مراعاته عند تقديم العضوية الإلزامية في SROs ، بحيث يكون للمشاركين في السوق اختيار المنظمة التي سينضمون إليها ، بحيث تتوافق تمامًا مع أنواع الأنشطة التي يتم تنفيذها ويمكن أن تمثل مصالح المنظمة.

لصالح تعددية مكاتب SROs ، على وجه الخصوص ، مثل هذا المتخصص الرائد في مجال سوق الأوراق المالية كما يتحدث الأستاذ Y. Mirkin. في رأيه ، "أولئك الذين يدافعون عن تفرد منظمات التنظيم الذاتي لا يشيرون إلى خطر وضع احتكار في السوق تشغله مثل هذه المنظمة ذاتية التنظيم ؛ حول تحويل معنى مفهوم "التنظيم الذاتي التنظيم" إلى إجراء شكلي أو عكسه ؛ بشأن اختفاء جوهر التنظيم الذاتي والطوعية والمبادرة ؛ بشأن مخاطر السوق التي تنشأ إذا اتبعت المنظمة ذاتية التنظيم الوحيدة سياسة تضر بالسوق (المفاهيم الخاطئة لتطورها ، وتفضيل بعض المشاركين في السوق على الآخرين ، وتحديد أسعار احتكارية لخدمات SRO ، وما إلى ذلك) ".

إحدى المشكلات الرئيسية هي الارتباط بين التنظيم الذاتي وتنظيم الدولة في سوق الأوراق المالية. على الرغم من حقيقة أن المجتمع المهني توصل بشكل شبه لا لبس فيه إلى استنتاج مفاده أنه يجب زيادة دور المنظمات SROs وتوسيع صلاحياتها ، إلا أنه من الناحية العملية لا توجد تغييرات كبيرة في موقف هذه المؤسسات. على سبيل المثال ، تشير أحدث نسخة من لوائح SRO إلى عام 2002 ، والتغييرات التي تم إجراؤها فقط ألغت ترخيص هذه المنظمات ولم تغير وظائفها. وفقًا لعدد من الاقتصاديين ، في الوقت الحالي ، يمكن القول إن مؤسسات التنظيم الذاتي تعامل "على أنها نوادي مصالح ، وليست خاضعة للتنظيم". يعتقد مؤلفون آخرون أن "منظمات SROs الحالية قد تحولت إلى" أشباح "خاصة بها وتلعب حقًا دور" جمعيات النخبة "التي لا تبقى واقفة على قدميها إلا من خلال حماية مصالح أعضائها.

وبالتالي ، يتم التأكيد على فصل المنظمات SROs عن التنظيم الحقيقي في سوق الأوراق المالية ودونية هذا النظام الفرعي بسبب القيود المفروضة من السلطات التنظيمية. يمكن للمرء أيضًا أن يقول إن النقطة المثيرة للجدل هي اكتمال الوظائف المنقولة إلى الدولة

منظم SRO ، لا يتم النظر في هذه المشكلة بشكل منفصل ، ولكنها تتطلب اهتمامًا خاصًا ، نظرًا لحقيقة أن التحكم هو حاليًا الوظيفة الرئيسية لـ SRO.

في رأينا ، من أجل أداء أكثر نجاحًا للمعهد ، استنادًا إلى خبرة المنظمات SROs في الخارج ، وكذلك المنظمات SROs الموجودة في بلدنا ، من الضروري إصلاح الأحكام التالية بشكل قانوني:

العضوية الإجبارية في المنظمات SROs ، ويجب أن تكون هناك فترة إلزامية يمكن خلالها للمشاركين المحترفين اختيار المنظمات SROs التي يريدون أن يكونوا أعضاء فيها ، وكذلك بشرط مراعاة مبدأ الجمعيات المتعددة ؛

من الضروري نقل جزء من سلطات الرقابة من المنظم إلى SRO ، والذي يجب أن ينص عليه التشريع الفيدرالي. نظرًا لحقيقة أن أهمية المنظمات SROs ستزداد ، في رأينا ، فمن المستحسن زيادة متطلباتها ، على وجه الخصوص ، لتحديد إمكانية ترخيص الجمعيات وشروط إلغاء التراخيص ، لتحديد صلاحيات الجهة المنظمة للسيطرة على المنظمات SROs وفقط في حالات استثنائية لأعضائها ، وكذلك تحديد الأحكام الرئيسية المتعلقة بإنشاء وتشغيل صندوق التعويضات.

في الخلاصة ، يمكننا القول أن تشكيل مؤسسة التنظيم الذاتي في العالم يعود إلى أكثر من مائة عام ، بينما في الدول المختلفة كان وقت هذه العملية ووتيرتها مختلفين. في بعض البلدان ، ساد التنظيم الذاتي على الدولة ، وفي بلدان أخرى مارست الدولة احتكارًا تقريبًا لتنظيم سوق الأوراق المالية. في بلدنا ، في فترة زمنية قصيرة نسبيًا ، تم إنشاء إطار قانوني للتنظيم الذاتي ، وتم تحديد الحقوق والالتزامات الأساسية لمنظمات SROs ووظائفها. في الوقت الحالي ، تتسبب القضايا المتعلقة بعمل SRO في مناقشات معينة في المجتمع العلمي ولها تفسير غامض.

نعتقد أنه من الضروري في روسيا إنشاء نموذج تنظيم تصبح فيه العضوية في منظمات SROs إلزامية (وفقًا لتعدد هذه المنظمات) ، وسيتم نقل وظيفة قبول المشاركين المحترفين والسيطرة عليهم إلى مستوى المنظمات SROs ، في حين أن منظم الدولة سوف يحل قضايا الدعم التنظيمي.

عمل جميع المشاركين في سوق الأوراق المالية والإشراف على عمليات SRO إلا في حالات استثنائية. سيسمح مثل هذا النموذج بتنظيم سوق الأوراق المالية بشكل أفضل ، والذي سيؤثر بدوره على مستوى أداء السوق نفسه.

1. Belov V.A. تنظيم الدولة لسوق الأوراق المالية: كتاب مدرسي. مخصص. -M: العالي. المدرسة ، 2005. - 350 ص.

2. Andrianov V. آليات التنظيم الذاتي لاقتصاد السوق على مستوى الاقتصاد الجزئي // المجتمع والاقتصاد. - 2008.

- رقم 2. - ص 10-35.

