Държавният дълг се отнася до дълга. Характеристики на правното регулиране на държавния дълг

У дома

Държавен дълг- резултат от финансови заеми от държавата, извършени за покриване на бюджетния дефицит. Публичният дълг е равен на сумата от дефицитите от предходни години, като се вземат предвид приспадането на бюджетните излишъци.

Държавният дълг се състои отдълговете на централното правителство, регионалните и местните власти, както и дълговете на всички дружества с държавно участие, пропорционални на дела на държавата в акционерния капитал на последните

Общата концепция за държавния (публичния) дълг на Руската федерация, неговият състав, принципите на управление и процедурите за обслужване са формулирани и законодателно регламентирани в Бюджетен кодекс на Руската федерация.

В зависимост от кредитополучателя държавният дълг се разделя на държавен дълг на Руската федерация, държавен дълг на съставния субект на Руската федерация и общински дълг.

Под публичен дълг на Руската федерациясе отнася до своите дългови задължения към физически и юридически лица, чужди държави, международни организации и други субекти на международното право. Държавният дълг на Руската федерация е напълно и безусловно обезпечен от цялото федерално имущество, което съставлява държавната хазна.

Под държавен дълг на съставно образувание на Руската федерацияразбира се съвкупността от дълговите му задължения; той е напълно и безусловно осигурен с цялото имущество, притежавано от субекта, съставляващо неговата каса.

Под общински дългсъответно се разбира съвкупността от дългови задължения на една община; осигурено е изцяло и безусловно цялото имущество, съставляващо общинската хазна. В този случай всяко бюджетно ниво отговаря само за собствените си задължения и не отговаря за дълговете на други нива, ако те не са гарантирани от него. За да изплатят задълженията си и да обслужват дълга, законодателните и изпълнителните органи на съответното ниво използват всички правомощия.

Според Бюджетния кодекс на Руската федерация В зависимост от валутата на възникващите задължения се разграничават вътрешен и външен дълг.

Под вътрешен публичен дългсе отнася до задължения, изразени във валутата на Руската федерация. Чуждестранни валути, конвенционални парични единици и благородни метали могат да бъдат посочени само като съответна резервация. Те трябва да бъдат платени в руска валута.

Под външен публичен дългсе отнася до задължения, възникващи в чуждестранна валута.

В зависимост от срока на погасяване и обема на задълженията има капиталов и текущ публичен дълг.

Под капиталов държавен дългразберете целия размер на издадените и непогасени дългови задължения на държавата, включително натрупаните лихви по тези задължения.

Под текущ държавен дългразбират разходите за изплащане на доходи на кредиторите по всички дългови задължения на държавата и погасяване на задължения, които са станали изискуеми.

Дълговите задължения на Руската федерация могат да съществуват под формата на:

кредитни договори и споразумения, сключени от името на Руската федерация с кредитни организации, чужди държави и международни финансови организации в полза на тези кредитори;
държавни ценни книжа, емитирани от името на Руската федерация;
споразумения за предоставяне на държавни гаранции на Руската федерация, гаранционни споразумения на Руската федерация за гарантиране на изпълнението на задължения от трети страни;
пререгистрация на дългови задължения на трети страни в държавния дълг на Руската федерация въз основа на приети федерални закони;
споразумения и договори, включително международни, сключени от името на Руската федерация, за удължаване и преструктуриране на дълговите задължения на Руската федерация от минали години.

Дългови задължения на Руската федерация може да бъде краткосрочен(до една година), средносрочен план(от една година до пет години) и дългосрочен(от пет до 30 години). Дълговите задължения се погасяват в срокове, определени от конкретните условия на кредита. За дълговите задължения на Руската федерация и нейните съставни образувания срокът на погасяване не може да надвишава 30 години, а за задълженията на общинско образувание - 10 години.

Дълговите задължения на съставните образувания на Руската федерация и общините могат да съществуват в подобни форми, с изключение на международни споразумения и договори на общинско ниво. Всички споменати форми се използват доста активно в пазарната практика.

Споразумения и договори за заемв публичната кредитна система договорите се сключват предимно с кредитни организации от различни видове, обикновено търговски банки. Субектите на федерацията и общините най-често прибягват до техните услуги.

Традиционно бяха предоставени заеми на правителството на Руската федерация Централна банка, която използва собствени средства, резервни фондове на банки, както и депозити на населението в институциите на Сбербанк на Руската федерация в обемите, определени от годишните споразумения като кредитни ресурси.

Общата концепция за държавния дълг на Руската федерация, неговият състав, принципите на управление и процедурите за обслужване са формулирани и законово закрепени в Бюджетния кодекс на Руската федерация. Държавният дълг се отнася до дълговите задължения на Руската федерация към физически и юридически лица, чужди държави, международни организации и други субекти на международното право. Държавният дълг на Руската федерация е напълно и безусловно обезпечен от цялото федерално имущество, което съставлява държавната хазна.

