Folt

(Folt)

Az azonnali árat használva, az arany és az ezüst azonnali ára

Egyébként alátámasztott állítások és tényszerű bizonyítékok szólnak arról, hogy az LBMA számos, allokálatlan igénnyel került a papírpiacra, amelyek kereskedési volumene sokszorosa a rendelkezésre álló fizikai fémnek. Vagyis ez egy töredékes fém banki rendszer. Egyesek szerint a tőkeáttétel ezen a piacon 100:1.

Azt, hogy miért olyan koncentrált a fizikai fém Londonban, egy nagy veretlen kereskedő magyarázta el nekem a legjobban. „A helyzet az aranyelkobzásnak köszönhetően alakult így USA 1933-ban. Amikor ez megtörtént, a fizikai fémekkel való kereskedés teljesen leállt. Amikor 1974. december 31-én újra legálissá vált az arany tulajdonlása, a fémmel való kereskedés szóba sem jöhetett. USA annyira fejlődött, hogy ott is maradt és soha nem tért vissza.

Az Egyesült Államok fizikai fémpiaca nagyon széttagolt számos kereskedő között, akik nem határozzák meg egymás között az árakat, mint Londonban. Vannak "nagykereskedelmi" forrásaik, de még ezek is töredezettebbek, mint gondolnánk.

A lényeg az, hogy az azonnali árat Aranyés egyszerűen a nettó jelenérték (NPV) számításának egy variációja, amely a következő aktív hónap határidős piaci árfolyamán alapul.

Az azonnali árat a határidős kontraktusokból ugyanúgy számítják ki, mint az S&P index "valós érték" határidős ügyletéből származtatva, ami lényegében egy NPV-számítás.

F = S (1+(i-d)t/360)

ahol F = a határidős ár valós értéke (Fair Value terminális tranzakciós ár)

S = azonnali indexár (spot indexár)

i = (pénzpiacként kifejezve) ( kamatláb(a pénz piaci hozam))

d = osztalék összege (kifejezetten: jövedelmezőség pénzpiaci) (osztalékkamat (a pénz piaci hozam))

t = az aktuális azonnali értéknaptól a határidős ügylet értéknapjáig eltelt napok száma.

A legtöbb nettó jelenérték-számításhoz hasonlóan a "pénz értékének" bizonyos mértéke lesz, amellyel leszámíthatjuk a szerződés lezárásától napjainkig tartó időszakot. Nál nél Arany osztalék nincs, de a helyes számításnál figyelembe kell venni az opciós költséget.

Tekintettel arra, hogy a "pénz ára" vagy rövid távú kamatok megközelítőleg nullával egyenlő, a határidős kontraktusok azonnali időpontja szinte észrevehetetlen lesz. De mivel az azonnali árak kiszámításának módszerei zárva vannak előttünk, nem foglalkozom ezzel.

A fentiek alapján fontos megjegyezni, hogy az azonnali árfolyam a határidős ügyletek lezárásának következő hónapját követi ilyen vagy olyan számítással. És ahelyett, hogy a fizikai fémpiac határozná meg az árat, a valóságban szinte minden ezzel kapcsolatos kiskereskedelmi tranzakció az USA-ban a papírpiacról levezetett „spot ár”-on múlik, amely nem a ma elérhető kínálaton alapul. ajánlat igazi fém.

Spot (Spot) az

Mi tehát az azonnali árfolyam és a határidős árfolyam a devizapiacon?

Az azonnali árfolyam a Forex devizapiaci alapkamat. Szabályozza az aktuális kereskedési és nem kereskedelmi ügyleteket. A határidős árfolyamot pedig a devizaszerződés egyik résztvevője határozza meg, ami ténylegesen egy bizonyoson keresztül valósul meg időszak meghatározott időpontban.

Például egy tanfolyammal eladó spot 1996. szeptember 1-jén Frankfurt am Mainban 1 $ = 1,5655 DM, a határidős árfolyam három hónapos időszakra (december 1-jei szállítás esetén) 1 $ = 1,5700 DM. Ez azt jelenti, hogy német bank hajlandó eladni egy dollárt az ügyfélnek 1,5655 DM-ért azonnali szállításért vagy 1,5700 DM-ért december 1-jei szállításért. Ugyanakkor abszolút nem szükséges, hogy december előtt legyen dollárja a banknak. A lényeg, hogy december 1-jén köteles azokat a szeptember 1-jén meghatározott árfolyamon eladni az ügyfélnek, függetlenül attól, hogy decemberben milyen „azonnali” árfolyam lesz.

Tehát az előre Árfolyamok három hónapos időszakra nem tévesztendő össze a jövőbeli, három hónapon belüli azonnali kamattal. Előre mérték- ez a tanfolyam egyfajta „foglalása”. bizonyos dátum a jövőben.

A Forex devizapiacon használt egyik legfontosabb fogalom a reál- és nominális árfolyam fogalma.

A reál két ország áruinak a megfelelő pénznemben kifejezett árának arányaként definiálható. Így,

ahol er a reálárfolyam, Pd a hazánkban érvényes árszint és Pf a külföldi árszint, en a nominális árfolyam.

A nominális árfolyam az ország devizapiacán jelenleg érvényben lévő árfolyamot mutatja.

Az állandó vásárlóerőt fenntartó árfolyam a reálárfolyamhoz hasonló jellegű. Olyan nominális árfolyamot jelent, amelynél a reálárfolyam változatlan.

kettős árfolyam valuták, természetesen nem ad teljes képet valós mozgásukról. Például a német márka felértékelődése ellen dollár nem zárja ki, hogy ugyanakkor a márka leértékelődése a svájci valutához képest csökkent, és stabil maradt a franciákkal szemben Svájci valuta. És azért dollár ez a helyzet csak azt jelenti, hogy árfolyama mindhárom devizával szemben csökkent, de ellene svájci valuta () gyorsabb tempóban.

Meghatározására hangszórók az árfolyamot összességében számítják ki indexárfolyam. Kiszámítása során minden deviza saját súlyt kap attól függően, hogy az ország külgazdasági tranzakcióiból mekkora részesedéssel bír. Az összes súly összege egy (100%). Az árfolyamokat megszorozzuk a súlyukkal, majd az összes kapott értéket összeadjuk, és az átlagértéket veszik.

Modern körülmények között az árfolyam, mint minden piaci ár, a kereslet hatására alakul ki, ill javaslatokat. A kínálat kiegyenlítése a nemzetközi devizapiacon a Forex a piaci árfolyam egyensúlyi szintjének kialakításához vezet. Ez az úgynevezett „alapvető egyensúly”.

Minél magasabb a deviza árfolyama a belföldihez képest, annál kevesebb a Forex devizapiac nemzeti alanyai hajlandók felajánlani azt devizáért cserébe, és fordítva, annál alacsonyabb a nemzeti valuta árfolyama a devizapiacon. külföldi, minél több alany a nemzeti piac kész devizavásárlásra. Ez magyarázza a devizakínálati görbe meredekségét.

Források

Wikipédia – A szabad lexikon, WikiPédia

A helyiségek kialakításában mindig fontos szerepet játszik a megvilágítás módja. A világítótestek választéka pedig nagyon nagy a piacon. A modern megvilágítók egyik fajtája a spotlámpák, amelyek erős, irányított fényt adnak.

Ami

Ezeknek az eszközöknek a neve az általuk előállított fényáramból származik. Angolról lefordítva a spot jelentése "folt". Ez egy erősen megvilágított hely, amely hasonló megvilágítót ad.

Az ilyen lámpák használata is nagyon specifikus. Fő feladatuk, hogy fénnyel kiemeljék a szoba egyik zónáját, vagy a helyiségben elhelyezkedő tárgyat. Az ilyen megvilágítók modelljei gyakran speciális rögzítéssel rendelkeznek, amely lehetővé teszi, hogy a fényáramot oda irányítsa, ahol szüksége van rá.

De a fényáram iránya nem jelenti azt, hogy nem működik az ilyen típusú világítótestek használata az egész szoba megvilágítására. Éppen ellenkezőleg, nagyon érdekes fényképet készíthet, amelyben a szórt fény érvényesül, és a szoba egyes részeit világos foltok emelik ki.

Hol a legjobb használni

A lámpa méretétől és a helyiségek méretétől függően különböző feladatokhoz használhatók. Mennyezeti reflektor forgatható karral, tökéletes a világítás megszervezéséhez a hálószobában vagy a konyhában.

Erős fény itt nem szükséges, de az irányított világítás ott használható, ahol szükséges. Például megvilágíthatja az éjjeliszekrényt, így az egész szoba félhomályban marad. Vagy irányítsa a fényt a munkaterület felé.

A szoba kerületén rögzített kis lámpák nem kevésbé érdekesek. Megvilágíthatják az egyes belső tárgyakat, és egyszerűen fényes foltot hoznak létre a padlón. Az ilyen világítást gyakran használják a tervezői belső terekben.

Összpontosíthat bizonyos elemekre az üvegszekrényekben vagy polcokban. Nagyon kicsi, és nem a legfényesebb lehetőségeket használja a világítótestekhez. Általában egy ilyen technikát alkalmaznak a gyűjtők büszkeségük kiemelésére.

Fajták

Maguk a készülékek méretükön túl a beépítés típusában, valamint az egy házba behelyezett patronok számában is eltérhetnek.

A több foglalattal rendelkező, közös testben kombinált lámpatesteket azért használjuk, hogy szereléskor helyet, vagy vásárláskor pénzt takarítsunk meg. Mindkettőnek jó oka van.

Több, közös házba szerelt lámpa lényegesen kevesebbe kerül, mint a külön vásároltak. A több eszköz telepítéséhez szükséges hely sokkal nagyobb területet igényel, mint a kombinált foltokkal ellátott kis tok felszereléséhez szükséges hely.

Ezen túlmenően a beszerelés is megkönnyíthető, mivel egy pár vezetéket kell használni egy kombinált megvilágítóhoz. Nem kell minden eszközt külön-külön bekötni. Ha rejtett vezetékeket vasbeton szerkezetekbe telepít, ez elég lesz fontosságát.

A telepítés típusa szerint az ilyen eszközök két fő csoportra oszthatók - beépített és külső típusú rögzítéssel. Különböző típusú mennyezetekhez készültek, mivel nagyon problémás lesz bármit beton alapba ágyazni. Vásárláskor néha megfeledkeznek erről a pillanatról, és ennek következtében ki kell cserélni a megvásárolt terméket.

A bevágásos modelleket felfüggesztett típusú mennyezetekhez vagy fapadlókhoz használják. A második esetben további biztonsági intézkedéseket kell tenni, hogy a telepített eszköz ne gyújtson tüzet.

Otthonunkban a felfüggesztési rendszereket leggyakrabban gipszkarton szerkezetek vagy feszített mennyezetek formájában mutatják be. Az ilyen szerkezeteknél az irányított fényáramú mennyezeti eszközök az egyik legjobb megoldások. Bárhol használhatod őket a házban.

A konyhában - világítsa meg a munkafelületet, az előszobában - emeljen ki egy vagy több zónát, az irodában - irányítsa a fényt az asztalra, hagyja kivilágítatlanul a helyiség többi részét. Még egy bölcsődében is jól jöhet egy ilyen megvilágító - ha falra vagy mennyezetre irányítja a fényáramot, szórt és halvány világítást hozhat létre, amely éjszakai lehetőségként alkalmas, ha a gyermek fél a sötéttől.

Erős irányított fényt adnak, és néhány perc alatt felszerelhetők. A legtöbb beépített modell nem igényel további rögzítést és változtatást, csak helyezze be a világítótestet a számára kivágott lyukba.

Val vel feszített mennyezetek, minden nem lesz olyan egyszerű - mindenesetre jelzálog-platformot kell készítenie a megvilágítók telepítéséhez. Vannak azonban beépített modellek az ilyen típusú bevonatokhoz.

Hogy néz ki

a legtöbben egyszerű lehetőség A telepített mennyezeti reflektorok megtekintésére megtekinthetőek lesznek az interneten keresztül értékesítő cégek weboldalára felkerült fotók. Az alábbiakban néhány példát mutatunk be.

Az interneten megismerkedhet a választékkal, és a bemutatott fényképeken példákat láthat a telepített eszközökre. Ha "élőben" szeretné látni őket, akkor fel kell keresnie a legközelebbi világítóberendezéseket árusító üzletet, ahol biztosan bemutatják a legnépszerűbb modelleket.

csere vagy tőzsdén kívüli készpénzes ügylet készpénzes áru vagy pénzügyi eszköz azonnali fizetéssel történő értékesítésére, amely főszabály szerint két napon belül megtörténik

Készpénzes azonnali devizaügyletek, azonnali ügyletek és azonnali szerződések, azonnali devizapiac, azonnali árak, árfolyamok és jegyzések, azonnali devizaárfolyamok, azonnali piacok, arany ára az azonnali piacon

Tartalom bővítése

Tartalom összecsukása

A hely a definíció

A hely az„azonnali” készpénzes tranzakció áruk vagy pénzügyi eszközök értékesítésére azonnali fizetéssel és a lehető leggyorsabb kézbesítéssel, amelyben a tényleges pénzátutalás általában az ilyen tranzakció megkötésétől számított két napon belül megtörténik. Azonnali definíció szerint az adott áru, értékpapír vagy valuta adott időpontban és helyen történő vételére és eladására irányuló ügylet ára is az azonnali szállítás, valamint a tranzakcióban résztvevők egyidejű kötelezettségeinek teljesítése.

Folt(angol spot - készpénz, azonnal fizetve) - Ezt készpénzes árukra vagy pénzügyi eszközökre vonatkozó tranzakció típusa, beleértve a tőzsdei kereskedést is, amely azonnali fizetéssel jár. „Azonnali” devizaügylet esetén a devizaátutalás egy napon belül megtörténik. A kézbesítés és a fizetés közötti időbeli különbség abból adódik, hogy az elszámolásokhoz banki tranzakciókat kell végrehajtani. Az „azonnali” tranzakciók árfolyamának értéke eltérhet más tranzakciók árfolyamától.

Folt(angol spot - a helyén) - Ezt elszámolási feltételek, amelyek mellett a tranzakció szerinti fizetés azonnal (általában két napon belül) megtörténik. Az azonnali tranzakciókat készpénzes vagy készpénzes tranzakcióknak is nevezik. Az elszámolási technikában ellenzik a sürgős („forward”, angol határidős) ügyleteket, amelyek előre meghatározott időn belüli elszámolásokkal történnek. Azonnali ügyletek a bankközi devizapiacon, tőzsdéken és egyéb tőzsdéken, valamint tőzsdén kívüli (áru-, részvény- és deviza) piacokon is bonyolíthatók.

A hely az az az ár, amelyen egy valutát vagy árut azonnali vagy nagyon gyors szállítás céljából értékesítenek. Devizával kapcsolatos azonnali tranzakció esetén a kézbesítés a második munkanapon történik.

A hely az egy eszköz vételára az azonnali piacon.

A hely az készpénzes árura vonatkozó tranzakciókat jelölő kifejezés, beleértve a csere. A határidős ügyletekkel ellentétben az azonnali fizetés azonnali fizetést jelent. Azt a piacot, ahol az árukat készpénzért adják el és azonnal szállítják, azonnali piacnak nevezik.

A hely az olyan ügylet, amelyet azonnal végrehajtanak, míg a pénzátutalás általában a tranzakció megkötésétől számított két napon belül megtörténik. Azonnali vagy azonnali dátum azt az értéknapot jelenti, amely a tranzakció időpontjától számított két munkanappal következik be. Azt a piacot, ahol az árukat készpénzért adják el és azonnal szállítják, azonnali piacnak (Forex spot) nevezik, amely egyben az aktuális konverziós tranzakciók nemzetközi devizapiaca is.

A hely az csereügylet egy készpénzes áru adásvételére, annak azonnali átruházásának feltételeivel.

A hely az készpénzes devizaügylet, amelyben a fizetés a tranzakció megkötésének napját nem számítva a második munkanapon történik. Ezt az időeltolódást a nemzetközi gyakorlat határozza meg, és a megkötött tranzakció banki regisztrációjának szükségességéhez kapcsolódik (elsődleges dokumentumok kivonata, fizetési és értesítő táviratok elkészítése stb.)