3 - بوروفكوفا ف. سوق الأسهم ومجلس الإدارة. - سانت بطرسبرغ: بيتر ، 2005. - 320 صفحة.

4. في سوق الأوراق المالية: القانون الاتحادي للاتحاد الروسي المؤرخ 22 أبريل 1996 رقم 39-FZ (بصيغته المعدلة في 27 ديسمبر 2009) // Consultant Plus Legal Information System.

5. المنظمات ذاتية التنظيم. - IKL: bjp: // ^^ "L".!: s8t.t / sa1a ^ .a8p؟ ob_po = 35884.

6. مشروع القانون الاتحادي "بشأن التعديلات على القانون الاتحادي" بشأن سوق الأوراق المالية "والقوانين التشريعية الأخرى للاتحاد الروسي". - IKL: bjp: // ^^ ^^ & 8m.giMositep1a8p؟ ob_po = 211363

7. بشأن الموافقة على اللوائح المتعلقة بالمنظمات ذاتية التنظيم للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية: أمر صادر عن هيئة الأوراق المالية الفيدرالية مؤرخ

1 يوليو 1997 رقم 24 (بصيغته المعدلة في 14 أغسطس 2002) // المرجع القانوني ونظام المعلومات "Consultant Plus".

8. Pavlodsky E. المنظمات ذاتية التنظيم: الموضة أو الاتجاهات // القانون والاقتصاد. - 2003. - رقم 3. - س 46-49.

9. البحارة I. حان الوقت للتنظيم الذاتي // سوق الأوراق المالية. - 2005. - رقم 21 (300). -ص 74-75.

10. ميركين يا. تعدد الشركات SROs // سوق الأوراق المالية. - 2000. - رقم 13 (172). -من. 8-10.

11. Pleskachevsky V. نموذج جديد لتنظيم // سوق الأوراق المالية. - 2005. - رقم 21 (300). - ص 77-79.

12. لانسكوف ب. شبح التنظيم الذاتي // سوق الأوراق المالية. - 2002. - رقم 22 (229). - ص 32-34.

المنظمات ذاتية التنظيم في سوق الأوراق المالية في الاتحاد الروسي

المقدمة

يتحدد الوضع الاقتصادي في روسيا إلى حد كبير من خلال صيغة "الاقتصاد الذي يمر بمرحلة انتقالية" ، والتي تبرر أوجه القصور والأخطاء. تشير الملاحظات إلى أن الدولة تميل بشكل متزايد إلى تبني نموذج اقتصاد السوق المختلط بقطاع عام متطور بما فيه الكفاية وإمكانية تدخل الدولة في العلاقات الاقتصادية في الحالات التي يحددها القانون.

يعتبر الاقتصاد ظاهرة مستقلة ذات نصيب كبير من التنظيم الذاتي ، وتستخدم الكيانات الاقتصادية إمكانيات مختلفة لمثل هذا التنظيم. غالبًا ما يتم دمجها لأغراض الإنتاج والإدارة ، وتشكيل مجموعات وحيازات مالية وصناعية. يمكن لرابطات الكيانات القانونية (الجمعيات والنقابات) بصفتها منظمات غير ربحية تتمتع بحقوق كيان قانوني تنسيق أنشطة أعضائها ، وبالتالي أداء وظائف تنظيمية.

كجزء من الإصلاح الإداري الجاري في البلاد ، من المخطط "السماح" للقطاع الخاص بتنظيم الاقتصاد. نتيجة لذلك ، تم التخطيط لنقل بعض الوظائف إلى ما يسمى بالمنظمات ذاتية التنظيم. خلاصة القول هي أنه بالإضافة إلى تنظيم الدولة في مجال نشاط معين (ليس دائمًا اقتصاديًا) ، يُسمح بالتنظيم الذاتي ، الذي تقوم به المنظمات ذاتية التنظيم من المشاركين المحترفين في هذا المجال.

يتم تشكيل المنظمات ذاتية التنظيم ، كما يشير اسمها ، بشكل مستقل من قبل محترفين في مجال معين لمعالجة قضايا مجتمعهم. من المؤكد أن قواعدهم وقواعدهم المهنية مهمة لتنظيم الدولة ، والذي يعتمد عليها أحيانًا. علاوة على ذلك ، تنطلق السياسة الاقتصادية الليبرالية وإصلاحات أجهزة الدولة من حقيقة أن المنظمات ذاتية التنظيم يمكنها ، جنبًا إلى جنب مع هيئات الدولة ، المشاركة في تنظيم الاقتصاد.

لم تظهر منظمات التنظيم الذاتي في روسيا بين عشية وضحاها ، لكن سياسة الدولة تجاهها تشكلت على شكل أجزاء. سمحت لهم الدولة بتنظيم الاقتصاد تدريجياً.

إذن ، ما هي منظمة ذاتية التنظيم من المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية.

منظمة ذاتية التنظيم من المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية (المشار إليها فيما يلي باسم منظمة ذاتية التنظيم) هي جمعية تطوعية من المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية ، والتي تعمل وفقًا للقانون الفيدرالي "بشأن سوق الأوراق المالية" (مثل المعدل في 27 أغسطس 2004 برقم 89-FZ) ويعمل وفقًا لمبادئ منظمة غير ربحية.

يتم إنشاء منظمة ذاتية التنظيم من قبل مشاركين محترفين في سوق الأوراق المالية لضمان شروط الأنشطة المهنية للمشاركين في سوق الأوراق المالية ، والامتثال لمعايير الأخلاق المهنية في سوق الأوراق المالية ، وحماية مصالح مالكي الأوراق المالية و العملاء الآخرون للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية الذين هم أعضاء في منظمة ذاتية التنظيم ، لوضع القواعد والمعايير لتنفيذ المعاملات مع الأوراق المالية التي تضمن التشغيل الفعال في سوق الأوراق المالية.

يتم استخدام كل دخل منظمة ذاتية التنظيم من قبلها حصريًا لتنفيذ المهام القانونية ولا يتم توزيعها بين أعضائها.