В зависимост от кредитополучателя държавният дълг се разделя на:

Държавен дълг на Руската федерация;

Държавен дълг на съставния субект на Руската федерация;

Общински дълг.

Под държавния дълг на съставния субект на Руската федерациясе отнася до съвкупността от дълговите си задължения; той е напълно и безусловно осигурен с цялото имущество, притежавано от субекта, съставляващо неговата каса. Под общински дългсъответно се разбира съвкупността от дългови задължения на една община; осигурено е изцяло и безусловно цялото имущество, съставляващо общинската хазна. Освен това всяко бюджетно ниво отговаря само за собствените си задължения и не носи отговорност за дълговете на други нива, ако не са гарантирани от него. За да изплатят задълженията си и да обслужват дълга, законодателната и изпълнителната власт на съответното ниво използват всички свои правомощия.

В зависимост от пазара на заеми и валутата на възникващите задължения се разграничават вътрешен и външен дълг. Под вътрешнинего с държавния дългсе отнася до дълга на държавата към граждани, фирми и институции на нейната страна, изразен във валутата на Руската федерация. Чуждестранна валута, конвенционални парични единици и благородни метали могат да бъдат посочени само като съответна резервация Те трябва да бъдат платени в руска валута. Под външен публичен дългсе отнася до дълга на държавата към чуждестранни физически и юридически лица, други държави, международни организации и други субекти на международното право, изразен в чуждестранна валута.

В зависимост от падежа и обема на задълженията се разграничават капиталов и текущ публичен дълг. Под капиталпубличен дългразберете целия размер на издадените и непогасени дългови задължения на държавата, включително натрупаните лихви по тези задължения. Под сегашно състояниевоенен дългразбират разходите за изплащане на доходи на кредиторите по всички дългови задължения на държавата и погасяване на задължения, които са станали изискуеми.

Дълговите задължения на Руската федерация могат да бъдат краткосрочни (до една година), средносрочни (от една година до пет години) и дългосрочни (от пет до 30 години). Дълговите задължения на Руската федерация се погасяват в рамките на периоди, които се определят от конкретните условия на заема и могат да надвишават 30 години. За дългови задължения на съставно образувание на Руската федерация срокът на погасяване не може да надвишава 30 години, а за задължения на общинско образувание - 10 години.

Споразумения и договори за заемв публичната кредитна система договорите се сключват предимно с кредитни организации от различни видове, обикновено търговски банки. Субектите на федерацията и общините най-често прибягват до техните услуги. Традиционно заемите на правителството на Руската федерация се предоставят от Централната банка, която използва собствени средства, резервни фондове на банките, както и публични депозити в институциите на Сбербанк на Руската федерация в обемите, определени с годишни споразумения като кредитни ресурси. Въпреки това, с приемането на новата редакция на Федералния закон от 26 април 1995 г. № 65-FZ „За Централната банка на Руската федерация (Банка на Русия)“, Централната банка няма право да предоставя заеми за финансиране на държавните и местните бюджети, както и бюджетите на държавните извънбюджетни фондове

държавни ценни книжа,тоест задълженията, издадени от името на държавата или гарантирани от нея в икономически развитите страни, са основният източник на формиране на публичен дълг. Делът на държавни ценни книжа в неизплатени вътрешни дългове варира в различните страни от 20 до 90%: в Германия те достигат 40%, в САЩ - 70, във Великобритания - 90%. В Русия дълговите задължения под формата на ценни книжа представляват 93% от целия вътрешен дълг през 2000 г.

Световният пазар на държавни ценни книжа е доста разнообразен и включва облигации, съкровищни бонове, съкровищни записи и др. Най-често срещаният вид държавни ценни книжа са облигациите.

Връзка(от лат. obligatio - задължение) е обезпечение, дългова ценна книга, задължение, потвърждаващо заемно отношение между инвеститор и емитент, според което емитентът (заемополучателят) гарантира на инвеститора (заемодателя) плащане на главницата на дълга след изтичане на определен период , както и лихвата по кредита.

Държавните облигации се емитират като правило за доста дълъг период и могат да се разглеждат като специална форма на инвестиция. Те са признати за най-надеждни и ликвидни, тъй като са осигурени с финансови и други ресурси на държавата. Това не се възпрепятства дори от факта, че нивото на лихвените проценти по държавните ценни книжа обикновено е по-ниско, отколкото по ценните книжа на други емитенти. По надеждност на първо място са държавните облигации и гарантираните от тях облигации, а едва след това идват общинските облигации и облигациите на акционерните дружества.

съкровищни бонове -основният вид краткосрочни държавни задължения, обикновено издавани за периоди от 3, 6 и 12 месеца (в САЩ например те се издават за периоди от няколко седмици до една година). Емитирането и обратното изкупуване се извършват от централната банка от името на Министерството на финансите или Министерството на финансите. Те обикновено се продават с отстъпка и са високо ликвиден финансов инструмент.