A hely az csere vagy tőzsdén kívüli ügylet készpénzes áru vagy valuta eladására, sürgős szállításról és fizetésről. Azonnali devizaügylet esetén a devizaátutalás egy napon belül megtörténik.

A hely az készpénzes tranzakció.

A hely azáru ügylet azonnali kiszállítással, készpénzes tranzakció.

A hely az olyan ügylet, amelynek elszámolása és teljesítése a teljesítését követő második munkanapon történik.

A hely az az az ár, amelyen egy tényleges árut, értékpapírt vagy valutát adott időpontban és helyen azonnali szállítás céljából értékesítenek.

A hely az az az ár, amelyet a tőzsdei kereskedésben a határidős szerződésekből eredő kötelezettségek lezárására, valamint az azonnali ügyletek kötésekor használnak. Az azonnali árat meg kell különböztetni a határidős, illetve a határidős vagy határidős ügyletek megkötésekor használt határidős ártól, amelyekben a jövőben várhatóan a felek teljesítik kötelezettségeiket. Normál piaci helyzetben, amikor egy termék iránt nincs túlzott kereslet, a jövőbeni ár általában magasabb. A határidős/future ár és az azonnali ár közötti különbséget a kölcsön költsége és az eladónak az áruk jövőbeni tárolásával vagy szállításával kapcsolatos költségei magyarázzák. Ezt a piaci helyzetet nevezik contangónak. Ha a piacon úgy alakul a helyzet, hogy az azonnali ár magasabb, mint a határidős/future ár, akkor ezt a helyzetet visszalépésnek nevezzük (az angol backwardation - „delay” szóból).

A hely az a felek által az ügyletből eredő kötelezettségek teljesítésével járó ügylet (az ügylet tárgyának az eladó általi átadása és a vevő fizetése) két munkanapon belül.

A hely az használt ár:

Egy korábban megkötött határidős ügylet választott árának helyességének felmérése;

Szállításokról számlát kiállítani, az elszámolások az áru kiszállításának időpontjában érvényes azonnali árakat alkalmazzák;

Kiindulópontként a következő jegyzési napon a tranzakciók árfeltételeinek megbeszéléséhez.

Spot – gazdasági etimológia

Eredetileg a kifejezés a készpénzes árura vonatkozó tranzakciókra vonatkozott, és a határidős ügyletekkel ellentétben azonnali fizetést jelentett. Egy piac, ahol az árukat készpénzért adták el, és azonnal kiszállították, azonnali piac néven vált ismertté. Idővel ez a jelentés átkerült a pénzügyi eszközökkel és mindenekelőtt a valutával végzett műveletekre, és a szót olyan pénzügyi fogalmakban kezdték használni, mint az azonnali művelet, az azonnali árfolyam és az azonnali piac.

Azonnali devizaügyletek(vagy készpénzes tranzakciók) - Ezt tranzakciók azonnali devizaszállítással. Az azonnali ügylet során a megvásárolni kívánt devizának rendelkezésre kell állnia, ami azonnali kézbesítést jelent. Szervezeti és technikai szempontból az azonnali kézbesítés magában foglalja a deviza bankok általi kiszállítását a tranzakció időpontjától számított második munkanapon. A tranzakciós árfolyam vagy azonnali árfolyam azt mutatja meg, hogy a pénznem hogyan kerül értékelésre az országon kívül a tranzakció időpontjában. Az ilyen típusú tranzakciók a bankközi piac teljes volumenének több mint 60 százalékát teszik ki.

Aktuális és sürgős kurzusok összevetése, kijelölése

Jelenlegi árfolyam: azonnali árfolyam - SR, sürgős: jövőbeli árfolyam - FR. Az árfolyamok közötti különbséget kamatlábnak nevezzük. Így a szórás megegyezik az FR és az SR különbségével. Ha a különbözet ​​negatív, akkor az aktuális árfolyamhoz viszonyított éves százalékban kifejezett felárat diszkontnak, pozitív eltérés esetén prémiumnak nevezzük.

Spot piac

Spot piac(Angol Spot Market) - Ezt olyan értékpapír-, valuta- vagy árupiac, ahol mind a romlandó, mind a nem romlandó árukat készpénzért vásárolják és adják el azonnali vagy rövid időn belüli (általában legkésőbb a szerződés megkötését követő második munkanapon) történő szállításra. tranzakció) . Az azonnali piacot készpénzpiacnak vagy fizikai piacnak is nevezik. A felek az ügyletkötéskori piaci áron számolnak el, nem pedig a szállításkor érvényes piaci áron.

Azonnali és cserepiac

Így az azonnali piac jellegzetessége az értékpapírok, nemesfémek, olaj és nyersanyagok azonnali vásárlása és eladása. Az azonnali piacon az áru ára a legközelebb áll az eladáskori feltételekhez, a vevő az áru megvásárlásakor veszi át a tulajdonjogot, az eladó pedig azonnal készpénzt kap az eladott áru bekerülési értékének megfelelő összegben. .

Az azonnali piacon értékesített áruk köre a vevő és az eladó közötti szerződéstől függően határidős piacon is értékesíthető. Például egy befektető vásárolhat egy vállalkozás részvénycsomagját a vásárláskori piaci áron, pl. az azonnali piacon, vagy olyan határidős szerződés alapján, amely a szerződésben meghatározott áron meghatározott idő elteltével történő vásárlást, pl. a határidős piacon. Azonnali ügylet esetén ezen részvények ára egybeesik az eladáskori piaci árral, határidős ügylet esetén az árfolyam forgatható, a piaci dinamika előrejelzése alapján, és nem mindig tükrözi a vevő és az eladó közötti elszámolás időpontjában érvényes valós ár.

Származékos és azonnali piacok

Az azonnali piac sajátossága az is, hogy a megvásárolt áru tulajdonjogának megszerzésének pillanata és az áru tényleges átvételének pillanata között szakad meg. Ez a rés általában 2 nap, de az értékpapírpiacon, az immateriális javak és a devizapiacon az áruk leggyakrabban virtuális formát öltenek, és ténylegesen nem jutnak el a vevőhöz. Például dollármilliárdokat, eurót és egyéb valutákat szállító vonatok vagy hajók nem közlekednek az azonnali devizapiacon, minden tranzakció virtuálisan történik, és csak az elektronikus tranzakciókban jelenik meg.

A virtuális piac képes a teljes áruláncot - pénzt - árut azonnali ügyletté alakítani. Például a szellemi tulajdon tulajdonosa átutalással értékesíti azt a vevőnek az interneten keresztül, és azonnal megkapja a fizetést elektronikus pénzben, amiért azonnal megvásárolhatja az őt érdeklő terméket bármely online áruházban. A lánc lezárható egy virtuális termék webáruház általi átadásával, például egy könyv fájl, folyóirat, tudományos cikk, szakdolgozat, tankönyv, film, zenemű, számítógépes program, termékrajz, házprojekt stb.

Az elemzők és előrejelzők számára az adott piaci feltételeknek megfelelő azonnali árak jelentik a legmegbízhatóbb információforrást, mivel ezek jobban tükrözik a valóságot, mint a kormány által szabályozott fix árak.

Az azonnali devizapiac az azonnali döntések meghozatalának szükségességével összefüggő nagyfokú kockázat ellenére a világ devizakereskedelmének mintegy 40%-át nyerte meg. Az azonnali devizapiacon az ügyletek túlnyomó többsége úgy jön létre, hogy a felek egyik devizát a másikra váltják a tranzakció napján érvényes árfolyamon, és a megvásárolt devizát 2 munkanap elteltével jóváírják a vevő számláján (a kanadai dollár – 1 munkanap után).

A modern technológiák lehetővé teszik a vásárolt valuta jóváírását a vevő számláján az azonnali ügylet napján, de a devizapiaci szereplők inkább a korábban elfogadott normákat alkalmazzák az elkövetett hibák kijavítása és az azonnali tranzakció kockázatának csökkentése érdekében. tranzakciók. Az azonnali devizapiacon az amerikai dollár, mint a legjelentősebb nemzetközi valuta a referenciadeviza, de más devizapárokkal kapcsolatban is történnek azonnali tranzakciók, az amerikai dollárt megkerülve, például a japán jen átváltását az ausztrál dollár.

A vásárolt deviza jóváírási határidejének megőrzésének és ezzel összefüggésben a kockázati mérték csökkenésének köszönhetően az azonnali devizapiaci műveletek jövedelmezősége meglehetősen magas, ami hozzájárul az árfolyam növekedéséhez. részesedését a nemzetközi devizapiacon.

Az azonnali devizapiac működésében rendkívül nagy szerepe van a beérkező információk megbízhatóságának és időszerűségének, amely lehetővé teszi a piaci szereplők számára, hogy eligazodjanak az árfolyamok ingadozásai között, és csökkentsék a veszteséges tranzakciók számát. Az a képesség, hogy gyorsan eligazodnak a bejövő információáramlásban, és nem engednek az izgalomnak, megkülönbözteti azokat a piaci szereplőket, akik képesek profitálni az azonnali ügyletekből.

Az árfolyamszabályozásba való tömeges állami beavatkozási kísérletek általában nem érnek véget a várt eredménnyel, hatékonyabb, ha megbízható információk alapján elemezzük a helyzetet, és nem sértjük meg a piaci dinamika objektív törvényeit.

Az azonnali piacon értékesített termék típusától függően a kormány által szabályozott árak valamilyen hatással vannak a piac működésére. Például a villamos energia állam által megállapított egységes tarifái ellentétesek e termékek azonnali árának napszaktól függő ingadozásával, mert a nappali és éjszakai villamos energia kereslet és kínálat arányának változásával a spot ára is változik. ideális állapot a villamosenergia-tarifa kiszámítása lenne a levezetés átlag ár a kereslet és kínálat változásának órarendje szerint, de ezt a számítást az áramszolgáltató a fogyasztótól elszigetelten végzi, ami a valós adatok szolgáltató javára történő torzulásához vezet. Ezért az állam szabályozó szerepét a szállító árkalkulációi megbízhatóságának ellenőrzésére kell korlátozni.

Jelenleg a határtarifákat az állam határozza meg az áramfogyasztók tényleges keresletétől függően, ami a határidős piacon elfogadható, de az azonnali piacon károsan hat. Más szóval, a villamosenergia-szolgáltatás a szállító és a fogyasztó közötti határidős szerződés feltételei szerint történik, akinek érdekeit az állam képviseli. Ez a tarifák leválasztásához vezet a valós piaci árdinamikától, amit csak a valós azonnali árak segítségével lehet kiküszöbölni.

A villamosenergia-ipar kapacitásfejlesztésének tervezésekor a spot árak nem teszik lehetővé reális előrejelzés készítését. Ebben az esetben hatékonyabb a hosszú távú piaci dinamikának megfelelő árakat figyelembe venni. Ezért a villamosenergia-ipar 2 struktúrára oszlik, amelyek közül az egyik az ipart fejleszti, és hosszú távú árakat kell alkalmaznia, a másik pedig a fogyasztók villamosenergia-ellátásával foglalkozik, és termékeit az azonnali piacon kívánja értékesíteni. A villamosenergia-ipar különböző területein az azonnali és hosszú távú árak alkalmazásának objektív megközelítésének gyakorlata, valamint az állami szabályozás szerepe jelenleg sikeresen valósul meg az Egyesült Királyságban és néhány más fejlett országban.

Az azonnali piacon rendszeresen kereskedõ árucikk például az olaj, amelyet folyó áron értékesítenek, míg a fizikai szállítás késõbb történik.

Ahhoz, hogy egy termék vagy alapanyag problémamentesen lehessen az azonnali piacon kereskedni, annak homogénnek kell lennie, vagyis a különböző árutételeknek felcserélhetőnek kell lenniük. Néhány példa a nyersanyagokra a gabona, marhahús, olaj, arany, ezüst, villamos energia, földgáz és hasonlók. Az azonnali piacon való kereskedéshez a nyersanyagoknak és áruknak szabványosnak kell lenniük, és meg kell felelniük bizonyos szabványoknak.

Az azonnali piac abban különbözik a határidős piactól, hogy a határidős piacon az ár függ az áruk tartási költségétől és a jövőbeni ármozgásoktól. Az azonnali piacon az árak kizárólag az aktuális kereslettől és kínálattól függenek, ami ingadozóbbá teszi őket.

Az azonnali piaci árakat befolyásoló másik tényező az áruk fizikai tulajdonságai abból a szempontból, hogy romlandóak-e vagy sem. A nem romlandó áruk, például az arany vagy az ezüst olyan áron fognak kereskedni, amely tükrözi a jövőbeni ármozgásokat. A romlandó áruk, például a gabona vagy a gyümölcs ára a kínálattól és a kereslettől függ. Például a júliusban vásárolt paradicsom a jelenlegi piaci többletet fogja tükrözni, és olcsóbb lesz, mint januárban, amikor a kínálatot meghaladó kereslet megemeli az árakat. Vagyis a befektető nem vásárolhat januári szállítású paradicsomot júliusi áron, így ideális példája az azonnali piacon forgalmazott árucikknek.

Az azonnali aranypiacon a reálgazdaság piacától eltérően az azonnali áringadozások a legtöbb esetben nem objektív gazdasági törvényszerűségeket tükröznek, hanem a világ legnagyobb piaci szereplőinek bizonyos akcióitól függenek. Az Egyesült Államokban kitört és az egész világon elterjedt globális válság bizalmatlanságot keltett az amerikai dollárral szemben, amely mögött nem állt aranytartalék, ami az arany iránti kereslet növekedéséhez és árának emelkedéséhez vezetett. Jelenleg az USA jegybankjának sikerült újraélesztenie a dollár nemzetközi valuta szerepét, az arany iránti kereslet hanyatlásnak indult, ami az azonnali árfolyam csökkenéséhez vezetett.

A Forex egy azonnali piac, amely tranzakciókat (valutaváltás) jelent az aktuális piaci áron. Ugyanakkor lehetséges a deviza valós szállításának lehetősége (normál esetben - az ügylet megkötését követő második munkanapon), valamint a margin kereskedés során a valódi szállítás nélküli opció. Ellentétben a hitel- és betéti ügyletekkel, határidős ügyletekkel, határidős ügyletekkel és opciókkal, ahol a tranzakció kezdete és annak befejezése között hosszú idő telik el, az azonnali piac gyorsabb tranzakciókat tesz lehetővé.

Az opciós, határidős és határidős ügyletek mindig az azonnali piaci árakhoz vannak kötve. Egy valuta aktuális azonnali ára a fő viszonyítási alap minden devizaügyletnél. Ezért a piac előrejelzésének képessége megkönnyíti a devizapiac egyéb eszközeivel való együttműködést.

Határidős ügyletek, határidős ügyletek és opciók

Azonnali devizapiac

Az azonnali devizapiac az azonnali valutaellátás piaca. A világ legnagyobb azonnali piaca a Forex nemzetközi devizapiac (angol Forex). Egy nemzeti valuta egyidejű cseréjét hajtja végre, amikor a befektető üzletet köt egy bizonyos devizapárra. Például az EUR/USD a legnépszerűbb devizapár a Forex piacon. Ha egy befektető arra számít, hogy az euró (EUR) erősödik az amerikai dollárral (USD) szemben, akkor vásárolni fog. Ha arra számít, hogy az euró gyengül, akkor adja el. A Forex devizapiac fő előnye azonban a nagyon magas likviditás, vagyis a befektető bármikor beléphet a piacra és elhagyhatja azt, amikor csak akar.

Mi az a Forex piac (Forex piac)

Különféle becslések szerint a világ azonnali piaca a teljes devizapiac 70-80%-át teszi ki. A piac ilyen elterjedtsége az elérhetőséggel magyarázható, ami viszont biztosít nagyszámú résztvevők. A rendelkezésre állást az azonnali ügylet viszonylagos egyszerűsége alapján értékeljük. Ezenkívül a döntő tényező az azonnali műveletek iránti elsöprő kereslet - az a képesség, hogy egy bizonyos mennyiségű valutát rövid időn belül átváltsunk, és ennek megfelelőt kapjunk. A nagyszámú piaci szereplő jelenléte teszi a leglikvidebbé. Mindezek az összetevők előre meghatározzák a jelenlegi devizapiac jelentős előnyét másokkal szemben.