منظمة ذاتية التنظيم ، وفقًا لمتطلبات ممارسة الأنشطة المهنية وإجراء المعاملات مع الأوراق المالية ، والمعتمدة من الهيئة التنفيذية الاتحادية لسوق الأوراق المالية ، تضع قواعد ملزمة لأعضائها لممارسة الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية ، والمعايير لإجراء المعاملات مع الأوراق المالية ، وممارسة الرقابة على مراعاتها.

تتمتع المنظمة ذاتية التنظيم بالحقوق التالية:

· تلقي المعلومات بناءً على نتائج عمليات التفتيش على أنشطة أعضائها ، والتي تتم بالطريقة التي تحددها الهيئة التنفيذية الاتحادية لسوق الأوراق المالية (الفرع الإقليمي للهيئة التنفيذية الاتحادية لسوق الأوراق المالية) ؛

· تطوير القواعد والمعايير ، وفقاً للقانون الاتحادي "بشأن سوق الأوراق المالية" ، لتنفيذ الأنشطة والعمليات المهنية مع الأوراق المالية من قبل أعضائها ومراقبة الالتزام بها.

· مراقبة تقيد أعضائها بالقواعد والمعايير المعتمدة من قبل المنظمة ذاتية التنظيم لتنفيذ الأنشطة والمعاملات المهنية مع الأوراق المالية.

· وفقا لمتطلبات التأهيل للجهة التنفيذية الاتحادية لسوق الأوراق المالية ، وضع المناهج والخطط ، وتدريب مسؤولي وموظفي المنظمات العاملة في الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية ، وتحديد مؤهلات هؤلاء الأشخاص وإصدار شهادات التأهيل لهم.

ضع في اعتبارك المنظمات ذاتية التنظيم التالية التي تعمل في سوق الأوراق المالية في الاتحاد الروسي.

1. الرابطة الوطنية للمشاركين في سوق الأوراق المالية

بدأ تاريخ إنشاء NAUFOR بعد عدة سنوات من التطور التلقائي لسوق الأوراق المالية الروسية. توصل المشاركون فيها إلى نتيجة مفادها أن المزيد من العمل دون اعتماد قواعد سلوك موحدة في سوق الأوراق المالية أمر مستحيل. لكن هذا لا يمكن أن يصبح حقيقة إلا بعد اتحاد السماسرة في جمعية مهنية من شأنها أن تضع القواعد وتراقب تنفيذها.

أخيرًا ، في 15 مايو 1994 ، في موسكو ، أنشأ ممثلو 15 شركة رائدة رسميًا الرابطة المهنية للمشاركين في سوق الأوراق المالية (PAUFOR) ، والتي أصبحت النموذج الأولي لمنظمة التنظيم الذاتي المستقبلية - NAUFOR. كانت المهام الأولية لـ PAUFOR هي تطوير معايير تداول الأوراق المالية ومجموعة من الإجراءات التأديبية لمخالفيها ، بالإضافة إلى إنشاء نظام تداول عبر الكمبيوتر لأعضاء الجمعية. بالفعل في سبتمبر 1994 ، تم اعتماد النسخة الأولى من قواعد PAUFOR ، والتي جعلت من الممكن الشروع على الفور في الإنشاء النشط لنظام تجاري.

كانت الفرصة الوحيدة لإنشاء نظام تجاري هي تنظيم التجارة خارج البورصة بين أعضاء الجمعية ، الذين تعهدوا طوعًا بالالتزام بالاتفاقيات المتبادلة وقواعد شفافية المعلومات وتدفق مستند واحد.

لخدمة سوق الأوراق المالية التي لا تحتاج إلى وصفة طبية ، من نظامين - Programbank و American PORTAL ، قررنا اختيار النظام الثاني ، نظرًا لأنه أثبت نفسه جيدًا بالفعل في السوق الأمريكية. في نهاية عام 1994 ، تم تثبيت النظام في شركات الوساطة - أعضاء PAUFOR وعقدوا صفقات تجريبية.

في صيف عام 1995 ، تم استبدال PORTAL بنظام التجارة الروسي (RTS). يسمح النظام للمشاركين بتحديد الأسعار في الوقت الفعلي ، وتلقي معلومات محدثة حول حالة السوق وعقد الصفقات.

في البداية ، ربطت RTS أربعة أسواق OTC كبيرة في البلاد في شبكة واحدة: موسكو ، وسانت بطرسبرغ ، ونوفوسيبيرسك ، وإيكاترينبرج. ثم ظهرت محطات النظام في مناطق أخرى.

جمع العمل المشترك في سوق الأوراق المالية وفقًا لقواعد مماثلة في النهاية مواقف PAUFOR والمنظمات الإقليمية المستقلة للوسطاء. في خريف عام 1995 ، أصبح من الواضح تمامًا أن توحيد جميع جمعيات السمسرة في منظمة واحدة روسية بالكامل لن ينتهك حقوقهم فحسب ، بل على العكس ، سيجعل من الممكن تنسيق الجهود بشكل أفضل والدفاع عنهم. الاهتمامات بشكل أكثر اتساقًا.

نتيجة للعديد من المفاوضات والمشاورات والبحث عن حلول وسط متبادلة ، تم اعتماد النموذج الأمريكي لسوق الأوراق المالية ، والذي تضمن إدارتها بمساعدة منظمات ذاتية التنظيم ، كأساس لبناء الاتحاد المستقبلي وسوق الأوراق المالية الروسية ككل.

وفي تشرين الثاني (نوفمبر) 1995 ، أنشأ المشاركون المحترفون في سوق الأوراق المالية من مناطق مختلفة من روسيا منظمة ذاتية التنظيم تسمى الرابطة الوطنية للمشاركين في سوق الأوراق المالية (NAUFOR). كانت الأهداف الرئيسية للجمعية العامة الجديدة هي:

ضمان الظروف المواتية للأنشطة المهنية للمشاركين في سوق الأوراق المالية ؛

تطوير معايير الأخلاق المهنية والرقابة على التقيد بها ؛

حماية مصالح المستثمرين.

وضع القواعد والمعايير لإجراء العمليات على الأوراق المالية ؛

تطوير برامج التدريب والتطوير المهني لموظفي المنظمات - أعضاء الجمعية والمشاركين الآخرين في سوق الأوراق المالية.