Съкровищни бележки -ценни средносрочни пазарни ценни книжа. Издава се от Министерството на финансите или специални държавни финансови органи.

Държавните ценни книжа заемат определено място на пазара на финансови активи и играят специална роля в общественото производство. На първо място те изпълняват фискални и икономически функции. Фискална функциясе състои в мобилизиране на временно свободни средства на юридически и физически лица (търговски банки и небанкови финансови и кредитни институции, предприятия, население и др.) и концентрирането им в ръцете на държавата. Фискалната функция определя икономически- ресурсите, привлечени от държавата, й позволяват да решава настоящи и бъдещи проблеми (задачи на социалното и икономическото развитие на страната, намаляване на бюджетния дефицит и др.).

Държавните ценни книжа са обект на отношения на обезпечение, т.е. те се използват като обезпечение за заем, предоставен от Централната банка на правителството, за заеми от Централната банка на търговските банки и за заеми, предоставени на предприятията от търговските банки.

Това е уникален инструмент за организиране на държавни заеми, когато кредитополучателят сам определя условията и технологиите на заема. С помощта на ДЦК се изплаща и дълг по държавни заеми – т. нар. преструктуриране на дълга. Но това е изпълнено с възможността за финансова пирамида, „дългова яма“. Най-предпочитаните и перспективни в това отношение, включително и от гледна точка на инвеститора, са инвестиционните кредити.

Държавните ценни книжа до голяма степен определят състоянието на фондовия пазар и цените на ценните книжа на други емитенти, поради което често се разглеждат като барометър на промените в икономическия и политическия живот на страната.

В същото време държавните ценни книжа, според редица експерти, имат редица недостатъци: те „теглят“ средства от кредитния пазар; съдържат възможност за принудително пласиране на заеми (например руски военновременни заеми); в случай на нерегулиран пазар те могат да провокират създаването на финансови пирамиди.

В Руската федерация процедурата за издаване на държавни и общински заеми се регулира от Федералния закон от 22 април 1996 г. № 39-FZ „За пазара на ценни книжа“ и Федералния закон от 29 юли 1998 г. № 136-FZ „ За особеностите на емисията и обращението, държавни и общински ценни книжа“, както и съответните законодателни актове на субекта на федерацията или общинското образувание.

Централната банка често действа като агент на Министерството на финансите, което от своя страна може да упълномощи определени инвестиционни институции или банки да действат като официални дилъри или маркет-мейкъри за определена емисия държавни ценни книжа. Той, или по негово усмотрение, по друг начин упълномощена организация изпълнява функциите на депозитар, включително функцията за съхраняване на глобален сертификат за издаване на облигации по федерален заем, и записва правата на различни организации върху тези облигации. Функциите на поддепозитар за тези облигации могат да се изпълняват от упълномощени организации. Те записват права върху облигации на федерален заем в „депо“ сметките на вложителите (инвеститорите).

Облигациите на вътрешните държавни заеми се разпространяват, като правило, чрез институциите на Спестовната банка на Руската федерация, а местните заеми също се разпространяват чрез фондовите борси.

Структурата на задълженията по федералния дълг през 2000 г. е представена в таблицата. Представените данни позволяват, на първо място, да се определи кои са най-значимите ценни книжа, представени от задълженията на федералния дълг днес.

Държавен дългса дългови задължения на Руската федерация към физически и юридически лица, чужди държави и международни организации.

Външен дълг— това са задължения към нерезиденти в чуждестранна валута.
Вътрешен дълг— задължения към жителите в рубли.

Националният дълг е обезпечен от федерална собственост.

Дълговите задължения на Руската федерация съществуват под формата на:

кредитни споразумения, подписани от името на Руската федерация с кредитни организации, чужди държави и международни финансови организации;
държавни ценни книжа;
споразумения за предоставяне на държавни гаранции;
пререгистриране на дългови задължения на трети лица в държавен дълг.

Националният дълг може да бъде краткосрочен(до една година), средносрочен план(от една година до пет години) и дългосрочен(от пет до тридесет години).

Държавният дълг се изплаща в рамките на сроковете, определени от условията на заемите, но тези заеми не могат да надвишават 30 години.

Управлението на държавния дълг се извършва от правителството на Руската федерация.

Руската федерация не носи отговорност за дълговите задължения на съставните образувания на Руската федерация и общините, ако те не са гарантирани от федералното правителство.

Максимални обеми на управлениевътрешен и външен дълговете се определят от закона за федералния бюджетза още една година. В съответствие с член 106 от Бюджетния кодекс на Руската федерация максималният обем на държавните външни заеми не трябва да надвишава годишния обем на плащанията за обслужване и погасяване на държавния външен дълг.