1992-ig nem volt egységes, globálisan elismert, megegyezés szerinti árfolyamkészlet. Ezért a befektetők és az általános üzleti közösség által használt különböző címtárak információi néha jelentős eltéréseket mutattak. Ez a probléma még bonyolultabbá vált, amikor a piaci feltételek rugalmasabbá váltak. A REUTERS által a vezető londoni pénzügyi piaci szereplőkkel együttműködve kidolgozott globális árfolyam-standardokat ma már minden befektető alkalmazza a jelenlegi és jövőbeli piaci feltételek felmérésére. Ezen túlmenően az olyan ügynökségek információs termináljainak hálózatán keresztül, mint a REUTERS, DOW JONES TELERATE, BLOOMBERG és kis partnereik, valós időben nyújtanak információt az árfolyam dinamikájáról a jelenlegi és a határidős világ bankközi devizapiacán. Ennek köszönhetően a világ bármely bankja által a REUTERS vagy a DOW JONES TELERATE terminálhoz kapcsolódó minden új árajánlat ugyanaz a díj válik ismertté ezen rendszerek összes többi millió felhasználója számára.

Az azonnali piac fő attribútuma az egyik valuta árfolyama vagy ára, egy másik deviza egységeiben kifejezve.

A következő tényezők befolyásolják az árfolyamot:

Nemzeti és külföldi valuta vásárlóereje;

az ország fizetési mérlegének állapota;

elvárások;

inflációs ráta;

Üzleti tevékenység az országban;

A devizakereslet és -kínálat aránya;

Politikai események és katonai tényezők;

A nemzeti áruk versenyképessége a világpiacon;

A nemzeti jövedelem növekedési üteme;

A banki kamatok szintje;

Az értékpapírpiac fejlettségi foka;

A távközlés fejlesztése és az ország bevonása a világ devizapiacára;

Állami szabályozás.

Az azonnali árfolyam a piaci kereslet és kínálat jelenlegi arányának megtestesítője. A kereslet és kínálat szintjének változásának mértékétől függően a jelenlegi ütemben ennek megfelelő változások következnek be. Technikai értelemben az árfolyam egy bizonyos időtartam alatti változása a devizapiaci szereplők megújuló jegyzéseinek (tick) halmazaként ábrázolható. A világ bankközi devizapiacán a legnagyobb aktivitás órájában a jegyzések (árfolyamok) átlagos változási gyakorisága eléri a percenkénti 50-60-szorost, i.e. minden másodpercben új pálya jelenhet meg.

Az azonnali devizapiac résztvevői

Az azonnali devizapiac fő szereplői a kereskedelmi bankok, amelyek különböző partnerekkel működnek az azonnali piacon:

Közvetlenül magán- és közszféra ügyfelekkel;

A bankközi piacon közvetlenül más kereskedelmi bankokkal;

brókereken keresztül bankokkal és ügyfelekkel;

az országok központi bankjaival.

Az azonnali piac egyaránt szolgálja a bankok és vállalatok magánkéréseit és spekulatív műveleteit.

Azonnali devizapiaci gyakorlatok

Az azonnali devizapiac szokásai nincsenek külön nemzetközi egyezményekben rögzítve, de a piac minden szereplője szigorúan betartja azokat. Az azonnali devizapiac szokásai a következők:

Fizetés két banki munkanapon belül a szállított deviza összegére vonatkozó kamat felszámítása nélkül;

A tranzakciók lebonyolítása elsősorban számítógépes kereskedés alapján történik, a következő munkanapon belüli elektronikus értesítéssel (advisos) történő visszaigazolással;

Kötelező árfolyamok megléte: ha egy nagybank kereskedője érdeklődik egy másik bank jegyzései iránt, akkor a neki közölt jegyzések kötelezőek a valutaeladási tranzakció végrehajtásához.

Az azonnali devizapiac fő eszköze

Az azonnali devizapiac fő eszköze a SWIFT rendszer csatornáin keresztül történő elektronikus átutalás. GYORS(az angol SWIFT - Society for World-Wide Interbank Financial Telecommunications szóból) - Ezt világméretű bankközi pénzügyi távközlési közösség, amely minden tagjának hozzáférést biztosít a banki információk szabványos formában történő továbbításához éjjel-nappal, nagy sebességű hálózathoz, magas fokú ellenőrzéssel és jogosulatlan hozzáférés elleni védelemmel.

Az azonnali devizapiac működése

Az azonnali devizapiacon a kereskedés az árfolyam megállapítása alapján történik. Az árfolyam beállításának folyamatát devizajegyzésnek nevezzük. A kereskedelmi bankok által végzett devizák árfolyamjegyzése lehet közvetlen és fordított.

Mik azok a devizajegyzések

A deviza közvetlen jegyzése az a deviza árának a nemzeti valuta egységeiben való kifejezése. A legtöbb árfolyam az amerikai dollár közvetlen jegyzése a különböző országok valutáihoz viszonyítva. Ellen, fordított (közvetett) idézet az a nemzeti valuta árának devizaegységben történő kifejezése. A történelem során az angol fontot visszafelé jegyzik (például 18 000 dollár és 1 font között). Ez a hagyomány arra az időre nyúlik vissza, amikor a brit valuta volt a világ vezető fizetőeszköze, amely az összes nemzetközi fizetés 80%-át tette ki (1913). Jelenleg a brit fonton kívül az ír font, az ECU, az ausztrál és az új-zélandi dollár, valamint néhány más valuta is fordított jegyzésű. 1978 óta bevezették az amerikai dollár részleges fordított jegyzését.

Közvetlen és fordított devizajegyzések

A világ legtöbb nagy újsága, amely közvetlenül foglalkozik az üzlettel, napi rendszerességgel közöl árfolyamokat. Általában az azonnali piacon folyó bankközi tranzakciókra 1 millió dollár feletti összegben adják meg a világ főbb valutáinak árfolyamának közvetlen és fordított jegyzését. USA.

A kereskedők az árfolyamok aktuális változásairól olyan elektronikus információs rendszerektől kapnak információkat, mint a "Reuters", "Tolerate", "Bloomberg", "Knightridder", valamint más bankok és brókerházak kereskedőivel folytatott telefonbeszélgetésekből. Az egyes bankok a Reuters rendszerében bérelnek saját oldalakat, amelyeken tájékoztatást adnak legfrissebb devizavételi és -eladási árfolyamaikról. Az ezeken az oldalakon közzétett árfolyamok azonban nem kötelező érvényűek erre a bankra nézve.

Széles körben használják a devizapiacon és a keresztárfolyamokon, pl. két valuta közötti arányok, amelyek egy harmadik pénznemhez, általában az amerikai dollárhoz viszonyított árfolyamukból származnak.

A különböző jegyzési módszerek gyakorlati kényelmet jelentenek a valutakezelők számára, mivel szükségtelenné teszik a további számításokat. A két nemzeti piacon a közvetlen módszerrel történő jegyzéseknek fordítottnak kell lenniük egymással, feltéve, hogy az árfolyam átváltási költsége nulla, azaz:

Egyes valuták kis léptékűek, így amikor jegyzik őket, nem egy egységet vesznek alapul, hanem 10 egységet, 100 egységet (például a japán jent), 1000 egységet.

Az azonnali piacon a bankok az eladási árfolyamot (ask rate – AR) és a devizavételi árfolyamot (ajánlati árfolyam – BR) jegyzik.

BID és ASK a Forex piacon

A devizapiacon a mögöttes jegyzéseket az árjegyzők (market maker) határozzák meg, pl. akik piacot csinálnak. Piacfoglalók(piacfoglaló) - Ezt akik a piacot használják - elfogadják ezeket a feltételeket, az árjegyzők által meghatározott árakon bonyolítják le a tranzakciókat. A piaci felhasználó (piacfoglaló) által választott árfolyam az árjegyzők által kínált jegyzések tükörképe.

A deviza vételi és eladási árfolyamának bázispontokban számított szpredje vagy különbsége fontos:

A devizavételi és -eladási árfolyamok abszolút különbsége mellett a relatív szpred (margin) is kiszámításra kerül:

A különbözetnek vagy árrésnek fedeznie kell a bank működési költségeit, és normál nyereséget kell biztosítania a devizaügyletek lebonyolítása során. A BAS egyfajta „fizetés” a bank által nyújtott forex szolgáltatásokért. Ugyanakkor a kereskedelmi bank által a különböző devizákra, a különböző ügyfelekre és a tranzakciók mennyiségétől függően meghatározott fedezet nagysága jelentősen eltérhet.

A nemzetközi gyakorlatban a valutákat általában négy tizedesjegy pontossággal jegyzik – egy bázispont a közvetlen jegyzés vagy egy pip (pip) a fordított jegyzés esetén. Az idézet száz bázispontja alkotja az úgynevezett "nagy alakot". Mivel a devizakereskedők bizonyos devizákkal való kereskedésre specializálódtak, a „nagy szám” jól ismert minden munkanapon, és ritkán változik a valuta adásvételekor. Alapvetően az árajánlatpontok munkanaponként változnak.

Egy pont vagy pip értékének kiszámítása

Léteznek „jegyzési alap” (alapvaluta) és „jegyzési pénznem” (jegyzett pénznem) fogalmak. Az alapvaluta az a pénznem, amellyel szemben más valutákat jegynek. Az alapvaluta világszerte elismert pénznem, vagy néha történelmi okokból egy kisebb valuta válik alapvalutává, például az ausztrál dollár és az új-zélandi dollár (mindkettő az alap, ha jegyzik, még akkor is, ha az amerikai dollár magasabb érték).

Nagyon gyakran a devizák vételi és eladási árfolyamát keresztárfolyamok alapján határozzák meg.

A valuta adás-vételi ügyleteknél fontos az értékperiódus, i.e. az az időpont, amikor a vonatkozó pénzeszközök ténylegesen az ügyletben részt vevő felek rendelkezésére állnak. Az azonnali ügyletek standard értéknapja a a tranzakció dátumát követő második munkanapon. Ez az időszak lehetővé teszi a tranzakciók dokumentálását és a számítások tényleges elvégzését, még akkor is, ha a bankok különböző időzónákban találhatók.

Ha az értéknap szabadnapra (ünnepnapra) esik, az értékperiódus a szabadnapot követő napok valamelyike. Például, ha egy GBP/USD ügyletre augusztus 31-én, csütörtökön kerül sor, akkor az értéknap szeptember 4-e, hétfő lesz. Ha ezt a dátumot munkaszüneti napnak tartják az Egyesült Királyságban vagy az Egyesült Államokban, akkor az augusztus 31-én, csütörtökön megkötött minden azonnali ügyletet szeptember 5-én, kedden kell elszámolni.

Előfordulhat, hogy a devizaügyletek teljesítésének határideje ugyanaz a munkanap, vagy a tranzakció megkötését követő nap. Ebben az esetben az egyik napról a másikra vagy a szakadt/következő árfolyamú ügyletekről beszélünk. Ugyanakkor az azonnali ügyleti kamatlábat ezekben az esetekben az adott devizák kamatlábaitól függően módosítják.

Azonban van néhány kivétel ez alól a szabály alól. Ausztráliában csak egy napot engedélyezhetnek kora reggeli fizetésre, hogy biztosítsák a folytonosságot és a szinkront az amerikai devizapiaccal, ahol még nem érkezett el az igazi nap. Londoni idő szerint éjfél után minden ár normál készpénzes árassá válik. Egy másik probléma a Közel-Kelet országaival való valutakereskedés során merül fel, ahol a devizapiacok pénteken zárva tartanak, de szombaton nyitva vannak. A szerdai USD/SAR (USA dollár/szaúdi riál) azonnali kereskedések elszámolási dátuma osztott lesz, az USD-t pénteken, a riált pedig szombaton fizetik.

Amikor a devizapiacon dolgoznak, nem készpénzes devizával (forex) és készpénzzel (bankjegyekkel) kereskednek. A bank devizaosztálya által üzemeltetett készpénz nélküli eszközök tehát nem mások, mint devizaszámlaegyenlegek. Itt a szükséges befizetések egyik számláról a másikra kerülnek átutalásra számviteli nyilvántartások segítségével. A bankjegyekkel való kereskedés során a valuta fizikailag mozog a térben. Ezzel párhuzamosan nőnek a szállítási, biztonsági, biztosítási és valutatárolási költségek, ami növeli a külföldi bankjegyjegyzések felárát.

A valutákkal való kereskedés során a devizapiaci szereplőknek különféle devizákban vannak követelései és kötelezettségei. A devizapiac működtetőjétől egy adott devizára vonatkozó követelések és kötelezettségek aránya képezi a devizapozícióját, amely lehet nyitott és zárt is. A zárt devizapozíció a követelések és kötelezettségek egybeesését jelenti minden devizában. Ellenkezőleg, ha a követelmények és a kötelezettségek nem egyeznek, akkor a pozíció nyitott. A nyitott pozíció viszont lehet „hosszú” és „rövid”.

A „hosszú” nyitott pozíció jelenléte egy devizaüzemeltetőnél azt jelzi, hogy bizonyos vásárolt devizára vonatkozó igényei meghaladják az eladott deviza esetében fennálló kötelezettségeket. Egy piaci szereplő „rövid” devizapozíciója azt mutatja, hogy kötelezettségei meghaladják a kérdéses devizával szembeni szükségleteit. A nyitott devizapozíció („rövid” és „hosszú”) megléte azt jelenti, hogy a lebegő árfolyamok körülményei között a devizapiac működtetője viseli az árfolyamkockázatot.

A devizakockázat az az árfolyam kedvezőtlen változása miatti veszteség vagy elmaradás kockázata hazai devizában.

A kereskedők devizakereskedelemmel kapcsolatos visszaéléseinek megelőzése, valamint a tranzakciók helyes lebonyolításának ellenőrzése érdekében a kereskedelmi bankok devizaosztálya több alosztályra oszlik, amelyek mindegyike ellenőrzi a másik tevékenységét. Tehát a kereskedelmi bankok szokásos devizaosztályának van kereskedőirodája (front-office) és működési irodája (back-office). Az elsőben a kereskedők közvetlenül kötnek valuta adásvételi ügyleteket, a másodikban pedig az ügyletre vonatkozó dokumentumok egyeztetése, a partner címének azonosítása, valamint a szükséges tranzakciók lebonyolítása és a deviza átutalása. a tranzakció megerősítése.

Ugyanakkor, bár az azonnali tranzakciók "gyors" tranzakciók, de ki vannak téve devizakockázatnak. Ez elsősorban annak köszönhető műszaki jellemzők a világ legtöbb országában létező elszámolási elszámolási rendszerek, valamint a devizapiacok működésében tapasztalható átmeneti eltérésekkel. Például az amerikai és a nyugat-európai devizapiacot öt időzóna választja el egymástól, ezért előfordulhat, hogy az USA-dollárban történő fizetések több órával később is elküldhetők, mint a nyugat-európai devizafizetések, miközben még mindig időben megérkeznek a tranzakció értéknapjához, amely veszteség kockázatához vezet. Ezen túlmenően sok elszámolási rendszer sajátossága, hogy az értéknapot követő napon csak az értéknapot követő napon válik ismertté információ arról, hogy az ügyféltől fizetés érkezett-e, és ezalatt az árfolyam hirtelen változása veszteséget vagy veszteséget okozhat. nyereséget.

A készpénzes kereskedés a teljes Forex kereskedési volumen körülbelül 37%-át teszi ki. Ezt a piacot nagy volatilitás és gyors jövedelmezőség (valamint veszteséges) jellemzi. Az azonnali piac fő szereplői a tranzakciók volumenét tekintve a kereskedelmi és befektetési bankok, ezt követik a biztosítók és a vállalati kereskedők. Ez a piac azonban teljesen nyitott minden egyéni kereskedő számára.