مع مرور الوقت ، تحسنت أساليب عمل الرابطة ، ونما عدد أعضائها في كل من موسكو والمناطق ، وتوسعت شبكة الفروع الإقليمية.

حاليًا ، توحد NAUFOR حوالي 600 شركة منتشرة في جميع أنحاء روسيا. تعمل الفروع والمكاتب التمثيلية للجمعية بنجاح في 15 مدينة كبيرة في روسيا. قامت الرابطة الوطنية للمشاركين في سوق الأوراق المالية بقدر كبير من العمل لتحقيق الأهداف التي تم إنشاؤها من أجلها. تم تطوير الوثائق التي تنظم الأنشطة المهنية لأعضاء الجمعية وهي سارية المفعول وتهدف إلى حماية مصالح العملاء والمستثمرين. تم تنظيم تدريب مهني ومنح الشهادات لموظفي المنظمات الأعضاء في NAUFOR.

مهام NAUFOR هي:

· المساهمة في توحيد مبادئ وممارسات أنشطة المشاركين في سوق الأوراق المالية ، وإدخال أخلاقيات المهنة وضمان امتثال أعضاء NAUFOR لتشريعات الاتحاد الروسي في مجال سوق الأوراق المالية ؛

· تطوير وتنفيذ القواعد التي تهدف إلى منع الإجراءات غير العادلة من جانب المشاركين في سوق الأوراق المالية وضمان مبادئ تداول عادلة ومتساوية لصالح المستثمرين.

· تمثيل مصالح المستثمرين وغيرهم من المشاركين في سوق الأوراق المالية في العلاقات مع السلطات العامة والإدارة.

· تعزيز الانضباط الذاتي لأعضاء NAUFOR ، والتحقيق في وقائع انتهاك القواعد والمعايير المعمول بها للأنشطة المهنية والمعاملات مع الأوراق المالية ، والعمل كمحكم في حل النزاعات بين أعضاء NAUFOR ، بين أعضاء NAUFOR وأطراف ثالثة ؛

· تقديم الدعم المعلوماتي والمنهجي والفني والقانوني لأنشطة أعضاء NAUFOR.

يتم تشكيل وتشغيل الهيئات الإدارية التالية في NAUFOR:

مجلس NAUFOR - الاجتماع العام لأعضاء NAUFOR ، وهي الهيئة الإدارية العليا لـ NAUFOR ؛

مجلس إدارة NAUFOR هو هيئة إدارة جماعية تقوم بالإدارة العامة لأنشطة NAUFOR ؛

مجلس إدارة NAUFOR هو الهيئة التنفيذية الجماعية لشركة NAUFOR.

رئيس مجلس إدارة NAUFOR هو الهيئة التنفيذية الوحيدة لـ NAUFOR.

2. جمعية الصندوق الوطني

تم إنشاء منظمة التنظيم الذاتي "National Stock Association" (NFA) من قبل أكبر مشغلي سوق الأوراق المالية الروسية بمشاركة وزارة المالية في الاتحاد الروسي وبنك روسيا في يناير 1996 (في الأصل باسم الرابطة الوطنية من المشاركين في سوق الأوراق المالية الحكومية - NAURaG).

تضم الجمعية (اعتبارًا من 13 سبتمبر 2004) أكثر من 220 مؤسسة ائتمانية وشركة استثمار - مشاركين محترفين في سوق الأوراق المالية من 23 منطقة في روسيا وجميع المقاطعات الفيدرالية السبعة ، والتي تمثل عملياتها أكثر من 60 ٪ من حجم سوق الأوراق المالية الروسي.

الهيئات الإدارية للجمعية هي الاجتماع العام لأعضائها ومجلس الجمعية. يضم مجلس NFA ممثلين عن المنظمات الأعضاء في NFA ، بالإضافة إلى بنك روسيا وخدمة الأسواق المالية الفيدرالية في روسيا. يتم تحديد استراتيجية الجمعية من قبل مجلس الإشراف ، والذي يتكون من شخصيات محترمة في سوق الأوراق المالية الروسية الذين وضعوا استراتيجية تطوير سوق الأوراق المالية. الهيئات العاملة في الاتحاد هي لجان (لجان) ، وكذلك مجموعات عمل لأهم مجالات نشاط المنظمات - المشاركون المهنيون في سوق الأوراق المالية (ملحق 2).

في 2000 حصلت NFA على ترخيص من هيئة الأوراق المالية الفيدرالية في روسيا كمنظمة ذاتية التنظيم (SRO) من المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية للوساطة وأنشطة التجار وإدارة الثقة وأنشطة الإيداع. وبالتالي ، تمتلك NFA حاليًا الحد الأقصى لعدد التراخيص في سوق الأوراق المالية الروسية مثل SROs ، والتي تغطي جميع أنشطة البنوك وشركات الاستثمار في سوق الأوراق المالية.

تؤدي NFA بشكل فعال وظائف SROs من حيث ترخيص المشاركين المحترفين (المساعدة في إعداد الوثائق ، والفحص ، والنظر في الطلبات وإصدارها ، والدعم) ، والمشاركة في نظام مراقبة FFMS لروسيا على أنشطة المشاركين المحترفين ( جمع وتحليل وتقديم تقارير المشاركين المحترفين إلى FFMS في روسيا ، والتحكم في أنشطتهم ، وما إلى ذلك).

في أبريل 2002 ، وقعت NFA اتفاقية عامة مع بنك روسيا بشأن التعاون والتفاعل ، بما في ذلك ممارسة الرقابة على أنشطة مؤسسات الائتمان في الأسواق المالية.

منذ عام 1997 ، طورت NFA وبدأت تعمل منذ عام 1997 ، وهي المعايير الأولى للنشاط المهني في سوق الأوراق المالية الروسية ، والتي تشمل "مدونة قواعد السلوك المهني في سوق الأوراق المالية" مع ملاحق - "متطلبات سوق الأوراق المالية المهنية مشارك "و" قواعد خدمة العملاء في سوق الأوراق المالية "، اللوائح" بشأن حظر التلاعب بالأسعار "،" اللوائح الخاصة بأنشطة الإيداع "، إلخ. تم وضعها واعتمادها من قبل مجلس NFA في عام 2001. المعيار المهني الأول لإدارة المخاطر في سوق الأوراق المالية ، والنسخة رقم 3 من هذا المعيار سارية المفعول حاليًا.