Законът за федералния бюджет за следващата финансова година одобрява програмата за държавни външни заеми. Тази програма е списък на външните заеми от федералния бюджет за следващата финансова година, като посочва целта, източниците, сроковете за погасяване и общия обем на заемите. Той покрива всички заеми и държавни гаранции, които надхвърлят еквивалента на 10 милиона долара.

Решението за емитиране на държавни ценни книжа се взема от правителството съответно в съответствие с максималните размери на бюджетния дефицит и публичния дълг, установени в съответствие със закона за бюджета, както и Програмата за вътрешни заеми.

Решението за емисията на държавни ценни книжа отразява информация за емитента на ценните книжа, обема и условията на емисията.

Държавна гаранцияе метод за гарантиране на правни задължения, по силата на който Руската федерация, като гарант, дава писмено задължение да носи отговорност за изпълнението от лицето, което е получило гаранцията, на неговите задължения към трети страни.

Законът за федералния бюджет за следващата година определя максималния размер на държавните гаранции. Общата сума на държавните гаранции, изразена в рубли, е включена във вътрешния държавен дълг.

Общият размер на държавните гаранции, деноминирани в чуждестранна валута, е включен във външния държавен дълг.

В съответствие с член 118 от Бюджетния кодекс на Руската федерация бюджетните институции нямат право да вземат заеми от кредитни организации. Но имат право да получават заеми от бюджетите и държавните извънбюджетни фондове. Регистърът на задълженията на държавните унитарни предприятия се поддържа от Министерството на финансите.

Държавните книги на вътрешния и външния дълг на Руската федерация се поддържат от Министерството на финансите на Руската федерация.

IN Държавна дългова книгавъвежда се информация за обема на дълговите задължения на Руската федерация, съставните единици на федерацията и общините за емитирани ценни книжа.

Информацията за заеми се въвежда от емитента в книгата за държавния дълг на Руската федерация в срок, който не надвишава три дни от момента на възникване на съответното задължение.

Може да се използва за намаляване на дълговата тежест преструктуриране на дълга. Това означава изплащане на предишни дългови задължения с едновременно изпълнение на нови заеми в размер на изплатени дългови задължения и установяване на нови условия за обслужване на дълга.

Използват се и следните инструменти за управление на публичния дълг:

консолидация- обединяване на няколко кредита в един по-дългосрочен кредит с промяна на лихвения процент;
преобразуване на държавен заем— промяна на първоначалните условия на заема по отношение на доходността. Най-често при преобразуването правителството намалява лихвения процент;
конвертиране на външен дълг— средство за намаляване на външния дълг чрез изпълнение на дълговите задължения към кредиторите чрез прехвърляне на тях на бонове и акции в национална валута;
иновация- замяна на първоначалното задължение между страните с друго задължение между същите страни, предвиждащо различен начин на изпълнение.

През 1985 г. външният дълг на СССР възлиза на 22,5 млрд. долара, през 1991 г. - 65,0 млрд. долара Външният дълг на Русия, включително дългът на СССР, към 1 януари 2003 г. възлиза на 124,5 млрд. долара. в рамките на 30 години, заедно с лихвените плащания, ще трябва да бъдат платени поне 300 милиарда долара.

Таблица 6 Динамика на държавния външен дълг на Руската федерация (милиарди щатски долари)

Име
Външен дълг на Руската федерация, включително задължения на СССР Включително:
по заеми от чужди правителства
по заеми от чужди банки и фирми
за заеми от международни финансови организации
държавни ценни книжа на Руската федерация в чуждестранна валута
по заеми от Централната банка на Руската федерация
гаранции и резерви за промени в лихвените проценти и обменните курсове

За да осигури своите външнополитически и външноикономически интереси, Русия предоставя заеми на чужди държави. Програмата за предоставяне на такива заеми е одобрена със закона за федералния бюджет за следващата година. Тази програма се състои от списък с кредити, посочващ целта на предоставянето им, получателите и сумата. Споразуменията за преструктуриране или отписване на дълг на чужди държави към Руската федерация трябва да бъдат ратифицирани от Държавната дума.

Понятие и структура на външното финансиране и външния дълг

Външното финансиране на държавата е следствие от обективната необходимост от привличане на допълнителни източници за финансиране на държавните разходи и дефицита на държавния бюджет, когато всички възможни източници за мобилизиране на парични ресурси в страната са изчерпани.

Външно финансиранепривлечени от държавата за финансиране на нейните разходи и дефицита на държавния бюджет, когато е невъзможно тези средства да бъдат мобилизирани вътре в страната. С други думи, международното финансиране се използва, когато публичните финанси имат висок дефицит и трябва да финансират разходи. Външно финансиране се привлича в две посоки: състояниеИ частно (според източници)(фиг. 50).