Az azonnali piaci ügylet tulajdonképpen egy olyan kétirányú szerződés, amelynek során az egyik fél egy adott deviza bizonyos mennyiségét utalja át annak fejében, hogy a másik féltől megkapja a másik féltől meghatározott mennyiségű másik devizát, megállapodás szerinti árfolyamon számított két munkanapon belül. a tranzakció dátuma. A kivétel a kanadai dollár, amelyet a következő munkanapon utalnak át.

Amint azt korábban jeleztük, a „spot” vagy készpénzes valutaváltás elnevezés nem jelenti azt, hogy a devizaügyletre szükségszerűen a tranzakció megkötésének napján kerül sor. A pénzátutalások kétnapos határidejét jóval a távközlési technológiai áttörések előtt határozták meg. Erre az időszakra volt szükség ahhoz, hogy a szerződő felek az ügylet minden részletét betartsák. A modern Forex technológiai tökéletessége mellett nem célszerű tovább csökkenteni a számításokra szánt időt, mivel még most is előfordulnak olyan hibák, amelyeket minden művelet elvégzése előtt figyelembe kell venni az előadók részéről.

Az azonnali piacon történő ügylet megkötésekor a kereskedőt kiszolgáló bank tájékoztatja utóbbit ennek a devizának az USA-dollárral vagy más valutával szembeni jegyzéséről (kvóta), amely két számjegyből áll (például USD / JPY egyenlő 133,27 / 133,32, vagy ennek megfelelően USD /JPY 133,27/32). Ezen számok közül az elsőt (a kvóta bal oldalát) az ajánlati árnak nevezik, amelyen a kereskedő elad, a másodikat (a kvóta jobb oldalát) pedig kérésnek vagy ajánlatnak nevezik – az az ár, amelyen a kereskedő megvásárolja a valutát. . Az eladási és vételi árak közötti különbséget spreadnek nevezzük. A felárat, mint minden más árváltozást, a pontok (pontok vagy pipek) számával mérjük.

Az azonnali piac kereskedési volumenének nagy részét a főbb valuták vételére és eladására irányuló tranzakciók teszik ki, amelyek között szerepel az USA-dollár, a svájci frank, az angol font, a japán jen és az euró. Más valuták, amelyek jelentős szektort foglalnak el az azonnali piacon, a kanadai és az ausztrál dollár. Szintén szembetűnő a valutakeresztek aránya – olyan tranzakciók, amelyekben a külföldi valutákat az USA-dollártól eltérő pénznemben értékelik.

Az azonnali piacot magas szintű likviditás és volatilitás jellemzi. Egy globális kereskedési nap (24 óra) alatt tehát 18 ezerszer változhat az euró/dollár árfolyam, néhány másodperc alatt 100-200 ponttal „felrepülve”, ha a piac szenzációs hírek hatása alá kerül. Az árfolyam ugyanakkor hosszú ideig, akár egy óránál tovább is gyakorlatilag változatlan maradhat, ha az egyik piacon a kereskedés majdnem véget ért, a másikon pedig csak várható a nyitás. Például van egy technikai kereskedési időszak 16:30 és 18:00 ET között. Az amerikai azonnali piacon a legtöbb kereskedés reggel 8:00 és 12:00 óra között zajlik, ami megegyezik a New York-i és az európai piacokon. Nemzetközi kereskedelmi támogatás hiányában a piaci aktivitás New Yorkban meredeken, közel 50%-kal visszaesik. Az éjszakai kereskedés mennyisége korlátozott, mivel nem minden bank rendelkezik éjszakai műszakkal. A legtöbben a kereskedőktől a rendelkezésre álló éjszakai megbízásokat (egynapos megbízásokat) utalják át a fiókjukba vagy más, munkaidőzónában jelenleg található bankokba.

Az azonnali devizapiac népszerűségének okai

Az azonnali devizapiac népszerűségének okai között a gyors megvalósításon túl, a nyitott pozíció volatilitásából adódóan a rövid szerződéses futamidő is szerepel, ami miatt ezen a piacon korlátozott a hitelkockázat kockázata.

Nyereség és veszteség az azonnali devizapiacon

Az azonnali devizapiaci nyereségek és veszteségek realizálódhatnak vagy nem.

A realizált nyereség vagy veszteség az egy pozíció zárásakor rögzített bizonyos összeg. A nem realizált nyereség vagy veszteség egy meghatározatlan összeg, amelyet egy meglévő pozíció megközelítőleg létrehoz, ha az aktuális árfolyamon záródik.

A nem realizált nyereség vagy veszteség folyamatosan változik az árfolyammal.

Spot fémpiac

Az aktuális fém adásvételi ügyletek azonnali alapon, értéknappal (a fém és deviza jóváírásának/leírásának napja) a tranzakció napját követő második munkanapon kerülnek lebonyolításra. nemzetközi piac a jelenlegi műveleteket azonnali piacnak nevezik.

A nemesfémek azonnali piaca

A nemesfémpiacon a standard spot tétel mérete 5000 tr. uncia ( Troy uncia az a nemesfémek tömegének a világgyakorlatban általánosan elfogadott mértéke. Tartalmaz 31.1034807 gr.)

E műveletek célja egy hitelintézet nemesfém-alapjának kialakítása vagy az ügyfelek megbízásainak teljesítése. A fizikai arannyal az árparaméterek meghatározásának kiindulópontja az ár Londoni piac- Loco London. A "mozdony" kifejezés a fém szállítási helyét jelenti, ez a legfontosabb feltétele az ilyen típusú tranzakcióknak az aranypiacon.

A pénzügyi piacok bármelyikén történő befektetés eszközének kiválasztásakor a kereskedők számos jól ismert paramétert értékelnek:

volatilitás;

Likviditás;

Előreláthatóság.

A legtöbb szakmai befektető szerint az arany szinte tökéletes kombinációja a fenti tulajdonságoknak. Az XAU/USD devizapár volatilitása (arany a dollárral szemben) elegendő ahhoz, hogy ultrarövid távon és hosszú távon is pénzt keressen. Az arannyal tranzakciókat lebonyolító piaci viszonyok nagyszámú alanya valószínűtlenné teszi, hogy az azonnali fémpiacon erőteljes áremelkedések jelenjenek meg. Az arany likviditása gyakorlatilag referencia: a kereskedő bármikor garantáltan el tudja adni a nemesfémet. A kiszámíthatóság legnagyobb mértékben a kereskedési eszközre vonatkozó információk elérhetőségétől és hozzáférhetőségétől függ.

Az XAU/USD devizapárban az arany az alap „valuta”, az amerikai dollár pedig a jegyzett deviza. A tétel mérete troy unciában 100 000 vagy 150 000 dollár. 1 lot arany ügylet esetén a pip értéke 1,07 USD lesz.

Fedezze fel a nemesfémpiaci tényezőket

Az aranyat hagyományosan a legbiztonságosabb eszköznek tartják. A politikai és gazdasági instabil időszakokban a befektetők gyakran szívesebben vásárolnak fizikai fémet (aranyrudat). Ma azonban a devizapiac lehetőséget kínál az arannyal dolgozva nemcsak a tőke megtakarítására, hanem annak növelésére is.

Az XAU/USD devizapár dinamikáját befolyásoló összes tényező feltételesen két csoportra osztható: dollár oldali tényezőkre, és ennek megfelelően arany oldali tényezőkre.

Az arany dollárral szembeni értékére a legnagyobb befolyást az alanyok, a spot fémpiac fő szereplőinek akciói gyakorolják. Ide tartozik az ékszerészek és az ipari vállalkozások kereslete, amelyek nemesfémet használnak munkájuk során. A különböző államok jegybankjainak kamata válságos időszakokban növekszik, nyugodt időkben pedig meglehetősen stabil.

Alacsony szint Az aranybányászati ​​cégek javaslatai oda vezet, hogy fémhiány van a piacon, és ennek eredményeként annak ára emelkedik. Az ilyen, semleges fundamentális hátterű aranyhiány rövid távú, de lendületet ad az árfolyamnak, ami lehetővé teszi a scalperek számára, hogy kereshessenek. A politikai válságok, a természeti vis maior is érinti a nemesfém keresletét és kínálatát egyaránt.

Az amerikai valuta világpiaci ára közvetlenül befolyásolja az arany árfolyamát az azonnali fémpiacon: ha esik az amerikai dollár, akkor a befektetők inkább a nemesfémbe vonják ki eszközeiket és fordítva. Nem lehet figyelmen kívül hagyni az előrejelzések, pletykák és várakozások játékát mind a világgazdaság általánosságban, mind az egyes országok esetleges további fejlődési kilátásaival kapcsolatban.

Az XAU/USD kereskedés jellemzői az azonnali piacon

Egy befektető több módon is fektethet aranyba:

Nyisson egy fel nem osztott fémszámlát;

Vásároljon aranyrudat vagy érméket;

Vásároljon határidős aranyat.

A fenti befektetési típusokhoz képest a Forex piacon az XAU/USD kereskedés a következő előnyökkel jár:

Alacsony tranzakciós költségek, amelyek az üzletkötéskor a spread leírásából állnak;

A kereskedés egyszerűsége és kényelme: az XAU/USD-vel való munkavégzés hasonló bármely devizapárhoz;

Magas tőkeáttétel, amely lehetővé teszi a profit maximalizálását még enyhe piaci mozgás mellett is;

A brókerek technikai eszközeinek köszönhetően fedezheti a nyitott pozíciókat.

A Forexben a nap 24 órájában, a hét 5 napján aranyat lehet kereskedni a dollárral szemben. A nemesfémmel való kereskedés vasárnap 23:00 GMT-kor kezdődik. Az arany kereskedés átmenetileg, minden nap 1 órára szünetel (21:00-22:00).

Hogyan áll az arany diagramja a dollárral szemben

Annak érdekében, hogy az XAU/USD devizapárral végzett munka nyereséges legyen, az árajánlat számos fontos jellemzőjét figyelembe kell venni:

A legtöbb devizapiaci eszközzel ellentétben a nemesfém árfolyamát befolyásoló tényezők listája gyakorlatilag korlátlan: időjárási viszonyok, politikai döntések, csúcstalálkozók, fórumok, kamatdöntések, pénzügyi és gazdasági teljesítmény, a részvénypiacok helyzete, stb. d.;

A nagy tételmennyiség, a jelentős szórás magas szintű betéttel végzett munkát jelent. A kis számlákkal rendelkező kereskedők számára valószínűleg nem lesz elérhető XAU/USD;

Az olyan eszközök, mint az EUR/USD és az USD/JPY jól tükrözik az aranydiagram fő trendjeit, így az átfogó elemzés eredményesebb lesz;

Fontos hírek, jegybankvezetői beszédek megjelenése előtt az árajánlat megjósolhatatlan, ezért érdemes ebben az időszakban tartózkodni a kereskedéstől.

Arany kereskedés

Az elemzés típusa a kereskedő személyes preferenciáitól függ: mind a hírek, mind a fundamentális elemzések nagyszámú, kiváló minőségű jelet generálhatnak.

Az XAU/USD technikai helyzete az azonnali piacon

Más devizapárokkal ellentétben az XAU/USD jegyzések dinamikája több mint 100 éves perióduson keresztül követhető nyomon. Ezzel az eszközzel azonban viszonylag nemrégiben kereskedtek a Forex piacon.

Kevéssé ismert az a tény, hogy 1980 és 2000 között esett az arany ára. Az aranypiacon axiómaként azt sugallták, hogy ennek az erőforrásnak a kimerülése miatt az értéke mindig növekedni fog. Ez az oka annak, hogy más devizapárokhoz hasonlóan a kereskedőnek meg kell értenie, hogy az XAU / USD-vel való munka során hosszú és rövid pozíciókat kell nyitni.

Az elmúlt 10 évben a piacot egy felfelé ívelő trend uralta, melynek során az ár a 2003-as 250 USD/troy unciáról 2011 szeptemberére 1920,7-re emelkedett. 2011 közepe óta az arany diagram a dollárral szemben fokozatos hanyatlásnak indult a világgazdasági helyzet stabilizálódása és a befektetők bevételmaximalizálási vágya miatt. A gazdálkodó szervezeteknek a helyzet kedvező jövőbeli alakulásába vetett bizalma főszabály szerint ösztönzi a befektetési aktivitás növekedését a magas profitpotenciálú eszközökkel kapcsolatban. Ezért van az aranyból a tőke kiáramlása más tőzsdei eszközökbe.

Az XAU/USD devizapár heti grafikonján a trendek markánsabbak. Így 2009 márciusától 2012 májusáig emelkedő trend alakult ki, amely 2011. december 2-án megtört. Közvetlenül a kitörés után az árfolyam több hónapig konszolidált. Az ebből a zónából való kilépést a jegyzések meredek, csaknem 200 USA dolláros emelkedése kísérte 2012 augusztusában. Ezt követően az arany diagram a dollárral szemben a fordított oldalról tesztelte a már meglévő trendet, és lefelé mozdult el. Jelenleg a piacon középtávon egy kereskedő 1400 dollár körüli ellenállási szint mellett figyelhet meg egy csökkenő trendet. Ezenkívül egy jelentős ellenállási vonal az 1788.09-nél található (a diagram több mint három érintése).

Azon kereskedők számára, akik inkább rövid távon dolgoznak, a 30 perces és a 15 perces diagramok a legalkalmasabbak. Őket kell irányítani, kiszámítani a pozícióba való belépési pontokat és a profitpotenciált. Fontos megérteni, hogy egy rövid távú befektető milyen stratégiát választ. Ha inkább napi rendszerességgel vesz fel profitot, akkor nincs értelme más időintervallumon követni a helyzetet. Ebben az esetben azonban a profitpotenciálnak az átlagos napi ingadozási amplitúdó 40 dollár troy unciánként korlátozza. Amint az ábrán is látható, egy 30 perces grafikonon több napon át (átlagosan 3-4 napon) alakulhat ki egy trend, ezért érdemes lehet egyik napról a másikra nyitva hagyni a pozíciót. Ugyanakkor a kockázatok minimalizálása érdekében érdemes óránkénti és nyolcórás grafikonon is nyomon követni a helyzetet.

Spot nemesfém idézetek

A spot metal idézetek olvasása hasonló a Forex jegyzések olvasásához. A jegyzések ugyanúgy megjelennek, mint a devizajegyzések (például az aranyfolt szimbólum XAU/USD). A fémek azonnali árait a nemzetközi szabvány szerint amerikai dollárban, troy unciánként jegyzik. Így a 900,25 XAU/USD árfolyam azt jelenti, hogy egy troy uncia (oz) 900,25 dollárt ér.

Amikor az arany ára vagy jegyzése emelkedik, akkor az arany megerősíti az értékét, és több dollárt ér, mint korábban. Ezzel szemben, ha az arany ára esik, akkor kevesebb dollárra van szükség egy uncia arany vásárlásához, és az arany értéke csökken egy dollár értékéhez képest.

Más piacokhoz hasonlóan az azonnali fém jegyzések, mint például a Forex, két részből állnak: kereslet (licit) és ajánlat (ak). A kereslet (ajánlat) az az az ár, amelyen eladhatja. Az ajánlat (kérni) az az az ár, amelyen megvásárolhatja. A kereslet és a kínálat közötti különbséget szprednek nevezzük, és ez a kereskedés költsége.

A spot arany és a spot ezüst ára a nemzetközi szabvány szerint amerikai dollár/troy uncia, a kereskedés "tételekben" történik. Egy csomó arany 10 unciának felel meg. (troy uncia). Egy sok ezüst 500 oz-nak felel meg. (troy uncia).

A spot aranyra vonatkozó tipikus ára 900,25/75. Ez azt jelenti, hogy eladhat egy vagy több aranyat 900,25-ért, vagy vásárolhat 900,75-ért. Ebben a példában az Ön által fizetett különbözet ​​a két ár közötti különbség, azaz 0,50.