لممارسة الرقابة على أنشطة أعضاء الجمعية في سوق الأوراق المالية والوفاء بالمتطلبات التي تحددها لوائح ومعايير النشاط في سوق الأوراق المالية ، وضعت الجمعية ولديها مدونة للتدابير التأديبية والمسؤولية. من أجل حل النزاعات الناشئة في سياق عمل أعضاء الرابطة ، تم إنشاء محكمة تحكيم NFA ، والتي تم تشكيلها على أساس التكافؤ من المتخصصين الروس والأجانب وهي فريدة من نوعها لممارسة التحكيم الروسية.

إن أولوية NFA هي تطوير سوق الأوراق المالية كقطاع من قطاعات الاقتصاد والأعمال وتوفير الظروف المواتية للأنشطة فيه للمنظمات - أعضاء الجمعية. بادئ ذي بدء ، من خلال توسيع وتطوير أدوات سوق الأوراق المالية الروسية ، وكذلك توحيد الهيئات التنظيمية الحكومية وسوق الأوراق المالية من أجل استعادة السوق وتطويره.

تتفاعل الجمعية مع المشرعين والسلطات التنظيمية حول إعداد إطار تشريعي وتنظيمي للأدوات والعمليات المالية الجديدة ، وتشارك في تطوير وترويج أدوات مالية جديدة في السوق ، وتعقد اجتماعات مهنية بمشاركة ممثلين عن الوزارة المالية للاتحاد الروسي ، وبنك روسيا ، وخدمة الأسواق المالية الفيدرالية في روسيا ، والإدارات الحكومية الأخرى والمنظمات المهتمة (سندات بنك روسيا ، وبورصة OFZ ، ومعاملات إعادة الشراء ، وسندات اليورو ، وصناديق المؤشرات ، وإدارة الائتمان ، و OFBU و أشكال أخرى من الاستثمارات الجماعية).

تشارك NFA بنشاط في أعمال مجلس الخبراء في سوق الأوراق المالية التابع لمجلس الدوما في الاتحاد الروسي ، ومجلس المنظمات ذاتية التنظيم في إطار FFMS لروسيا ، ومجموعات العمل التابعة لبنك روسيا و FFMS في روسيا ، كما تقوم بعمل مستقل لتحسين القضايا القانونية المتعلقة بالسوق المالي.

مكان مهم في أنشطة NFA هو خلق الظروف لتفاعل البنوك مع القطاع الحقيقي. من أجل تطوير سوق الأوراق المالية الروسية على أساس الإنتاج الحقيقي ، وتقليل عنصر المضاربة في السوق ، وتنشيط مصدرين محليين جدد (بما في ذلك "شركات النمو") ، وأيضًا بسبب حقيقة أن النشاط التجاري مهم للغاية للمشاركين الإقليميين في سوق الأوراق المالية عملائها الرئيسيون - الشركات الإقليمية - NFA خلال 1999 - 2004. تعمل بنشاط لجذب الشركات المحلية إلى سوق الأوراق المالية ، وحماية حقوقها في سوق الأوراق المالية وتزويدها بالمساعدة من المشاركين المحترفين في السوق في إعداد الأوراق المالية لهذه الشركات وتقديمها إلى سوق الأوراق المالية.

لهذا العمل في NFA منذ 2002. تدير شركة Underwriters Club ، والتي من خلاله عام 2004. تم تطوير معيار الاكتتاب وتقديم الخدمات الأخرى المتعلقة بإيداع الأوراق المالية ذات درجة الإصدار وتم إعداد أول دليل في روسيا بشأن تنظيم إصدار سندات الشركات وتداولها.

في 2003 تم تطوير برنامج مشترك من قبل مجلس الاتحاد الروسي و SRO NFA لتطوير السوق المالية الروسية (الجانب الإقليمي). هذا البرنامج موجه لأعضاء مجلس الاتحاد الروسي ، وكذلك الإدارات الإقليمية بهدف تطوير اقتصاد المناطق الروسية ، واستخدامه من قبل العديد من المناطق لتطوير برامجها الاستثمارية.

تتمثل المهام الحالية لـ NFA في تطوير نظام إبلاغ للمشاركين في سوق الأوراق المالية ، وإعداد نظام برمجي مناسب لجمع التقارير ، ومعايير لإدارة مخاطر الأنشطة المهنية لمؤسسات الائتمان ، إلخ.

شركاء NFA في عملها هم أكبر الجمعيات العامة للأعمال التجارية الروسية - الاتحاد الروسي للصناعيين ورجال الأعمال ، وغرفة التجارة والصناعة في الاتحاد الروسي ، ورابطة البنوك الروسية ، ورابطة البنوك الإقليمية "روسيا" ، والجمعية الوطنية رابطة العملات ، ورابطة بورصات العملات الإقليمية ، ورابطة المشاركين في سوق بيل ، وكذلك الجمعيات المهنية الدولية - الرابطة الدولية لتجار سوق الأوراق المالية (ISMA) ، وبورصة كازاخستان ، ووكالة جمهورية كازاخستان للتنظيم و الإشراف على الأسواق المالية والمنظمات المالية ، ورابطة الممولين في كازاخستان ، ورابطة مصارف جمهورية كازاخستان ، و IC "Inconbel" (جمهورية بيلاروسيا) وغيرها

أهم مراحل نشاط NFA:

· ضمان قيام مؤسسات الائتمان وشركات الاستثمار بكافة أنواع الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية الروسية (دون قيود) - وسيط - تاجر ، إدارة ثقة ، إيداع (بما في ذلك المستودعات المتخصصة) ، المقاصة ، المستشار المالي.

· تطوير سوق الأوراق المالية الحكومية (الفيدرالية والإقليمية) ، بما في ذلك المشاركة في إعادة هيكلة الأوراق المالية الحكومية (GKO-OFZ ، OVGVZ) بعد أزمة عام 1998 ؛

· التطوير بناءً على طلب مركز البحوث الإستراتيجية بقيادة جي جريف "برنامج إنعاش وتطوير سوق الأوراق المالية".