Ориз. 50. Структура на външното финансиране по източници

Външното финансиране също варира по форма. Извършва се както под формата на свободен финансиране, и под формата на връщане кредитиране(фиг. 51).

Ориз. 51. Структура на външното финансиране и кредитиране по форма

Международното финансиране е структурирано и според сроковете(по отношение на кредитирането) за краткосрочни (до 1 година), средносрочни (от 1 до 7 години) и дългосрочни.

Управление на публичния дълг

Системата създава система на публичния дълг: вътрешен и външен

Система обслужване на дългаизисква създаването на система управление на дълга.

Системата на държавния дълг изисква създаването на система за управление на дълга. Обслужването на държавните задължения, вътрешни и външни включва поетапно: погасяване на лихви; изплащане на главницата на дълга и при необходимост рефинансирането му.

Ако условният дълг на държавата е 100 хил. бр. и се представя при 20% годишно (обичайният процент на международния пазар на заемни капитали за държави - съмнителни кредитополучатели) за 4 години с едногодишен гратисен период (периодът, в който се изплащат само лихвите) и размера на дългът не е изплатен, тогава към реалния размер на дълга (100 хиляди единици) трябва да добавите 80 хиляди единици. процент (80% годишно, умножено по 4 години). Тогава графикът за обслужване на такъв дълг ще изглежда така (фиг. 52): 180 хил. единици след 4 години.

Ориз. 52. График за обслужване на държавния дълг (с период от 4 години при 20% годишно)

Така най-простата схема за обслужване на държавния дълг илюстрира достатъчната сложност на неговото управление. Поради високата цена на публичните дългове, системата за управление на дълга включва преговори за промяна на условията на дълговете, самия механизъм за рефинансиране на дълга и мониторинг на показателите за обема и нивото на дълга и сравняването им с други показатели на публичните финанси ( БВП, държавен бюджет и др.).

Рефинансирането на дълга е цял механизъм (друго име е преструктуриране) (фиг. 53).

Управлението на държавния дълг е едно от основните направления на държавната финансова политика.

Рефинансиране на дълге система от мерки за промяна на условията на заемите: условия, обеми, цена (лихва).

Ориз. 53. Методи за рефинансиране на публичния дълг

Анулиранепредполага пълно заличаване на дълга (прилага се само в случай на пълен фалит на държавата като длъжник).

Удължаване- Това е удължаване на сроковете на дълга и лихвите.

Секюритизацияе препродажбата на държавни облигации на свободния пазар (фондова борса).

Главна буква— това е преструктурирането на държавни облигации в частни акции чрез препродажбата им на фондовата борса.

Държавен дълг и методи за управление на публичния дълг

Държавният вътрешен дълг на Руската федерация се състои от дълг от минали години и нововъзникнал дълг. Държавният вътрешен дълг на Руската федерация е обезпечен от всички активи, които са на разположение на правителството на Руската федерация.

Дълговите задължения на Руската федерация могат да бъдат под формата на:

заеми, получени от правителството на Руската федерация;
държавни заеми, извършени чрез емитиране на ценни книжа от името на правителството на Руската федерация;
други дългови задължения, гарантирани от правителството на Руската федерация.

Процедурата, условията за издаване (издаване) и полагане на дългови задължения на Руската федерация се определят от правителството на Руската федерация. Тази дейност се нарича: управление на публичния дълг.

Обслужването на държавния вътрешен дълг на Руската федерация се извършва от Централната банка на Руската федерация и нейните институции, освен ако не е установено друго от правителството на Руската федерация, и се извършва чрез операции за пласиране на дългови задължения на Руската федерация, тяхното изплащане и изплащане на доходи под формата на лихва върху тях или под друга форма.

Контролът върху състоянието на държавния дълг се осъществява от представителни и изпълнителни органи на държавната власт.

Под управлението на вътрешния дълг на правителствотосе отнася до съвкупността от държавни мерки за изплащане на доходи на кредиторите и изплащане на заеми, както и процедурата, условията за издаване (издаване) и поставяне на дългови задължения на Руската федерация.

Към основното методи за управление на държавния дългтрябва да включва:

Рефинансиране— изплащане на стар държавен дълг чрез издаване на нови заеми.
Преобразуване- промяна в размера на доходността на заема, например намаляване или увеличаване на лихвения процент на доходите, изплащани от държавата на нейните кредитори.
Консолидация— увеличаване на срока на валидност на вече издадените заеми.
Обединение- обединяване на няколко кредита в един.
Отсрочване на изплащането на кредитасе извършва в условия, при които по-нататъшното активно развитие на операциите за издаване на нови заеми не е ефективно за държавата.
Анулиране на дълг— отказ на държавата от дългови задължения.
Преструктуриране на дълга— погасяване на дългови задължения с едновременно изпълнение на заеми (поемане на други дългови задължения) в размер на погасени дългови задължения с установяване на други условия за обслужване на дълговите задължения и времето за тяхното погасяване. Бюджетният кодекс на Руската федерация гласи, че преструктурирането на дълга може да се извърши с частично отписване (намаляване) на главницата.