A FOREX tranzakció legkisebb összege egy lot (10 troy uncia). Egy tételben a lehető legkisebb árváltozás (0,01) 0,10 USD. Például úgy dönt, hogy vesz egy tétel XAU/USD-t (azonnali aranyat) 900,25-ért. Néhány perccel később a vételi (vagy eladási) ár 900,95-re emelkedett, és úgy döntött, hogy kilép a kereskedésből. Kiszámoljuk a hasznot: Ön egy tételt 900,25-ös áron vásárolt, egy tételt 900,95-ös áron adott el, miközben a különbség 0,70 vagy 70 pont volt. 1 tétel 10 unciának felel meg, és az ár mindig 1 uncia költségét tükrözi. Így 70 pip-et keresett 0,10 dollárral, ami 7,00 dollárnak felel meg. Ha az ár 899,60-ra esne, akkor a veszteségét a következőképpen számolnák ki: vett egy tételt 900,25-ért, egy tételt 899,60-ért adott el 65 pip különbséggel. Így 65 pipot vesztettél 0,10 dollárral, ami 6,50 dollárnak felel meg.

Csakúgy, mint a devizapiaci árak, az azonnali arany árait nagyon kis egységekben jegyzik, amelyeket pip-nek és egy pont töredékének neveznek. Ezek a második tizedesjegy helyén helyezkednek el spot fém idézőjelek vagy 0,01 esetén. Egy uncia arany árának 1 pip-vel történő változása megegyezik egy centtel amerikai dollárban.

Egy tranzakció költségének kiszámításakor emlékezni kell arra, hogy az azonnali fémekkel tételekben kereskednek. Az azonnali arany esetében egy tétel 10 oz.-nak felel meg, ami azt jelenti, hogy az arany árának 1 pip (cent) árváltozása 0,10 USD árváltozásnak felel meg minden egyes forgalmazott tétel esetében.

Időnként felmerülnek kérdések az arany és ezüst azonnali ára (24 órán belüli szállítás esetén) és a határidős piac közelgő szállítási hónapjában megjelenő árak közötti eltérésekkel kapcsolatban. Még ha megkérdezi egy tapasztalt kereskedőt vagy esetleg egy Nobel-díjas közgazdászt: „Mi az azonnali ár, honnan jön, ki határozza meg?”, gyakran hallani, hogy ez az utolsó fizikai fémtranzakció ára, ill. a nemesfém jelenlegi piaci szállítási ára. Meglehetősen tipikus magyarázat, amit egy „ipari szakértő” kaphat: „Ez az oka annak, hogy New Yorkban az azonnali árfolyam különbözik a londoni arany fixing árfolyamától. Az azonnali árfolyam, akárcsak a részvényárak, rendszeresen ingadozik, és tükrözi a nagykereskedők által a fizikai fémek szállítására vonatkozó vételi és eladási árakat.”

De tényleg így van? A valóságban minden más. Nincs központosított és hatékony nemzeti fizikai fémkereskedelmi piac az Egyesült Államokban, amely távolról kereskedne az "azonnali ár" mellett. Hol van a telefonszámuk, hol vannak az áraik és a tényleges tranzakciókról szóló jelentés? Ki gyűjti és birtokolja ezeket az adatokat? Hogyan szabályozzák? Ki vásárol és ad el ma, és kinek a fő feladata a fizikai fém szállítása? Kevés nagy fizikai fém nagykereskedelmi piac van a világon, ahol a tényleges vétel-eladás és szállítás megtörténik. Közülük a leghíresebb a London Bullion Market Association (LBMA). Ez a kereskedők szövetsége, egy nem tőzsdei piac, ahol az árat naponta kétszer fixálják, és londoni „fixing”-nek hívják, és ahol minden partner önállóan dolgozik, mivel nincs központi elszámolás.

Egyébként alátámasztott állítások és tényszerű bizonyítékok szólnak arról, hogy az LBMA számtalan igénnyel lépett be a papírpiacra a nem allokált fémek iránt, amelyek kereskedési volumene sokszorosa a rendelkezésre álló fizikai fémkínálatnak. Vagyis ez egy töredékes fém banki rendszer. Egyesek azt mondják, hogy a tőkeáttétel ezen a piacon 100 az 1-hez. A fizikai kereskedés Londonra koncentrálódó okát legjobban egy nagy veretlen kereskedő magyarázza: „A helyzet tehát az Egyesült Államok 1933-as aranyelkobzásának volt köszönhető. Amikor ez megtörtént, a fizikai fémekkel való kereskedés teljesen leállt. Amikor 1974. december 31-én újra legálissá vált az arany tulajdonlása, a fém kereskedelme az Egyesült Államokon kívül annyira fejlődött, hogy ugyanazon a szinten maradt, és soha többé nem tért vissza. Ám amint a londoni fix véget ér, és a kereskedési nap együtt halad a nappal, a New York-i piacok megnyílnak, és az árrögzítő mechanizmusokká válnak. Hol és hogyan kapják ezt az árat? Mi az árfelderítési mechanizmus?

Hiteles bizonyíték van arra, hogy a New York-i kereskedési időszakokban az arany árfolyamának mozgása erősen lefelé torzul a nap többi részéhez képest, ami semmilyen ésszerű statisztikai tényezővel nem magyarázható. Mindez annyira nyilvánvaló, hogy máris kivívta a kereskedők bizalmatlanságát. A szabályozóknak már régóta észre kellett volna venniük. Egyetlen tisztességes piacon sem lehetségesek ilyen anomáliák, kivéve persze, ha valami szörnyű probléma rejlik a szerkezetében.

Az Egyesült Államok fizikai fémpiaca erősen széttöredezett számos kereskedő között, akik nem határozzák meg egymás között az árakat, ahogy ez Londonban történik. Vannak "nagykereskedelmi" forrásaik, de még ezek is töredezettebbek, mint gondolnánk. A lényeg az, hogy az arany és az ezüst azonnali ára egyszerűen egyfajta nettó jelenérték (NPV) számítás, amely a következő aktív hónap határidős piaci ára alapján történik. Nehéz megtalálni a pontos képletet, amelyet a nagy árajánlatszolgáltatók, például a Kitco használnak. És nem is arról van szó, hogy valamit rosszul csinálnak. Vagy igaz, ami azt illeti.

Az azonnali árat a határidős ügyletekből ugyanúgy számítják ki, ahogyan az S&P index "valós értéke" a határidős ügyletekből származik, ami lényegében nettó jelenérték számítás.

A legtöbb nettó jelenérték-számításhoz hasonlóan a "pénz értékének" bizonyos mértéke lesz, amellyel leszámíthatjuk a szerződés lezárásától napjainkig tartó időszakot. Az arany nem jár osztalékkal, de a helyes számításnál figyelembe kell venni az opciós költséget. Tekintettel arra, hogy a "pénz ára" vagy a rövid lejáratú kamatlábak megközelítőleg nulla, a határidős ügyletek azonnali időprémiuma szinte elhanyagolható lesz. Tekintettel arra, hogy az azonnali ár számítási módszerei zártak, ezen nem fogunk kitérni.

A fentiek alapján fontos megjegyezni, hogy az azonnali árfolyam a határidős kontraktusok lezárásának legközelebbi hónapját követi ilyen vagy olyan számítással. És ahelyett, hogy a fizikai fémpiac határozná meg az árat, a valóságban szinte minden ezzel kapcsolatos kiskereskedelmi tranzakció az USA-ban a papírpiacról levezetett azonnali ártól függ, amely nem a ma elérhető valódi fém kínálatán alapul. Ráadásul a származékos tőzsdék nyíltan lehetővé teszik a készpénzes elszámolást abban az esetben, ha egyszerűen nincs fizikai fém. Valójában a túlnyomó többség készpénzben zár, mivel ezek nem mások, mint származékos fogadások és kereskedési fedezeti ügyletek, amelyek más eszközökhöz, például más forrásokhoz vagy kamatokhoz kapcsolódnak. Megállapítható, hogy a rendszer nem hatékony, mivel hiányzik az egészséges fizikai piac, amely garantálni tudná az integritását.

A helyzet iróniáját fokozza, hogy jelenleg az arany és ezüst legnépszerűbb azonnali árszolgáltatóját (Kitco) csalással vádolják, beleértve a kanadai kormány kirablására irányuló összeesküvést is. Ennek ellenére a fogyasztóknak hitükre kell bízniuk az árajánlatokat, mivel ezeknek az áraknak az alakulására vonatkozó információkat egyszerűen nem teszik közzé. Ezért az arany és az ezüst azonnali ára manipulációnak van kitéve. Az olyan szabályozó hatóságoknak, mint a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) egyszerűen csak figyelniük kell a fém határidős ügyletekkel kapcsolatos manipulációkat, különösen a következő hónapban a szállítást illetően, amelyek közvetlenül befolyásolják sok, ha nem az összes amerikai kiskereskedelmi fémtranzakció árait.

Elképesztő, hogy néhány hozzáértő vállalkozó nem egyesítette a fizikai rudak igény szerinti vételét és eladását egy nagyon átlátható és hatékony piacgá, ahol ténylegesen meg lehet határozni az árakat. Ehelyett vannak olyan árutőzsdék, ahol az arbitrázsokat könnyen befolyásolják a tőzsdei szabályok, amelyek gyakorlatilag korlátlan pozícióméretezést, extrém tőkeáttételt, készpénzes elszámolást a szűkösség egyszerű alternatívájaként, meztelen short pozíciókat, auditálás hiányát és személytelen leltárt tesznek lehetővé, de mindenekelőtt a titok átfogó fátyla. Így a közelmúltban egy botrányt lehetett megfigyelni, amikor egy nagy Wall Street-i bróker fizikai fémet adott el, éves díjat kért a vevőktől a tárolásáért, és ugyanakkor nem is vette a fáradságot, hogy éppen ezt a fémet vásárolja meg. Nem is beszélve egy jelentős határidős brókerről, aki képes volt aranyat és ezüstöt lopni ügyfelei betéteiből anélkül, hogy ennek következményei lettek volna, és korlátozott kártérítést fizetett az egyik veretlen bankkal szemben, amely valószínűleg megszerezte ezt az értékes ingatlant.

A határidős piac határozza meg a lakossági ügyletek nemzeti árat, aminek semmi köze a határidős piachoz mint olyanhoz. Ezért szigorúbb korlátozásokra van szükség a rövid távú spekulációra vonatkozóan, beleértve a pozíciók méretének korlátozását, a szállítási készletekért való felelősséget, valamint a tőkeáttétel és a spekuláció korlátozását. A fémpiacok kicsik és nem likvidek a Forex és a pénzügyi eszközök piacához képest, ezért a legsebezhetőbbek. Minél több funkciót vesz át a fizikai piacból a határidős piac, annál őszintébb és hatékonyabb lesz.

Mit szólnál az önszabályozás hívei által felhozott szokásos érvhez, miszerint ha a fémárak nem hatékonyak, az mesterséges hiányt okoz, és a fizikai fémvásárlás fokozatosan tönkreteszi ezt a rendszert? A határidős piacok résztvevői nem tudják kezelni a jelentős piaci torzulásokat, mivel a papírpiacon meghatározott árak nem generálnak hatékony torzító arbitrázst. A tőzsdei szabályok korlátozzák a fizikai fém kínálatát, előnyben részesítve a készpénzes elszámolásokat, a bennfentes pozíciókat és azokat, akik papíralapú short piacot alkotnak, amely akár több tucatszor is meghaladhatja a fizikai kínálatot. A CFTC bebizonyította, hogy teljesen képtelen kezelni az ezüstpiac problémáját. Még az elszánt, mély zsebekkel rendelkező vásárlók sem fogják nyíltan kihívni ezt a piacot, hiszen egyszerűen maguk ellen vásárolnak, és készpénzes kényszerlezárást okoznak. Valószínűbb, hogy az ilyen vásárlókat azzal vádolják majd, hogy megpróbálják „megszorítani a piacot”, és súlyosan megbüntetik.

Felmerül a kérdés: miért vesz részt egyáltalán valaki ezen a piacon, az ipari vagy kozmetikai vásárlókon kívül? Valójában kevesen vesznek részt benne, kivéve ha kiskereskedelmi szinten vásárolnak fémet. Pusztán gazdasági szempontból, ha valaki úgy dönt, hogy olyan mechanizmust dolgoz ki, amely lehetővé teszi az ármanipulációt és a csalást, aligha találhatna ki jobbat, mint ami ma már létezik az Egyesült Államokban. Az egyetlen újítás egy olyan átláthatatlan és önállóan kezelt monopólium létrehozása lenne, mint a Federal Reserve és bankjai, amelyek képesek pénzt teremteni a semmiből.

A lakossági vásárlók és gyártók a papírpiacot irányítók kezében vannak, azaz néhány veretlen bank és fedezeti alap. A reformok általában nagyon lassúak, ha erős status quo van, amely profitál az ilyen pénzügyi körülményekből és az ármanipulációból. A közgazdasági elmélet szerint az eredmény alulbefektetés és hiány lesz, és ha még tovább folytatódik a mesterséges árazás, akkor a hiányok és a rendszerszintű alulfejlődés hatalmas piaci összeomlást, sőt csődöt is okozhat. Valami hasonló történt, amikor az Enron aktívan manipulálta a nemzeti energiapiacokat az Egyesült Államokban. Ami a fémpiacokon történik, az egy nagyságrenddel bomlasztóbb lesz. Az a vélemény, hogy napról napra nagyobb a nemteljesítés valószínűsége, mivel a szabályozók nem hajlandók fellépni a becsületes árfeltárási mechanizmus és a méltányosság érdekében, holott ez az ő közvetlen felelősségük. És amikor a veretlen bankok cserebeavatkozást és állami mentőcsomagot követelnek, nem szabad megfeledkezni arról, hogy problémáik nem természeti katasztrófa vagy bármi más következménye, mint a piac és a közvélemény könyörtelen manipulálása, hogy személyesen gazdagítsák a keveseket az ország rovására. sok.

Más fémek azonnali piaca

Íme egy áttekintés az egyéb fémek azonnali piacáról.

Az alumínium azonnali piaca

Az alumíniumpiac helyzete általában pozitív. Annak ellenére, hogy ennek a fémnek a globális termelése rekordszintre nőtt, Negatív hatás Ezt a tényt részben ellensúlyozta a kereslet széles körű növekedése. Ennek eredményeként az árak támogatást kaptak. A globális alumíniumpiac fundamentális mutatóinak javulásának kulcstényezője a kínai piacon tapasztalható mérsékelt deficit volt. Az azonnali piacon tapasztalható alumíniumhiányt ugyanakkor a rendelkezésre álló alumínium mennyiségét csökkentő pénzügyi tranzakciók számának további növekedése is támogatta. "Ennek eredményeként az alumínium idén jó dinamikát mutatott, bár árai az év eleje óta gyakorlatilag nem változtak" - mondták a Barclays Capital elemzői.

Egészen jó kilátások várnak az alumíniumpiacra a következő években – vélik a Standard Bank szakértői. "A jelenleg minden nyersanyagot érintő makrogazdasági és pénzügyi problémákon kívül az alumínium-specifikus fundamentumok azt sugallják, hogy rövid távon felfelé mutató potenciál rejlik" - mondták a Standard Bank elemzői.

Az alumíniumpiacnak pedig elég oka van a növekedésre. A Barclays Capital előrejelzése szerint különösen e fém iránti kereslet várhatóan folyamatos támogatást kap a szállítási és csomagolási szektortól. Ezen túlmenően a fogyasztás növekedhet a drága réz alumíniumra cserélése következtében, különösen a HVAC szektorban. A kínálati oldalon szintén magas termelési költségek várhatók, a magasabb villamosenergia- és timföldárak miatt, ami ellensúlyozza a termelés további növekedését. Ezen túlmenően a jelenlegi 2500 dollár/tonna határköltség-szint jó ártámogatást biztosítana az új kohók bezárásának veszélye miatt. "Gazdasági bizonytalanság idején a termelési költségek és az erős kereslet által egyértelműen vezérelt támogatás az alumíniumot jelenti a legjobb védekezési eszköznek a színesfémek között" - mondták ezzel kapcsolatban a Barclays Capital elemzői.