· الموافقة على نظام ضريبي جديد من قبل مجلس الدوما ومجلس الاتحاد ورئيس الاتحاد الروسي (من حيث التعديلات على سوق الأوراق المالية وسوق العقود الآجلة في الفصل 25 من الجزء الثاني من قانون الضرائب ، تحت إشراف NFA ) ، وهو جديد نوعيا بالنسبة للتشريعات الضريبية لروسيا ؛

· تطوير سوق سندات بنك روسيا وعمليات إعادة الشراء مع الأوراق المالية الحكومية ؛

· تشكيل نظام ضريبي يحفز عمليات إعادة الشراء ؛

· تطوير سوق سندات الشركات وسندات اليوروبوندس ، إلخ.

3. النقابة المهنية للمسجلين ووكلاء التحويل والمودعين

تأسست الرابطة المهنية للمسجلين ووكلاء التحويل والمودعين (PARTAD) ، التي تأسست في 1994 ، وهي منظمة ذاتية التنظيم للمسجلين والمودعين منذ عام 1997 ، ومنذ عام 2000 ، منظمات المقاصة ، وكذلك توحد المستودعات المتخصصة. الهيئة العليا للجمعية هي الاجتماع العام لأعضائها. يتولى مجلس الإدارة الإدارة العامة لأنشطة PARTAD. يرأسها رئيس لجنة الملكية لمجلس الدوما في الاتحاد الروسي V.S. بليسكشيفسكي. مجلس إدارة PARTAD هو هيئة تنفيذية جماعية ويدير الأنشطة الحالية للمنظمة.

اليوم أعضاء الرابطة هم كبار المسجلين والمودعين والمودعين المتخصصين. أساس نشاط PARTAD هو عمل لجان الملف الشخصي للجمعية ، التي يمثل أعضاؤها ممثلين عن الشركات الرائدة في سوق الأوراق المالية. أنشأ PARTAD ويعمل بنشاط لجنة الإيداع ، ولجنة المسجلين ، ولجنة التوحيد القياسي وإصدار الشهادات. يتم إنشاء مجموعات العمل في إطار اللجان ، والغرض منها هو تطوير الوثائق اللازمة في هذه المرحلة من تطوير سوق الأوراق المالية.

وقد أنشأ بارتاد لجنة الودائع المتخصصة ، وهي الهيئة الوحيدة في السوق المالية التي تتعامل مع مشاكل المودعين المتخصصين الذين يؤدون وظائف الرقابة على إيداع الصناديق المشتركة واحتياطيات التقاعد والمدخرات.

المزايا الرئيسية للعضوية في PARTAD هي التالية.

تتمتع المنظمات الأعضاء في PARTAD بفرصة حقيقية للتأثير على تطوير وتحسين نظام تنظيم سوق الأوراق المالية. يتم عرض رأي أعضاء PARTAD ، الذي لخصته لجان PARTAD ومجلس الإدارة ، على السلطات التنظيمية. تتفاعل "بارتاد" مع الهيئات التشريعية لإعداد وتحسين الإطار التشريعي والتنظيمي ، وعلى رأسها قوانين "سوق الأوراق المالية" و "الشركات المساهمة".

يحدد PARTAD قواعد ومعايير الأنشطة لتسجيل ملكية الأوراق المالية ، والتي يضمن الالتزام بها جودة عمل أعضاء الجمعية في سوق الأوراق المالية. يتم تحديث المعايير المهنية للمسجلين والمودعين ومنظمات المقاصة بانتظام.

كمساعدة حقيقية للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية ومن أجل توحيد أنشطتهم ، يقوم خبراء PARTAD بوضع توصيات منهجية تهدف إلى تحسين موثوقية وكفاءة قطاع المحاسبة في سوق الأوراق المالية ، وكذلك رفع المستوى التكنولوجي للعمليات من خلال المشاركين المحترفين وحماية حقوق المستثمرين ومصالحهم المشروعة. يمكن لأعضاء PARTAD استخدام المبادئ التوجيهية للحفاظ على السجل ، ولصياغة قواعد تنفيذ أنشطة الإيداع ، وتعليمات حول الرقابة الداخلية ، لإجراءات تدفق المستندات بين الإيداع المتخصص وصناديق التوثيق الوطنية ، إلخ.

يوفر PARTAD الدعم للعمليات التكنولوجية المنفذة وفقًا للبرامج المستهدفة لإدارة المخاطر ، والإفصاح عن المعلومات ، وإصدار الشهادات للبرامج ، وضمان التوقيع وشهادة المتخصصين المعتمدة من قبل PARTAD.

من بين المنظمات ذاتية التنظيم التي توحد المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية ، تتمتع PARTAD بأكبر سلطة وخبرة عملية في مجال إدارة المخاطر في أنشطة مؤسسات المحاسبة. كجزء من برنامج تطوير وتنفيذ نظام تدابير لتقليل المخاطر المرتبطة بالأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية ، والذي تم تنفيذه منذ عام 1998 ، يقوم PARTAD بصياغة توصيات بشأن إدارة المخاطر ، وكذلك متطلبات عقود التأمين وشركات التأمين التي تؤمن المسجلين والمودعين.

وفقًا لمتطلبات البرامج المعتمدة من قبل مجلس إدارة PARTAD ، يتم تنفيذ شهادة البرامج المستخدمة في أنشطتها من قبل المسجلين والمودعين والمستودعات المتخصصة عن طريق اختبار منتجات البرامج المقدمة من قبل المطورين.

في عام 2004 ، قام PARTAD بتطوير واعتماد "أشكال التفاعل الإلكتروني بين المسجلين والمودعين" ، التي أعدتها مجموعة عمل وحضرها ممثلو أكبر أمناء السجلات والمودعين. أوصى مجلس إدارة PARTAD باستخدام التنسيقات من قبل المسجلين والمودعين في التفاعل الإلكتروني ومن المقرر منحهم حالة الاستخدام الإلزامي في موعد أقصاه 1 يونيو 2005. ستعمل المعايير الموحدة لنقل المعلومات على تقليل تكاليف المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية وزيادة السيولة.

تحمي PARTAD مصالح أعضائها في حالة الإجراءات غير القانونية ضدهم من قبل هيئات الدولة ، وكذلك مصالح حاملي الأوراق المالية وعملاء المشاركين المهنيين في سوق الأوراق المالية الذين هم أعضاء في PARTAD.