Държавният дълг на Руската федерация включва дългови задължения на Руската федерация към физически и юридически лица на Руската федерация, съставни образувания на Руската федерация, общини, чужди държави, международни финансови организации, други субекти на международното право, чуждестранни физически и юридически лица. субекти, възникващи в резултат на държавни заеми на Руската федерация, както и дългови задължения по държавни гаранции, предоставени от Руската федерация, и дългови задължения, възникващи в резултат на приемането на законодателни актове на Руската федерация относно приписването на държавния дълг на дългови задължения на трети страни, възникнали преди влизането в сила на този кодекс с Федералния закон от 26 април 2007 г. N 63-FZ, член 98 от този кодекс е посочен в нова редакция, която влиза в сила на 1 януари, 2008 г.

Функционирането на държавния и общинския кредит води до формирането на държавен и съответно общински дълг. Публичен дълг означава дългови задължения на Руската федерация към физически и юридически лица на Руската федерация, съставни образувания на Руската федерация, общини, чужди държави, международни финансови организации, други субекти на международното право, чуждестранни физически и юридически лица, възникващи в резултат на държавни заеми на Руската федерация, както и дългови задължения по държавни гаранции, предоставени от Руската федерация, и дългови задължения, възникващи в резултат на приемането на законодателни актове на Руската федерация относно приписването на държавния дълг на дългови задължения на трети страни, възникнали преди влизането в сила на Бюджетния кодекс на Руската федерация.

Под състояние дълг се отнася до дълга на правителството на Руската федерация.

Има разграничение между външен и вътрешен дълг.

състояние Външен дълг Външният дълг на Руската федерация до голяма степен е наследство от СССР.

Основните западни кредитори на Руската федерация са около 600 търговски банки от 24 страни, като основната част от дълга идва от Германия, Италия, САЩ, Франция, Австрия и Япония, както и международните

Валутен фонд, Международна банка за възстановяване и развитие, Европейска банка за възстановяване и развитие.

Има три основни форми на национално държавно покритие. дълг:

· Доброволен пазарен кредит.
· Принудителен (квазипазарен) кредит
· Административен кредит

Доброволният (пазарен) кредит се отнася до пласирането на ценни книжа на свободен (или почти свободен) пазар.

Поставените по този начин ценни книжа включват:

А). държавни краткосрочни задължения (GKO).
б). облигации на федералния заем (OFZ).
V). Облигации за спестовни заеми (SLO).

Принудителният (квазипазарен) кредит се отнася до пазарната регистрация на действителния държавен дълг. Ето как се родиха:

А). облигации по вътрешни валутни заеми (ОВВЗ).
б). съкровищни бонове (ТС).

Административният е заем от Централната банка на Русия към Министерството на финансите на Руската федерация.

Сега да преминем към въпроса за управлението на държавния дълг. Управлението на публичния дълг е набор от финансови дейности на държавата:

- за изплащане на заеми;
- организиране на плащания по дълга;
- за промяна на условията и сроковете на вече издадени заеми;
- при пласиране на нови дългови задължения

Член 101. Управление на държавния и общинския дълг изм. Федерален закон от 26 април 2007 г. N 63-FZ

1. Управлението на държавния дълг на Руската федерация се извършва от правителството на Руската федерация или упълномощено от него Министерство на финансите на Руската федерация.
2. Управлението на държавния дълг на съставния субект на Руската федерация се извършва от висшия изпълнителен орган на държавната власт на съставния субект на Руската федерация или финансовия орган на съставния субект на Руската федерация в съответствие с закон на съставния субект на Руската федерация.
3. Управлението на общинския дълг се осъществява от изпълнителния и административния орган на общинското образувание (местна администрация) в съответствие с устава на общинското образувание.

Коментар на чл.101

1. Управлението на държавния вътрешен и външен дълг на Русия е залегнало като едно от правомощията на правителството на Руската федерация в областта на бюджетната, финансовата, кредитната и паричната политика в чл. 15 от Закона за правителството на Руската федерация.

Правомощието на Министерството на финансите на Руската федерация да управлява държавния дълг на Русия по установения ред е залегнало в чл. 165 от Кодекса, както и в клауза 5.3.14 от Правилника на Министерството на финансите на Русия.

2. Съгласно подс. 34, т. 2 чл. 26.3 от Закона за организацията на държавните органи на субектите на Руската федерация (изменен на 4 юли 2003 г.), привличането на заемни средства от съставния субект на Руската федерация, както и обслужването и изплащането на вътрешни и външните дългове на съставния субект на Руската федерация се отнасят към правомощията на Държавната дума на съставния субект на Руската федерация по предмети на съвместна юрисдикция, извършвани от тези органи независимо за сметка на бюджета на съставния субект на Руската федерация. Руската федерация (с изключение на субвенции от федералния бюджет).