Vezető spot piac

Eddig az ólom rosszabb megtérülést mutatott, mint más nem nemesfémek. A helyzet azonban úgy tűnik, kezd megváltozni. Az LME fémkészletei az elmúlt hetekben csökkentek, és ennek eredményeként 193 000 tonnáról 180 000 tonnára estek vissza, és a Barclays Capital elemzői arra számítanak, hogy ez a tendencia folytatódni fog. A piacot a kínálat is támogatja: a világ legnagyobb ólomgyártóját, Kínát továbbra is az ólomkoncentrátum hiánya, az ólomhulladék-szállítás növekedésének lassulása, valamint a gyárak és bányák bezárása sújtja.

Jelenleg az importált koncentrátum feldolgozási költsége (TC) alacsony (a csökkenő ércminőség és a nyugati finomítók keresletének június vége óta tartó felépülése miatt a spot TC 60 dollárról 30-50 dollárra esett). Ez arra késztetheti az üzem vezetőségét, hogy csökkentse a termelést, és késleltesse az új kemencék üzembe helyezését, vélekedik a Barclays Capital. Tekintettel arra, hogy a várakozások szerint az ólom iránti kereslet csökkenni fog, de stabil marad, ez a tény pozitív hatással lesz Kína importált ólomszükségletére – véli a bank. A belföldi ár és az LME árak közötti különbség, amely általában nagyon megbízható mutatója az import/export igényeknek, több mint három hónapja magas szinten maradt. A Barclays Capital elemzői az ólom árának további növekedésére számítanak. A következő években a piacnak egyensúlyban kell maradnia, tekintettel az erős keresletre és a további kínálati problémákra, aminek következtében az árak tovább emelkednek, átlagosan 2350 dollár tonnánként az évre – jósolják a Barclays Capital elemzői.

Helyszíni rézpiac

A réz iránti kereslet a közelmúltban helyreállt a piacon a hosszú profitszerzés és short pozíciók zárása után, és a fellendülés jelei mind a londoni fémtőzsdén, mind a New York-i árutőzsdén megfigyelhetők - mondta Victor Belsky, a VTB Capital elemzője. Ennek megfelelően jelentős további vásárlási lehetőségek rejlenek, amelyek a kockázati étvágy helyreállítása után azonnal megvalósulhatnak. Mindeközben folytatódik a kockázatkerülő tendencia, és a piacokra lefelé irányuló nyomás nehezedik az euróövezeti országok és az Egyesült Államok államadósságának kiszolgálásával kapcsolatos problémák. Elemzők szerint a beruházási tevékenység új hullámának elindításához az szükséges, hogy a réz ára visszatérjen a 10 000 dollár/t feletti szintre. Eközben a Comex réz spekulatív nettó hosszú ára 25%-ot emelkedett a múlt héten, és közel 244%-ot emelkedett az elmúlt három hétben, gyorsan megközelítve a 2010 végi csúcsokat. A Comex rövidnadrágok azonban a múlt héten is a maximum értékekre emelkedtek február vége óta. ami azt jelenti, hogy nem minden befektető van meggyőződve a vásárlás megkezdésének szükségességéről. Ez az állapot annak a jele, hogy a réz árának eddigi fellendülése csak a kezdeti szakasza a jelentős fellendülésnek, és a valódi növekedés még várat magára – mondja Victor Belsky.

A kereslet-kínálat fundamentális egyensúlyát illetően az elemző úgy véli, hogy a 2011 első felében bekövetkezett, a kínai kereskedelmi rézkészletek csökkenése okozta árcsökkenés után tovább erősödik a piac. Nagy kereslet a fém iránt a kínai kormány által támogatott infrastrukturális projektek szükségleteihez, különösen a mezőgazdasági régiók villamosítása és a nagysebességű vasutak építése terén (Kína 2800 milliárd jüant, azaz 430 milliárd dollárt szán a vasútépítésre a következő 5 évben), a kereskedelmi készletek csökkenő tendenciájának újraindulásával együtt, ami felpörgeti a fogyasztói keresletet Kínában. Ugyanakkor a globális réztermelés veszélyben van a munkaügyi konfliktusok fokozódása miatt, beleértve a chilei rézgyárakat is. A kínai félkész termékek gyártása júniusban rekordot döntött, ami az erős keresletet tükrözi. Eközben a CRU nemrégiben közzétett statisztikái azt mutatják, hogy a rézhuzal- és -kábelgyártók teljes kapacitással működnek, és rendelési könyveik rekordkeresletet mutatnak 2011 második felében. A határidős piacon enyhe kontangó alakult ki, és az azonnali prémiumok csökkentek. 20-100 dollár/t körüli értékkel az azonnali piacon továbbra is korlátozott a rézkínálat, és Viktor Belsky szerint a megfigyelt visszahúzódás rövid távú jelenség lesz. Amint a hazai kínálati hiány időszaka kezd elhalványulni, és megnő a kereskedők hitelhez jutása, a kínai belföldi piac rézkínálata rohamosan csökkenni kezd, ami felfelé nyomja az árakat – zárta szavait Belsky.

Spot vasérc piac

A vasérc spot piac mindössze tíz éves, de ez alatt a rövid idő alatt teljesen megváltoztatta az ágazat kereskedési rendszerét. A különösen gyors előrehaladás a globális válság után indult meg, és mára a „pont, ahonnan nincs visszatérés” messze elmaradt. A pénzügyi eszközök kereskedelme megindult és lendületet vesz, és a Macquarie Research szakértői szerint a határidős kontraktusok a következő években elkezdenek referenciaárat képezni, és öt-tíz év múlva elfoglalják az őt megillető helyet a globális nyersanyagindexek között.

A vasércpiac gyors és sikeres átalakulása nagyrészt annak köszönhető, hogy trendjei nagyon hatékony árupiacként fejlődnek. Minden 2003-ban kezdődött, amikor megjelent az azonnali kereskedési padló, amely megalapozta a jövőbeli fejlődést. Azokban a napokban az acélgyártási kapacitások növekedése Kínában gyors jelleget öltött - 2002-2003-ban ez a növekedés körülbelül évi 23% volt. Súlyos vasérchiány volt az országban, de importja akadályokba ütközött, mivel a hagyományos vásárlók, Japán és Dél-Korea uralták az éves szerződések piacát. A kínai gyárak csak kisebb mennyiségben tudtak vásárolni, amelyet a fő kereskedelmi forgalom nem vett át. Az indiai export azonban váratlanul bővült a kínai piacon - az ország bányászati ​​​​vállalatai gyorsan rájöttek a jelenlegi helyzetre, és lendületes beszállítókká váltak. Gyorsan tudtak reagálni a piaci egyensúly változásaira, és nem volt szükségük sok időre a további tonnatartalom szállítására. Ezek a Goa és Kartanaka államból érkező szállítások tették le a vasérc azonnali piacának alapjait.

Ennek a piacnak a forgalma évekig csekély volt, léte nem sértette a több évtizede érvényben lévő hagyományos benchmark árrendszert. Valójában ugyanabban az üzemmódban működött, mint a kokszszén szegmensében, amelynek fizikai azonnali piaca még mindig nagyon korlátozott. Ennek ellenére a vasérc azonnali piacának forgalma fokozatosan nőtt, majd a világválság után növekedésük meredeken felgyorsult. Ennek eredményeként a 2003-as 42 millió tonnáról az indiai szállítmányok 2009-ben 119 millió tonnás csúcsot értek el. A növekedés mellett az is közrejátszott, hogy a kereslet és az árak mozgása és a kínálati oldali reakció közötti visszacsatolás sokkal gyorsabban működik, mint az alternatív helyszíneken.

E két tényező együttes hatása hozzájárult a referenciaárak éves tárgyalásokon történő meghatározásának hagyományos rendszerének összeomlásához. Az azonnali árat egyre inkább az alapárnak tekintették, és az elemzőcégek elkezdték félig rendszeresen közzétenni. A CRU elvileg 2003 óta havi azonnali árakat tesz közzé az ércre (63,5% Fe). A havi intervallumot a piac relatív illikviditása magyarázta. Később azonban, amikor a felek az éves tárgyalások során az azonnali árakra, mint viszonyítási alapra helyezték a hangsúlyt, ezek sokkal gyakrabban jelentek meg. Jellemző, hogy a CFR China árak gyakrabban jelentek meg, mint az éves szerződésekben használt FOB export kikötői árak. Az a tény, hogy a spotanyagot a lehető legközelebb értékesítik a végső fogyasztóhoz, a szállítási idő és a kockázat minimalizálása érdekében. A lényeg a fuvarköltség árához való hozzájárulás, ami az eladó, nem pedig a vevő költségeire vonatkozik.

Az azonnali piac likviditásának növekedésével egyre gyakoribbá váltak az árak közzététele. Már 2005-ben heti rendszerességűek lettek, 2008 júniusában pedig a Platts ügynökség megkezdte a napi megjelenést. A Metal Bulletin és a The Steel Index követte a példát. Ugyanakkor a 62%-os vastartalmú ércet vették alapul - ez tükrözte az azonnali piacot meghatározó nyersanyag-kategóriát. És innen már nem volt messze a pénzügyi eszközök létrehozása. Az árak napi közzététele megteremtette az alapot a pénzügyi piac kialakulásához: az ilyen információk elérhetősége lehetővé teszi a hitelintézetek számára a vasércpiaccal kapcsolatos kockázatok pontosabb felmérését. Ennek megfelelően új kereskedési platformok kezdtek kialakulni. Így 2009 áprilisában a Szingapúri Értéktőzsde megkezdte a vasérc-csereügyletekkel (62% Fe) történő kereskedést, amely gyorsan népszerűvé vált. Nos, a globális pénzügyi válság további fejlődésre késztette a vasérc piacát.

A hitelszűkületben és az alapáraknál jóval alacsonyabb azonnali árak mellett egyes acélipari vállalatok nem teljesítették a szerződéses tonna-visszavásárlásokat az alapáron – inkább az azonnali piacról szerezték be érceiket. Ennek eredményeként hagyományos rendszer az árképzés tarthatatlannak bizonyult. Az ércbeszállítók egyébként készek voltak lemondani róla – a BHP régóta szorgalmazza a piaci árképzésre való átállást, Rio Tinto is hajlott, Vale pedig 2010 februárjában ütötte bele az utolsó szöget a régi hagyományok koporsójába. Az átállás gyorsan megtörtént, és már 2010-2011-ben a legtöbb fizikai szerződést különböző jegyzési időszakokkal azonnali árakhoz kötötték: az árakat negyedéves, havi késleltetéssel, vagy napi árindex alapján határozták meg. Az árlemaradás szűkülésével az érc vámértéke egyre inkább megközelítette az azonnali árat.

A versengő index-kiadók megkezdték a küzdelmet az erőfölényért, mivel a többi árupiacon többnyire egyetlen indexet vagy ezek kombinációját alkalmazzák. A vasérc esetében azonban ez lényegtelennek bizonyult a különböző cégek indexei közötti magas korreláció miatt. Eközben a pénzügyi szerződések kereskedelme tovább bővült. 2011 márciusában a határidős és tőzsdén kívüli kontraktusok kereskedési volumene meghaladta az 5 millió tonnát, a nyitott pozíciók éves növekedése 207% volt. Ez a tendencia különösen az elmúlt 12 hónapban mutatkozott meg a szingapúri tőzsdén, ahol a nyitott pozíciók volumene és mennyisége minden hónapban új rekordokat döntött. Hasonlóan alakult a helyzet a Chicagói Értéktőzsde (CME) szerződéseivel is. A Macquarie Research szakértői felhívják a figyelmet arra, hogy "a likviditás likviditást hoz": megjegyezték, hogy a vasérc pénzügyi piacán egyre nő a résztvevők száma, és ez a szám egyre több szilárd szereplőt foglal magában. Véleményük szerint ez a piac már elérte a kritikus tömeget.

E fejlemény eredményeként a fizikai piac tulajdonképpen elvesztette kulcsfontosságú ármeghatározó pozícióját, de ez semmiképpen sem zavarta meg tevékenységét. Az azonnali piac helyzete ugyanakkor mára gyökeresen eltér a 4-5 évvel ezelőttitől. Az indiai export az emelkedő költségek és a különféle tilalmak miatt csökkent, de a kereskedelem tovább bővül. Az új kínálat nagy része Ausztráliából érkezik, Brazília pedig pályázati úton bővíti a kereskedelmet. Igen, és az indiai export ezen a piacon meglehetősen elterjedt.

A tőzsdei kereskedés fejlődése sem áll meg. A chicagói tőzsde elektronikus kereskedést indított a vasérc határidős ügyleteivel, ugyanezt az ötletet valósítják meg Szingapúrban is. Bár a fizikai e-kereskedelem elterjedtebbé vált, a határidős szerződések természetes következő lépést jelentenek. És ha most van egy korlátozó tényező - az érdeklődő vásárlók hiánya, akkor a következő két-három évben a helyzet megváltozhat. A határidős piacok bővülésével a gyártók érdeklődése nőni fog a fedezeti ügyletek iránt. Természetesen kezdetben az ilyen kereskedés volumene kicsi lesz, és nem valószínű, hogy nagyvállalatok vesznek részt benne, de a juniorok valószínűleg aktívan kihasználják az áremelkedéseket, hogy semlegesítsék a kisvállalkozások tevékenységével kapcsolatos kockázatokat. . A fogyasztók fedezeti hajlandósága is nőni fog: bár az acélgyártók többsége még nem érdeklődik a pénzügyi eszközök igénybevétele iránt, a kisvállalkozások számára egyre akutabb az alapanyagárak ingadozása okozta kockázatok kezelésének igénye.

A kínai tisztviselők egyébként aktívan támogatják az érc tőzsdei kereskedelmének ötletét, és létrehoztak egy nemzeti kereskedési platformot - a Kínai Pekingi Nemzetközi Bányászati ​​Tőzsdét (CBMX). Igaz, a kereskedelem még mindig akadozik rajta, de a CISA arra számít, hogy idővel ezek az ötletek egyre jobban megismerkednek a kínai gyártókkal. Mindeközben a Szövetség felszólítja a kínai gyárakat, hogy tagadják meg a hosszú távú szerződések keretében történő ércvásárlást, és nyersanyagigényeiket spot telephelyeken történő beszerzésekkel elégítsék ki. Won Xiaoqi, a CISA alelnöke szerint ezzel csökkenni fog az árindex-manipulációnak való kitettségük, amely bevett gyakorlat a nagy beszállítók körében. Szerinte a bányavállalatok szándékosan csökkentik a pályázati úton értékesített érc mennyiségét, hogy ezzel is feljebb tolják a globális árindexeket. W. Xiaoki arra kéri a beszállítókat, hogy több ércet adjanak eladásra a helyszínen, és megjegyzi, hogy ha az ilyen tranzakciók napi volumene eléri a 7-8 ezer tonnát, akkor ezek az árak lesznek az egész iparág alapjául.

Bárhogy is legyen, a vevők és eladók intrikáitól függetlenül a piac a saját törvényei szerint fejlődik, átalakulásának előrehaladása pedig a vasércet tette a legmegbízhatóbb indikátorává a valódi, nem pedig várt kínai fellendülésnek. Ennek megfelelően a piac likviditásának növekedésével egyre több pénzügyi szereplőt vonz. A pénzügyi szerződések volumene rohamosan növekszik, az SGX swap likviditás pedig közel háromszorosára nőtt az elmúlt évben. A Macquarie Research szakértői szerint a jövőben az aktív határidős kereskedés mellett a vasérc megállja majd a helyét a globális nyersanyagindexek között. Ezenkívül elmozdíthatja ezeket az indexeket jelenlegi amerikai központjuktól, megnyitva az utat egy szélesebb befektetői bázis előtt. Ehhez persze még sok változtatásra lesz szükség, de a változás jelenlegi ütemét figyelembe véve a Macquarie Research szerint ez a következő 5-10 éven belül meg fog történni, ami jelentősen növeli a vasércpiac likviditását.