تقدم PARTAD خدمات استشارية لأعضاء PARTAD ، وتعقد مؤتمرات مجانية وموائد مستديرة لأعضاء PARTAD ، وتنظم اجتماعات للمشاركين المحترفين مع ممثلي الهيئات التشريعية والتنظيمية.

وفقًا لاحتياجات أعضاء PARTAD وغيرهم من المشاركين في سوق الأوراق المالية ، أنشأت PARTAD قواعد بيانات معلومات فريدة: "Deposit of Russia" و "Registrars of Russia" و "RETAN" - وهي قاعدة بيانات للمسجلين والمصدرين ووكلاء التحويل وحاملي المرشحين. يسمح وضع المعلومات في قواعد بيانات PARTAD لأعضاء PARTAD بتقديم معلومات عن أنفسهم بشكل مرئي وفعال ، مما يوفر وصولاً سريعًا على مدار الساعة لجميع المستخدمين المهتمين. دعم وتحديث المعلومات في قواعد البيانات لأعضاء PARTAD في الوقت المناسب مجاني.

بناءً على المعلومات المتراكمة في قواعد بيانات PARTAD ، يحتفظ قسم البحث والتدريب بالجمعية ، معهد PARTAD للبنية التحتية (INFI) ، بتصنيفات المسجلين والمودعين والمستودعات المتخصصة التي تنشرها وسائل الإعلام المطبوعة ووكالات الأنباء الرائدة.

تعد INFI وتصدر الوسائل التعليمية ، وكتيبات المعلومات ، وأنواع مختلفة من التوثيق العلمي والتقني ، وتنظم نشر الأوراق العلمية وتدرب على مختلف جوانب نشاط معاهد المحاسبة.

PARTAD هي أيضًا منظمة مرخصة لإجراء اختبارات التأهيل من قبل دائرة الأسواق المالية الفيدرالية في روسيا لمتخصصي المسجلين والمودعين.

4. جمعية المشاركين في سوق الفواتير

جمعية المشاركين في سوق بيل - تأسست AUVER من قبل المنظمة 141 بدعم من البنك المركزي للاتحاد الروسي في 15 أكتوبر 1996. تم تقديم هيكل AUVER في الملحق 4. يتكون AUVER بشكل أساسي من البنوك. الغرض من الجمعية هو ضمان شروط أنشطة المشاركين في تداول الفواتير ، ومراعاة الأخلاقيات المهنية في سوق الفواتير ، ووضع القواعد والمعايير لإجراء المعاملات مع الفواتير ، وضمان التشغيل الفعال في سوق الفواتير ومراقبة التقيد بها وحماية حقوق أعضاء الجمعية وتنسيق أنشطتهم. الجمعية ليست مشاركا في سوق الفواتير. تسعى وتستجيب لمقترحات من مناطق مختلفة من منظمي التجارة في الفواتير ، من مراكز المقاصة والتسوية من أجل الاتفاق معهم على التعاون في تنظيم تداول الفواتير.

حاليًا ، يوحد AUVER 124 منظمة. من بينها: 98 - مصرفا ، 4 - بورصات ، 6 - شركات مالية واستثمارية ، 16 - شركات في الاتحاد الروسي.

موضوع نشاط الجمعية هو:

تطوير واعتماد القواعد والمعايير الخاصة بتنفيذ الأنشطة والمعاملات مع مشاريع القوانين ، إلزامية لأعضاء الجمعية ؛

الرقابة على الامتثال للقواعد والمعايير التي وضعتها الجمعية لتنفيذ الأنشطة والمعاملات مع الفواتير ؛

جمع ومعالجة وتحليل ونشر المعلومات حول سوق الفواتير والمشاركين فيها (مُصدرو الفواتير ، وكتائب السيولة ، والمقبلون ، والمصدقون) ؛

تنفيذ البحوث والمنهجيات والتطورات البرامجية بشأن قضايا تداول الفواتير لصالح أعضاء الجمعية ؛

تنفيذ العلاقات الخارجية لصالح أعضاء الرابطة ؛

تمثيل مصالح أعضاء الجمعية في الجهات الحكومية.

تشكيل محكمة تحكيم دائمة في النقابة.

التدريب المهني والتدريب المتقدم لموظفي أعضاء الجمعية ؛

تنظيم التجارة في مشاريع القوانين بين أعضاء الجمعية ؛

فحص المشاريع المتعلقة بإصدار وتحويل واسترداد الكمبيالات.

تقديم المشورة بشأن التنظيم القانوني للسندات الإذنية وغيرها.

كان إنشاء AUVER حافزًا لعملية التنظيم الذاتي للمشاركين في سوق الفواتير وتعميم قواعد دوران الأعمال في البداية في شكل معايير إلزامية لأعضاء الجمعية ويوصى باعتمادها من خلال سوق الفواتير الروسي بأكمله. يمكن تسمية AUVER كعنصر من عناصر البنية التحتية الذي يراقب تطور سوق الفواتير ، ويحدد المشاكل العاجلة ، ويسلط الضوء ، ويصلح ويبدأ في حلها داخل منظمات أو حالات معينة.

فاتورة بقيمة اسمية 3 ملايين روبل. باستحقاق 07/06/2002 تم أخذه بعين الاعتبار بتاريخ 04/06/2002 بمعدل 6٪ سنوياً. أوجد قيمة الفاتورة التي تم قبولها من أجلها للمحاسبة.

ربحية شراء وبيع الفواتير. يمكن بيع الفاتورة في وقت ما بعد الشراء قبل الاستحقاق. يمكن أيضًا قياس فعالية هذه العملية بمعدل الفائدة على أساس الاستحقاق.

سعر شراء الفاتورة B = H * (1- r * t / 100 * 360)

1. أوجد عدد الأيام حتى الاستحقاق في وقت شراء الفاتورة
تم شراء الكمبيالة بتاريخ 6.04.2002

تم الاسترداد في 6.07.2002

2. أوجد قيمة الفاتورة التي تم قبولها للمحاسبة

P = 3،000،000 * (1-91 * 6٪ / 100 * 360) = 3،000،000 * (1-0.015) = 3،000،000 * 0.985 = 2،955،000 روبل. - قيمة الفاتورة التي تم قبولها بها للمحاسبة

فهرس

1. القانون الاتحادي "بشأن سوق الأوراق المالية" المؤرخ في 22 أبريل 1996 رقم 39-FZ (بصيغته المعدلة في 28 يوليو 2004) // مجموعة تشريعات الاتحاد الروسي ، رقم 17 ، 22 أبريل 1996 ، مادة. 1918.