Правомощията на висшия изпълнителен орган на Държавната дума на съставния субект на Руската федерация да управлява държавния дълг на съставния субект на Руската федерация са обхванати от такива общи правомощия на посочения орган, залегнали в параграф 1 на чл. 21 от Закона за организацията на държавните органи на съставните образувания на Руската федерация, като участие в провеждането на единна държавна политика в областта на финансите.

Както е предвидено в параграф 2 от коментирания член, управлението на държавния дълг на съставния субект на Руската федерация може да се извършва от финансовия орган на съставния субект на Руската федерация, т. изпълнителен орган на съставния субект на Руската федерация, който съставя и организира изпълнението на бюджета на съставния субект на Руската федерация. Правомощията за управление на държавния дълг на съставния субект на Руската федерация се предоставят на финансовия орган на съставния субект на Руската федерация в съответствие със законодателството на съставния субект на Руската федерация.

3. Както е установено в част 2 на чл. 52 от Закона за местното самоуправление, местното самоуправление осигурява баланса на местните бюджети и спазването на изискванията, установени от федералните закони за регулиране на бюджетните правоотношения, изпълнението на бюджетния процес, размера на местния бюджет. дефицит, нивото и състава на общинския дълг, изпълнението на бюджетните и дългови задължения на общините Борисов А.Н. "Коментар към Бюджетния кодекс на Руската федерация", постатейно, 2-ро издание, преработено и разширено, "Юстицинформ", 2008 г.

Процедурата, условията за издаване (издаване) и полагане на дългови задължения на Руската федерация се определят от правителството на Руската федерация. Тази дейност се нарича управление на публичния дълг.

Управлението на държавния вътрешен дълг се разбира като набор от държавни мерки за изплащане на доходи на кредиторите и изплащане на заеми, както и процедурата, условията за издаване (издаване) и поставяне на дългови задължения на Руската федерация.

Основните методи за управление на публичния дълг включват следното: Vostrikova L.G. "Финансово право: учебник за университети", 3-то издание, преработено и допълнено, "Юстицинформ", 2007 г.

Рефинансирането е изплащане на стар държавен дълг чрез издаване на нови заеми.

Преобразуването е промяна в доходността на заема, като например намаляване или увеличаване на лихвения процент на дохода, изплащан от правителството на неговите заемодатели.

Консолидацията е увеличаване на срока на валидност на вече издадени заеми.

Унификация - обединяване на няколко заема в един.

Отлагането на изплащането на заема се извършва в условия, при които по-нататъшното активно развитие на операциите за издаване на нови заеми е неефективно за държавата.

Анулирането на дълга е отказ на държавата от задължения по дълга.

Преструктурирането на дълга е погасяване на дългови задължения с едновременно изпълнение на заеми (поемане на други дългови задължения) в размер на погасени дългови задължения с установяване на други условия за обслужване на дълговите задължения и времето за тяхното погасяване. Бюджетният кодекс на Руската федерация гласи, че преструктурирането на дълга може да се извърши с частично отписване (намаляване) на главницата.

Държавният дълг се отнася до дългови задълженияна Руската федерация пред физически и юридически лица, чужди държави, международни организации и други субекти на международното право. Държавният дълг на Руската федерация е напълно и безусловно обезпечен от цялото федерално имущество, което съставлява държавната хазна.

В зависимост от кредитополучателя държавният дълг се разделя на публичен дългРуската федерация, държавния дълг на съставния субект на Руската федерация и общинския дълг. Държавният дълг на съставния субект на Руската федерация се разбира като съвкупността от неговите дългови задължения; той е напълно и безусловно осигурен с цялото имущество, притежавано от субекта, съставляващо неговата каса. Общинският дълг съответно се разбира като съвкупността от дългови задължения на една община; осигурено е изцяло и безусловно цялото имущество, съставляващо общинската хазна.

Всяко бюджетно ниво отговаря само за своите задължения и не носи отговорност за дълговете на други нива, ако не са гарантирани от него.

В зависимост от пазара на заеми и валутата на възникващите пасиви се разграничават вътрешен и външен дълг. Вътрешният публичен дълг се отнася до дълга на държавата към граждани, фирми и институции на нейната страна, изразен във валутата на Руската федерация. Чуждестранни валути, конвенционални парични единици и благородни метали могат да бъдат посочени само като съответна резервация. Те трябва да бъдат платени в руска валута. Под външен държавен дълг се разбира дългът на държавата към чуждестранни физически и юридически лица, други държави, международни организации и други субекти на международното право, изразен в чуждестранна валута.

държава и за погасяване на настъпили изискуеми задължения.