Az urán azonnali piaca

Az urán világpiacán folytatódik az árak csökkenése. Csökkent az urán azonnali ára, ahogy a fém iránti spekulatív érdeklődés alábbhagyott. Az a tény azonban, hogy az azonnali piacon jelentősen csökkentek az árak, nem befolyásolta a hosszú távú értékesítési piacot. Az uránpiac feltételesen két részre osztható: a közvetlenül a termelő és a fogyasztó közötti hosszú távú szerződések piacára, amelyen keresztül az urán több mint 90%-át értékesítik, valamint az úgynevezett spot piacra. Itt értékesítik az uránnak azt a részét, amely nem szerepelt a hosszú távú szerződésben, és főként a terv túlteljesítésével függ össze.

Az utóbbi időben meglehetősen sok pénzintézet jelent meg az azonnali piacon, amelyek kereskedéssel egyszerűen csak pénzt próbáltak keresni. Ezért az uránhiány és az áremelkedés reményében a piacról vásárolták meg a fémet, amelynek értékesítése tulajdonképpen egymáshoz ment, vagyis a fő fogyasztóknak nem történt értékesítés. A mai napig nincs hiány uránból, és ezeket a tulajdonosokat, vagyis a fedezeti alapokat csak a spekulatív értékesítési piac és a rövid távú haszon érdekli, ezért miután nem találtak piacot, elkezdik az urán értékesítését minden nap. alacsonyabb ár. Az áresés tehát elsősorban a rövid távú spekulánsok piacán fellépő urántöbbletnek tudható be, a változásnak pedig semmi köze a hosszú távú uránpiachoz.

Jelenleg a csökkenés megállt, és az árak a hosszú távú piacon stabilizálódtak. A világpiaci árak csökkenése 2007. augusztus végéig folytatódott. Ez mindenekelőtt az urán iránti kereslet szezonális visszaesésének volt köszönhető a nyáron, a vevő alacsony keresletével az azonnali piacról a hét hátralévő részében. jelen év. Ezen kívül ebben az időszakban az Egyesült Államok kormánya 500 000 font uránt adott el az azonnali piacon egy hosszú távú program részeként, tovább bonyolítva a problémát. Mindez együttesen befolyásolta a kínálat növekedését a kereslethez képest, ami 2007 nyarán az árak fontonkénti 85 dollárra történő csökkenéséhez vezetett. Az elemzők azonban bíznak abban, hogy a jelenlegi stabil világpiaci helyzet folytatódik, és az urán ára emelkedni fog. Arra a kérdésre azonban, hogy milyen gyorsan tér vissza a stabilitás az azonnali piacra, meglehetősen nehéz megválaszolni, mivel ez sok tényezőtől függ. Az azonnali piacon szinte minden azon múlik, hogy a hedge fundokban rendelkezésre áll-e az urán, amelyek célja a gyors spekulatív értékesítés. Ez a tényező pedig lefelé fogja nyomni az urán árát. Abban a pillanatban, amikor az energiacégek rájönnek, hogy az urán ára elérte a minimumot, megkezdik annak azonnali piacról történő felvásárlását, hogy biztosítsák saját készletüket a következő időszakra. És feltételezhető, hogy ekkora mennyiségű urán nyersanyag beszerzése után fokozatosan emelkedik az ár.

Van egy másik tényező is: a fedezeti alapok milyen gyorsan adják el az uránt, és milyen gyorsan vásárolják vissza a termelők. Ha ez egy hónapon belül megtörténik, akkor egy hónapon belül újabb áringadozás lehetséges, majd ennek stabilizálása, szisztematikus növekedése következik be. Vagy ez a folyamat idővel elhúzódik, és számos hedge fund a helyzetet jól elemezve egyszerűen újra megtartja ezt az uránt jobb időkig, azzal a céllal, hogy később magasabb áron eladja. És van remény arra, hogy ha minden így történik, akkor az azonnali piac elég gyorsan helyreáll.

Spot energiapiac

Példaként vegye figyelembe az azonnali energiapiacok sorozatát

Spot villamosenergia-piac

A jelenlegi villamosenergia-piac az egy piac, ahol valós időben kereskednek villamos energiával. Az ilyen piacok egyik típusa az azonnali piac, vagy a „nap előre” piac (angolul on the spot - „trade on the spot”, „raktárból”). A spot villamosenergia-piac az egy teljesen versenyképes piac modellje, bár nem teljesen versenyképes, mert az árat a Szövetségi Tarifaszolgálat által meghatározott érték korlátozza. A másnapi piacon az áramtermelők kínálják áraikat, amelyek a határárak működési kapacitástól (óránkénti villamosenergia-termeléstől) való függését jelentik. A villamos energia jelenlegi piaci ára a nap minden órájában a termelők kínálati görbéinek és a fogyasztói kereslet arányának megfelelően kiegyenlítődik.

A teljesen liberalizált villamosenergia-piacnak azonban kettő is van fontos hiányosságok, amelyek végső soron ellehetetlenítik a tisztességes, versenyképes villamosenergia-kereskedelemben való felhasználását:

- az egyensúlyi vételi és eladási árfolyam az azonnali piacon mindig a villamosenergia mérleget lezáró erőmű ára (a nagykereskedelmi piac szabályozott szektorában a fogyasztói ár a villamosenergia-termelők átlagában alakul ki).

Az áramtermelők azon képessége, hogy hallgatólagos összejátszást alkalmazzanak a villamos energia árának felduzzasztására a bezárt erőműben. Így az áramfogyasztók teljesen ki vannak zárva az árképzési folyamatból.

A jelenlegi villamosenergia-piac nem tud árjelzést adni a termelőkapacitások fejlesztésére a jelzések rövid időtartama miatt. Ezért ha csak az azonnali piacon keresztül kereskednek villamos energiával, nem biztosítható a tisztességes verseny. Ugyanebből az okból kifolyólag a termelőkapacitások fejlesztésének és a megfelelő tartalékképzésnek a problémája idővel egyre élesebbé válik.

A rövid távú villamosenergia-piac az az a piac, amelyre a villamosenergia-termelők belépnek az éves villamosenergia-termeléstől függő éves (átlagos vagy marginális) költségek és nyereségek alapján számított villamosenergia-áras ajánlataikkal. Ebben az esetben a villamos energia egyensúlyi árát a villamosenergia-termelők tervezett átlag- vagy határárai és a fogyasztók vásárlási költségeinek aránya határozza meg, az éves energiatermelés és -fogyasztás függvényében. A rövid távú piacon egy termék állandó egyensúlyi ára vagy annak súlyozott átlagértéke a számlázási időszakra vonatkozik.

A kibocsátási egységenkénti rövid távú termelői árakat a termék éves termelési mennyiségétől függően határozzák meg a termelő rögzített kapacitásán. A villamosenergia-termelők (AO-energos, a nagykereskedelmi piac alá tartozó egyedi erőművek) által tervezett átlagos éves költségek és nyereségek alapján az állami szabályozó hatóságok (az Orosz Föderációt alkotó jogalanyok FTS-ei és REC-ei) jelenleg meghatározza a villamosenergia-értékesítési árakat az áramtermelők számára a nagy- és kiskereskedelmi piacon. Ez a fő különbség az állam által szabályozott ár (a számlázási időszak átlaga kerül megállapításra) és az állami szabályozás részvétele nélküli versenypiaci ára között (a fogyasztók tényleges keresletétől függően határ szinten kerül megállapításra) ). A versenypiacon a termelő nyeresége vagy vesztesége az egyensúlyi (határ)ár és a termelő átlagos költsége közötti különbség. Így ha a tarifa nincs szabályozva, akkor az azonnali piacon az áramtermelő monopóliumnyereséget kap. Ennek a haszonnak a biztosítása teljes mértékben a fogyasztót terheli.

Helyszíni olajpiac

Szeptember elején leállt a nyári nagygyűlés, amelyet a Szíria elleni katonai fellépéstől való félelem táplált, és hogy a zavargások átterjednek a régió többi országára is, és az olajárak lejjebb mentek. Az árak novemberben stabilizálódtak, majd a kereslet szezonális növekedése miatt feljebb emelkedtek. Szintén a líbiai könnyű édes olaj (-1,2 millió hordó/nap) ellátásában bekövetkezett komoly zavarok ismét erősebben kezdtek hatni az olajárak dinamikájára. Míg az árakat továbbra is a fundamentumok uralják, az olajpiacon is érezhető a hangulatváltozás hatása az iráni tárgyalások közelmúltbeli fejleményei és az Egyesült Államok lazításának időpontjával kapcsolatos várakozások megváltozása közepette.

A vártnál valamivel gyengébb fundamentumok és a geopolitikai kockázat hatásának (Irán miatt) mérséklődése miatt a Societe Generale elemzői 2 dollárral 108 dollár/hordóra csökkentették Brent-ár előrejelzésüket.

"Az olajárat befolyásoló tényezők továbbra is alapvetőek, és arra számítunk, hogy az azonnali olajpiac kiegyensúlyozottabb lesz 2014-ben" - kommentálta a Societe Generale. "A jövő évi globális keresletre vonatkozó előrejelzésünk változatlan, napi 1,2 millió hordó. Ez a növekedés pedig főként fejlődő országok. A közelmúltban az Egyesült Államokban és Kanadában történt események hátterében az OPEC-en kívüli országok olajtermelésének növekedési ütemére vonatkozó becslést napi 1,5-ről 1,6 millió hordóra emelték. Napi. Arra számítunk, hogy Szaúd-Arábia folytatja hogy nagyon aktív szerepet játsszunk az azonnali piacok egyensúlyának fenntartásában. Napi 0,3 millió hordóval csökkentettük az OPEC 2014-es olajtermelésére vonatkozó előrejelzésünket."

Spot gázpiac

Az azonnali gázpiac általában spontán módon, a gázszállító hálózat csomópontjaiban - az ún. nagy városok vagy bányaterületeken. A gáztárolók általában a csomópont közelében helyezkednek el. Az azonnali piacon elsősorban cseppfolyósított földgázzal (LNG) kereskednek. Ezért az LNG-termelők felelősek az azonnali szerződések végrehajtásáért – magyarázza Alexander Shtok, a Due Diligence 2K Audit – Business Consulting/Morison International igazgatója.

Az LNG fő importőrei Katar, Malajzia, Indonézia és Ausztrália. A gáz szállítása során a cseppfolyósított gázt fogadó országokban található UGS létesítményekben halmozódik fel, mint például Románia, Németország, Olaszország, Nagy-Britannia stb. Az azonnali szerződés megkötésekor a vevő azonnali jogot kap bizonyos mennyiségű LNG megvásárlására. A fizetés általában néhány napon belül megtörténik.

Az azonnali piacon az árazás a kereslet-kínálat aránya alapján alakul ki. Minél nagyobb mennyiségű gázt szállítanak az azonnali piacra, annál alacsonyabb az ára. Ha például a hideg időjárás hatására meredeken megugrik a gáz iránti kereslet, akkor a gáz piaci ára emelkedik. A vezetékes gáz ára viszont a fogyasztás hosszú távú előrejelzése alapján alakul ki. Ez lehetővé teszi a gáztermelő vállalatok számára, hogy kapacitásukat a kereslet szintjétől függően allokálják. „Azaz az ár nem az adott időszakban a piaci viszonyok változása eredményeként alakul ki, hanem a gázipar fejlesztésének és a gázfogyasztás növekedési ütemének hosszú távú tervezése alapján” – mondja Alexander Shtok. . A szakember szerint a cseppfolyósított gáz egyrészt az azonnali piac motorja, másrészt a korlátozója. A cseppfolyósított forma olyan mobilitást ad a gáznak, amivel gáz halmazállapotban nem rendelkezik. A mobilitás lehetővé teszi a gázellátást olyan helyekre, ahol nagyobb a kereslet, ezáltal a szállítók gyorsan tudnak reagálni a piaci változásokra.

"Másrészt csak ott lehet LNG-t vásárolni, ahol van gáz cseppfolyósító kapacitás, ami korlátozza a potenciális azonnali piaci szereplők listáját. Az LNG infrastruktúra fejlesztése azonban növeli a spot gázpiac jelentőségét a jövőben" Shtok biztos.

Az a tény, hogy az európaiak a hideg időben nem tudták beszerezni a szükséges mennyiségű gázt az azonnali piacon, okot adott az oroszoknak kételkedni a gázalternatívák létezésében. Alekszandr Medvegyev, a Gazprom igazgatótanácsának alelnöke, Vlagyimir Putyin orosz miniszterelnökkel tartott megbeszélésen azt mondta: "A likvid azonnali piacról szóló minden szó jelentős túlzásnak bizonyult." A Gazprom szóvivője szerint Európa nem tudta kielégíteni a hirtelen megnövekedett keresletet az azonnali piac rovására. "Az azonnali piac nagyrészt virtuális, vagyis egyszerűen nincs rajta valódi termék a szükséges mennyiségben" - értett egyet Putyin. Ez okot adott az orosz miniszterelnöknek, hogy rámutasson az Északi Áramlat megépítésének szükségességére. "Ma hasznos lenne megemlékezni azokról, akik megakadályoztak bennünket az Északi Áramlat megépítésében (egy időben Lengyelország és a balti országok kormánya ellenezte az építkezést). Biztos vagyok benne, hogy ilyen problémák nem merültek volna fel" - mondta Putyin , idézi a Vesti tévécsatorna.

Valentin Zemljanszkij, az energiaügyi kérdések független szakértője úgy véli, hogy az ilyen vádak alaptalanok. "Oroszország és a Gazprom számára a spotgáz, a palagáz, a bányászati ​​metán illikvid. Minden, ami ellentmond a Gazprom koncepciójának, és árthat a terjeszkedésének vagy az európai piacon való jelenlétének" - mondja a szakértő. Ugyanakkor Zemljanszkij rámutat, hogy az azonnali piac "nem varázspálca, és oda nem teleportálják a gázt." „Vannak szerződések Európa és a Gazprom között, vannak szerződések Európa és alternatív beszállítók között... A végén a gáz egyensúlya van. Ez az egyensúly minden forrásból zárva van, a saját részét le kell zárni” – jegyzi meg a szakember.Zemljanszkij szerint ebben a helyzetben a kék üzemanyag hiánya okoz gondot a Gazpromnak. Megvan a folyamat logikája, van szerződéskötés, vannak gázmérlegek, amelyek kialakulnak, és van szállítási idő" – értetlenkedik Zemljanszkij.

Szakértők szerint az orosz gáz részesedése az európai piacon 25-30 százalék között mozog. A gyakorlatban a Gazprom játssza a vezető szerepet az uniós országok energiaellátásában. "A Gazprom azonban nem tud árat diktálni az európai piac egészére. A gáz költsége nem légből kapott - vannak bizonyos kritériumok, amelyeket a fogyasztókkal egyeztetnek, és ezek alapján a felek az árképzés során vezérelnek" - mondja az igazgató. Átvilágítási 2K Audit - Üzleti Tanácsadó / Morison International. Zemljanszkij szerint senki sem kicsinyli le az orosz gáz szerepét és jelentőségét. „Eközben Európa minden lehetséges módon igyekszik biztosítani magát, különösen a palagáz miatt, amelyet az Egyesült Államokban kezdtek termelni. Ennek eredményeként az Egyesült Államok importőrből lett gázexportőr. piac, Putyin úr szóhasználatával élve, lehetővé teszi Európának, hogy alternatív forrásokból növelje a szállítást, csökkentse az oroszországi vezetékes szállítást, vagyis a költségek csökkentése irányába játsszon az árra" – hangsúlyozza a szakember.

A szakértők egyetértenek abban, hogy Európának jelenleg nincs alternatívája az orosz gáznak. Vannak bizonyos kilátások Közép-Ázsiából származó gázra. Tekintettel azonban az infrastruktúra és általában a megállapodások hiányára ebben a kérdésben, aligha beszélhetünk tömeges közép-ázsiai gázszállításról Európába a következő években. „Még mindig vannak piacok Észak-Afrika. De először is Európa már meglehetősen szorosan együttműködik ezzel a régióval. Másodszor, nincs értelme az egyik piaci szereplő részesedését egy másik részesedésének növelésével csökkenteni” – vélekedik Shtok.