2. Silkina NV ، Silkin S.V. ، Botvina E.N. سوق الأوراق المالية الروسية الحديثة: دورة محاضرات. - نوفوسيبيرسك: "كرونوغراف سيبيريا" ، 1999.

3. Talapina E.V. "بشأن الوضع القانوني للمنظمات ذاتية التنظيم" / / Law and Economics ، العدد 11 ، 2003

4 - بوفلودسكي أ. "منظمات التنظيم الذاتي: الموضة والاتجاهات" // القانون والاقتصاد ، العدد 3 ، 2003

دروس خصوصية

بحاجة الى مساعدة في تعلم موضوع؟

سيقوم خبراؤنا بتقديم المشورة أو تقديم خدمات التدريس حول الموضوعات التي تهمك.
تقديم طلبيشير إلى الموضوع الآن لمعرفة إمكانية الحصول على استشارة.

مهام

• ضمان شروط النشاط المهني في سوق الأوراق المالية.
• الامتثال لمعايير الأخلاق المهنية ؛
• حماية مصالح مالكي الأوراق المالية وغيرهم من العملاء من المشاركين المهنيين في سوق الأوراق المالية ؛
• وضع القواعد والمعايير لإجراء المعاملات مع الأوراق المالية التي تضمن كفاءة التشغيل في سوق الأوراق المالية.

تحدد حالة المنظمة ذاتية التنظيم للمؤسسة مجموعة من الحقوق والالتزامات غير المكتسبة وغير الإلزامية للمنظمات الأخرى غير الهادفة للربح. يمكن لأي مؤسسة أنشأها ما لا يقل عن 10 مشاركين محترفين في سوق الأوراق المالية التقدم للحصول على حالة (ترخيص).

الروابط

مؤسسة ويكيميديا. 2010.

• 1959 في تاريخ النقل بالسكك الحديدية
• أفيجا

شاهد ما هو "" في القواميس الأخرى:

منظمة ذاتية التنظيم للمشتركين المحترفين في سوق الأوراق المالية- اتحاد طوعي يضم ما لا يقل عن عشرة مشاركين محترفين في سوق الأوراق المالية ، ويعمل وفقًا لقانون الاتحاد الروسي "بشأن سوق الأوراق المالية" المؤرخ 22 أبريل 1996 ويعمل وفقًا لمبادئ منظمة غير ربحية. حالة… … موسوعة قانونية

منظمة ذاتية التنظيم للمشتركين المحترفين في سوق الأوراق المالية- اتحاد طوعي يضم ما لا يقل عن عشرة مشاركين محترفين في سوق الأوراق المالية ، ويعمل وفقًا لقانون الاتحاد الروسي بشأن سوق الأوراق المالية الصادر في 22 أبريل 1996 ويعمل وفقًا لمبادئ منظمة غير ربحية. حالة… … القاموس الموسوعي للاقتصاد والقانون

منظمة ذاتية التنظيم للمشتركين المحترفين في سوق الأوراق المالية- منظمة غير ربحية قائمة على عضوية مشاركين محترفين في سوق الأوراق المالية ، وتعمل على أساس ترخيص صادر عن اللجنة الفيدرالية لسوق الأوراق المالية (FCSM of Russia). ترتيب التعليم و ... ...

التنظيم الذاتي التنظيم للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية قاموس القانون الكبير

منظمة ذاتية التنظيم للمشتركين المحترفين في سوق الأوراق المالية- وفقًا لقانون الاتحاد الروسي بشأن سوق الأوراق المالية الصادر في 22 أبريل 1996 ، هي جمعية تطوعية تضم ما لا يقل عن 10 مشاركين محترفين في سوق الأوراق المالية ، وتعمل وفقًا للقانون أعلاه وتعمل وفقًا لمبادئ غير تجارية ... قاموس القانون

تنظيم منظم ذاتيًا للمشاركين في سوق الأوراق المالية المهنية- جمعية تطوعية من المهنيين المشاركين في سوق الأوراق المالية ، تعمل وفقًا للقانون وتعمل وفقًا لمبادئ منظمة غير ربحية. تم تأسيس المنظمة من قبل مشاركين محترفين في سوق الأوراق المالية من أجل ... ... قاموس اقتصادي كبير

منظمة ذاتية التنظيم للمشتركين المحترفين في السوق- وفقًا لقانون الاتحاد الروسي بشأن سوق الأوراق المالية الصادر في 22 أبريل 1996 ، هي جمعية تطوعية تضم ما لا يقل عن 10 مشاركين محترفين في سوق الأوراق المالية ، وتعمل وفقًا للقانون أعلاه وتعمل وفقًا لمبادئ غير تجارية ... قاموس القانون

المذكرة الإدارية للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية- مستند المحاسبة الداخلية الأساسي الذي يشهد على حقيقة التعامل مع الأوراق المالية. يجب تحرير المذكرة التنفيذية بعد المعاملة ، وإذا لم يكن ذلك ممكنًا في موعد لا يتجاوز نهاية يوم العمل الذي ... دليل المترجم الفني

ملاحظة ، إدارة المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية- مستند أساسي للمحاسبة الداخلية ، يشهد على حقيقة التعامل مع الأوراق المالية. يجب تحرير المذكرة التنفيذية بعد المعاملة ، وإذا لم يكن ذلك ممكنًا في موعد لا يتجاوز نهاية يوم العمل الذي ... قاموس محاسبة كبير

نظام شهادات المديرين والمتخصصين في المنظمات - المشاركون المحترفون في سوق الأوراق المالية- مجموعة من المتطلبات التي وضعتها اللجنة الفيدرالية لسوق الأوراق المالية (FCSM لروسيا) للمؤهلات المهنية للمديرين والمتخصصين في المنظمات العاملة في الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية ، وكذلك ... ... ... قاموس الموسوعي المالي والائتماني