Дълговите задължения на Руската федерация могат да съществуват под формата на:

кредитни договори и споразумения, сключени от името на Руската федерация с кредитни организации, чужди държави и международни финансови организации в полза на тези кредитори;
държавни ценни книжа, емитирани от името на Руската федерация;
споразумения за предоставяне на държавни гаранции на Руската федерация, гаранционни споразумения на Руската федерация за гарантиране на изпълнението на задължения от трети страни;
пререгистрация на дългови задължения на трети страни в държавния дълг на Руската федерация въз основа на приети федерални закони;
споразумения и договори, включително международни, сключени от името на Руската федерация, за удължаване и преструктуриране на дълговите задължения на Руската федерация от минали години.

- съвкупност от кредитни отношения, в които една от страните(заемодател или заемател) е държавата, а другият са физически и юридически лица. Държавните финанси се осъществяват главно чрез държавни заеми и облигации, които се продават на населението. В областта на международния кредит държавите могат да действат както като кредитори, така и като кредитополучатели. Обикновено държавата действа като кредитополучател на средства, а кредиторите са банки, държавни агенции, корпорации, застрахователни компании и др. държавата също действа като кредитор, а кредитополучатели са местните власти, държавните предприятия и др.

Дълговите задължения на Руската федерация могат да бъдат краткосрочни(до една година), средносрочни (от една година до пет години) и дългосрочни (от 5 до 30 години). Дълговите задължения на Руската федерация се погасяват в рамките на периоди, които се определят от конкретните условия на заема и могат да надвишават 30 години. За дългови задължения на съставно образувание на Руската федерация срокът на погасяване не може да надвишава 30 години, а за задължения на общинско образувание - 10 години.

Държавните ценни книжа, т.е. задължения, емитирани от името на държавата или гарантирани от нея, в икономически развитите страни са основният източник на публичен дълг. Световният пазар на държавни ценни книжа е доста разнообразен и включва облигации, съкровищни бонове, съкровищни записи и др. Най-често срещаният вид държавни ценни книжа са облигациите.

Облигацията (от латинското obligatio - задължение) е дългова ценна книга, задължение, потвърждаващо заемното отношение между инвеститора и емитента, според което емитентът (заемополучателят) гарантира на инвеститора (заемодателя) плащането на главницата на дълга. при изтичане на определения срок, както и лихва по кредита.

Съкровищните бонове са основният вид краткосрочни държавни задължения, обикновено емитирани за периоди от 3, 6 и 12 месеца. Емитирането и обратното изкупуване се извършват от Централната банка от името на Министерството на финансите или Министерството на финансите. Те обикновено се продават с отстъпка и са високо ликвиден финансов инструмент.

Съкровищни бонове са средносрочни пазарни ценни книжа. Издава се от Министерството на финансите или специални държавни финансови органи.

Като цяло в момента в Русия съществуват следните видове основни федерални дългови задължения:

облигациите на федералния заем с постоянен купонен доход (OFZ - PD) имат период на обръщение от 3 години и нулев купон; може да се използва по предписания начин за операции по изплащане на просрочени данъци към федералния бюджет, включително глоби и неустойки, начислени към 1 юли 1998 г., както и за целите на плащане за участие в уставния капитал на кредитни организации;
федерални заемни облигации с фиксиран купонен доход (OFZ - FD) с периоди на обръщение от 4 и 5 години се издават на дванадесет равни транша с начисляване на лихвен доход, считано от 19 август 1998 г.;
държавни краткосрочни облигации (GKO) с падеж от 3, 6 и 12 месеца. Издава се на безхартиен носител под формата на записи по „депо“ сметки. Облигациите нямат купони. Пуснати на търгове с отстъпка от номиналната стойност;
държавни спестовни облигации (GSO). Издава се с падеж от 10 до 30 години. GSO се използва като инвестиционен инструмент с повишена надеждност, предназначен главно за недържавни пенсионни фондове и застрахователи. Лихвата по тях е фиксирана и обвързана с инфлацията. Ценните книжа не се търгуват на вторичния пазар, но правителството предвижда възможност за предсрочното им обратно изкупуване от емитента;
държавни дългосрочни облигации (GDO). Срокът на падеж е 30 години. Издава се в празна форма с набор от купони.
Управлението на публичния дълг се отнася до набор от дейностидържавата да изплаща доходи на кредиторите и да изплаща заеми, да променя условията на вече издадените заеми, да определя условията и да емитира нови държавни ценни книжа.

Обслужването на публичния дълг включва:

Провеждане на операции по пласиране на дългови задължения.
Изплащане на доходи по тях.
Изплащане на дълг изцяло или частично, както е планирано, или вноски в потъващ фонд. Погасяването на дълга включва пълно изплащане на главницата на дълга и лихвите по него, както и глоби и други плащания, свързани със забавено погасяване на дълга.

Раздели