Az azonnali piacok hiánya Oroszországban

Oroszországban nem léteznek azonnali piacok. Időnként történtek bizonyos próbálkozások, amelyek következetesen kudarchoz vezettek. Egy másik ilyen próbálkozás lehet az oroszországi spot gabonapiac megszervezésének vágya. Így a Moszkvai Tőzsde 2015-ben az Országos Árutőzsde (NTB, a legnagyobb részvényes a Moszkvai Tőzsde) alapján azonnali gabonapiacot tervez elindítani, amelynek éves mennyisége 2018-ra elérheti az 5-10 millió tonnát – mondta. Mikhail Orlenko, a tőzsde árupiaci osztályának igazgatója. „Képesnek tartjuk magunkat a gabonapiaci kereskedés megszervezésére. A történet hosszú, de a tervek szerint 2015-ben piacra dobjuk őket. Ismeretes, hogy az Orosz Föderációban számos kísérlet történt a gabonakereskedelem beindítására, de mindegyik kudarccal végződött, mert kevés figyelmet fordítottak a logisztikai komponensre” – mondta Orlenko a Global Feed Forumon.

Az előadó megjegyezte, hogy a csoport már meghozta az alapvető döntést a projekt elindítása mellett, meg kell oldani a technikai kérdéseket, többek között a vasúti fuvarozókkal, felvonókkal való kapcsolatépítést. „A következő két évben ezen fogunk dolgozni” – tette hozzá Orlenko. Elmondása szerint a csere garantálja a specifikációban és a szerződésben meghatározott határidőn belüli szállítást, valamint a gabona minőségét. „Kiválasztunk bizonyos számú felvonót, pályázatot tartunk a biztosítókkal, akik biztosítják az egyenlegüket, és igyekszünk minél több eladót és vevőt megszervezni, akiknek többsége már a Moszkvai Tőzsde csoport ügyfele.” mondott. A tőzsdei tervek szerint Orlenko a Miniszterelnökségnek az indulást követő 3-5 éven belül eléri az évi öt, maximum tízmillió tonnás azonnali gabonakereskedés volumenét.

Azonnali tranzakciók és konverziós tranzakciók

A konverziós tranzakciók devizapiaci ügynökök ügyletei az egyik ország pénzegységének meghatározott összegeinek egy másik ország valutájára történő átváltására egy meghatározott időpontban elfogadott elszámolási árfolyamon Az átváltási műveletek kapcsán a stabil devizaműveletek (röviden FOREX) angol nyelven került elfogadásra.

Az elszámolások időzítésétől függően az átváltási műveleteket készpénzes és sürgős műveletekre osztják.

A készpénzes tranzakció az konverziós ügylet, amelynek értéknapja nem haladja meg az ügylet megkötésétől számított két banki munkanapot. Az értéknap a az ügylet feltételeinek teljesítésére meghatározott időpont.

A készpénzkonverziós műveletek a következőkre oszlanak:

- A TOD tranzakciók a tranzakció napján érvényes értéknappal rendelkező konverziós ügyletek;

- A TOM-tranzakciók konverziós műveletek, amelyek értéknapja a tranzakció megkötését követő következő banki munkanap;

- SPOT ajánlatok - Ez konverziós műveletek, amelyek értéknapja a tranzakció megkötésének napját követő második banki munkanap.

Az azonnali piac az azonnali valutaellátás piaca. Az azonnali devizaügyletek a FOREX kereskedési volumen körülbelül 40%-át teszik ki.

Az azonnali ügyletek célja

Az azonnali ügyletek fő céljai a következők:

Banki ügyfelek konverziós megbízásainak végrehajtása;

A bank szavatolótőkéjének átutalása egyik devizából a másikba a likviditás fenntartása érdekében;

Spekulatív átalakítási műveletek végrehajtása;

A munkavaluta pozíció szabályozása a fedezetlen számlaegyenlegek elkerülése érdekében;

Külföldi bankokban a NOSTRO számlákon lévő minimális szükséges működési egyenlegek fenntartása annak érdekében, hogy az egyik pénznemben csökkenjen a többlet, és egy másik devizában fedezze a szükségleteket.

Tranzakciók lebonyolítása és a kockázatok minimalizálása

A devizaszállítás rövid ideje ellenére az ügylet árfolyamkockázatát az ügyfelek viselik, hiszen lebegő árfolyam mellett az árfolyam két munkanapon belül változhat.

A devizaügyletek lebonyolítása és a kockázatok minimalizálása némi felkészülést igényel. Megvalósításuk technikája több szakaszból áll. Az előkészítő szakaszban sor kerül a devizapiacok állapotának elemzésére, feltárják a különböző devizák árfolyamának alakulását, és megvizsgálják azok változásának okait. Ezen információk alapján a kereskedők devizapozíciójuk figyelembevételével számítástechnika segítségével meghatározzák a nemzeti valuta devizához viszonyított átlagos árfolyamát. A lehetséges hitelkockázat korlátozása érdekében a banknak elsősorban első osztályú partnerbankokkal kell üzletelnie.

Az elvégzett elemzés lehetővé teszi a devizaügyletek irányának kialakítását, pl. hosszú vagy rövid pozíciót biztosít egy adott devizában, amellyel a tranzakciókat végrehajtják. A nagy bankokban speciális közgazdász-elemzői csoportok foglalkoznak a devizák piaci helyzetének elemzésével, a kereskedők pedig információikra támaszkodva önállóan választják meg a devizaügyletek lebonyolításának irányait. A kisebb bankokban az elemzői feladatokat maguk a kereskedők látják el. Közvetlenül devizaügyleteket bonyolítanak le - kommunikáció segítségével devizák adásvételéről tárgyalnak, tranzakciókat kötnek.

A tranzakciós folyamat a következőket tartalmazza:

A váltott pénznemek kiválasztása;

Rögzítő tanfolyamok;

A tranzakció összegének megállapítása;

A pénznem szállítási címének feltüntetése;

Pénzeszközök értékátutalása;

A tranzakció okmányos visszaigazolása.

Az azonnali elszámolás feltételei meglehetősen kényelmesek az ügylet partnerei számára: az aktuális és a következő napon, a szükséges információkat, fizetési és egyéb telexeket bocsátanak ki a tranzakció feltételeinek teljesítése érdekében. Egy ilyen rendszer kezdetben azért alakult ki, mert a bankok nem tudtak gyorsabban elszámolni, figyelembe véve azt az időpontot, amikor a felek megállapodtak a tranzakció részleteiről, az időzónák közötti különbségről stb. Míg a technológia mára jelentősen megnövelte a tranzakciók sebességét, a legtöbb azonnali tranzakció még mindig a kereskedési dátumot követő két munkanapon belül kiszállításra kerül.

A készpénzes tranzakcióknál fontos szerepet játszik a végső elszámolási dátum helyes beállítása. A "készpénz" kifejezés általában azokra a devizaügyletekre vonatkozik, amelyeket ugyanazon a napon teljesítenek. A kifejezést eredetileg a piacokon használták Észak Amerika illetve azokban az országokban, amelyek a devizaügyletek lebonyolításához e piacok szolgáltatásait veszik igénybe a számukra kedvezőbb időzónák kapcsán. A pontos azonnali dátum azért fontos, mert a devizapiac a kompenzált érték elve alapján működik, ami biztosítja, hogy a devizaügyletben egyik fél se adjon kölcsön pénzt a másiknak. Ez azt jelenti, hogy azon a napon, amikor a londoni levelezőbank kifizeti a fontokat, az amerikai levelezőbanknak a dollárnak megfelelő összeget kell fizetnie. Gyakorlatilag azonban lehetetlen garantálni, hogy kívánság esetén mindkét kifizetést egyidejűleg megkapják az adott kedvezményezettek. A nem egyidejű fizetések következtében felmerülő kockázatot elszámolási kockázatnak nevezzük.

A bankok munkaidőbeli eltérései miatt a felek napközbeni folyószámlahitel biztosításához kénytelenek folyamodni. A fejlett pénzpiacokon csak a napi folyószámlahitel után halmozódik fel kamat, a napközbeni folyószámlahitelre nem.

Ha hétvégére esik, az azonnali dátumon történik némi kiigazítás. Tegyük fel, hogy ha a kereskedés pénteken történik, akkor az azonnali nap a következő keddre esik. A probléma akkor merül fel, ha a hétfő New York-i munkaszüneti nap (például ha egy orosz bank felveszi a kapcsolatot egy New York-i bankkal). Ha a hétfő New Yorkban munkaszüneti nap, és az orosz bank megfeledkezett róla, akkor a New York-i bank határozza meg a helyszíni napot New Yorkban, és az szerdára esik, nem keddre. Az orosz kereskedő azt gondolhatja, hogy a New York-i kereskedő hívott kedden, mert Oroszországban ez a helyszíni nap. Az orosz partner londoni levelező bankja kedden egymillió font sterlinget fizet ki, remélve, hogy New Yorkban megkapja a dollár megfelelőjét, de megtudja, hogy a New York-i bank csak szerdán fizeti ki a pénzt. Levelező bank az egy olyan bank az egyik országban, amely egy másik országban lévő bank ügynökeként működik. Más lenne a helyzet, ha egy New York-i bank egy orosz banktól kérne árajánlatot, hiszen ebben az esetben az elszámolás napját annak figyelembevételével határoznák meg, hogy a hétfő munkanap az orosz bank és londoni tudósítója számára. . A hétfő New Yorkban munkaszüneti nap is lehetett volna, de mivel Moszkvában és Londonban banki munkanap van, a keddet jelölték volna ki a spot napnak. Így a jegyzett bank országában a banki munkanapok határozzák meg az azonnali dátumot. Az egyik félnek gondoskodnia kell arról, hogy az időpontja megegyezzen a válaszadó által megjelölt időponttal. Ennek érdekében a kereskedők pénzügyi naptárat vezetnek, ahol figyelembe veszik a partnereik és a levelező bankok országában lévő összes munkaszüneti napot.

Így az ügyletben érintett devizák mindegyikénél csak a munkanapok számítanak, pl. ha a tranzakció dátumát követő másnap egy deviza esetében nem működik, akkor a devizák szállítási ideje egy nappal megnő. Ha más pénznem esetén a következő nap munkaszüneti nap, a szállítási idő további egy nappal meghosszabbodik. Például a csütörtökön végrehajtott azonnali ügyletek értéknapja hétfő.

A távközlési eszközök, az elektronikus bankközi átutalási rendszerek fejlesztése lehetővé tette a bankközi elszámolások jelentős felgyorsítását. Voltak rövid távú átalakítási műveletek.

A mai kereskedés a mai árfolyamon alapul. Az ilyen ügyletek elszámolása az ügylet megkötésének napján történik. Ezeket a tranzakciókat széles körben alkalmazzák a rubel/dollár tranzakciókban is Oroszország belföldi devizapiacán a kereskedelmi bankok között.

Holnapi ügylet esetén a pénzváltás az ügylet megkötését követő napon történik. Az ilyen típusú tranzakciókat az orosz kereskedelmi bankok is aktívan alkalmazzák rubel/dollár ügyletekben a hazai devizapiacon.

Azonnali árfolyam

Az aktuális konverziós tranzakciók az azonnali árfolyamnak felelnek meg. Ez az aktuális árfolyam, és a hírügynökségek (leghíresebben a Reuters) képernyőjén jelenik meg.

A nemzetközi banki gyakorlatban az árfolyamok következő megjelölése elfogadott: például az EURO és az USA dollár jelölése EUR/USD, a dollár a rubelhez USD/RUR, a font sterling az USA dollárhoz pedig GBP/ USADOLLÁR. Ennél a megjelölésnél a jegyzési alap (alapvaluta) a bal oldalon, a jegyzési pénznem (jegyzési pénznem) pedig a jobb oldalon található.

Az azonnali árfolyamok jegyzése lehet közvetlen és közvetett. A közvetlen jegyzés a nemzeti valuta összege devizaegységenként. Általában a valutákat az USA-dollárral hasonlítják össze: a nemzeti valuta összege egy USA-dollárra - itt a dollár a jegyzés alapja. Közvetlen jegyzés formájában hivatalosan jegyzik a legtöbb világ valutáját - USD/CHF, USD/RUB, USD/JPY, USD/CAD stb. Az amerikai dollár alapvalutaként való használata tükrözi az amerikai valuta, mint a nemzetközi kereskedelemben általánosan elismert és leggyakrabban használt elszámolási egység szerepét, és tükrözi a dollár, mint a háború utáni világ kulcsvaluta értékét is. a Bretton Woods-korszak monetáris és pénzügyi rendszere.

A közvetett (fordított) idézet az a deviza nemzeti valuta egységeiben kifejezett összege. Ez általában egy kevésbé elterjedt formája az árfolyam írásának. Például közvetlen jegyzés használatakor a dollár-rubel árfolyam úgy fog kinézni, hogy az USD/RUB 31,7532. Közvetett jegyzés használatakor a dollár/rubel árfolyam úgy fog kinézni, hogy a RUB/USD 1/31,7532 vagy 0,0315 negyedik tizedesjegyre kerekítve.

A devizajegyzés típusa (fordított vagy közvetlen) nem befolyásolja sem a valuta állapotát, sem árfolyamának mértékét, mert az árfolyam lényege ugyanaz, és csak a kifejezési formája változik. Egy közvetett jegyzésben a dollár szolgál jegyzési pénznemként, a másik deviza pedig az árfolyam alapjaként. Számos valutát hivatalosan jegyzettek az USA-dollárral szemben, közvetett jegyzés formájában. Ez a dollár árfolyama a brit font sterlinghez, valamint az országok - Nagy-Britannia egykori gyarmatai - monetáris egységeihez - GBP / USD, AUD / USD, NZD / USD, EUR / USD. Például a GBP/USD árfolyam 1,5760, ami azt jelenti, hogy egy font sterlinget 1,5760 amerikai dollárért lehet vásárolni.

A font sterling alapvalutaként való jegyzésének oka a brit font, mint a brit birodalom korának legelterjedtebb fizetőeszközének szerepe, amely a világkereskedelem oroszlánrészét szolgálta. Más országok a 20. század elején korrelálták valutáikat a fonttal, köztük az Egyesült Államok is. Azóta megmaradt az a hagyomány, hogy a font sterling árfolyamát a dollárral szemben "távíró árfolyamnak" vagy "kábelnek" (kábelnek) nevezik. Ennek a hagyománynak a gyökerei abban rejlenek, hogy akkoriban a Nagy-Britannia és az Egyesült Államok közötti elszámolások vezetéken (kábelen) keresztül távirati tárgyalásokon folytak. Néhány más devizapárnak is megvan a saját neve. Például a kereskedők az USA-dollár svájci frankkal szembeni árfolyamát Doll-Swissi-nek nevezik.

A szokásos jelölésen kívül a tárgyalások során használatos kereskedői szleng is. Dollár lehet nevezni "dolly", "dolly", svájci frank - "svájci", új-zélandi dollár - "kiwi"; A brit fontot "fontnak", "sterlingnek" vagy "kábelnek" nevezhetjük. Az EURO bevezetése előtt a francia frankot "Párizsnak" hívták.

A devizapiacon a bankok az árfolyamokat két oldal – „licit” (licit – vásárlás) és „ajánlat” (ajánlat) vagy „ask” (ask – eladás) felhasználásával jegyzik, amelyen az árjegyző megvásárolja és eladja az alapdevizát. .

Pip (pips), ők pontok vannak minimális árfolyamváltozás. Az azonnali piacon a kereskedők az ár utolsó két számjegyét, néha egyet idéznek.

Mi az a tétel

Spread (spread) vagy margin (margin) az változó különbség két ajánlati és ajánlati árajánlat között. A spread szolgál alapul ahhoz, hogy a bank nyereséghez jusson az ügyfelekkel vagy más bankokkal folytatott ellentétes tranzakciókból. Licit (licit) van Az az ár, amelyen az árjegyző hajlandó megvenni az alapvalutát. Ajánlat / kér (ajánlat / kér) az Az az ár, amelyen az árjegyző eladja az alapvalutát. Az ajánlati vagy az ajánlati oldalon az alapdevizával végrehajtandó műveletek meghatározásakor fontos, hogy ki kinek idézi az árfolyamot. Jellemzően a kereskedelmi bankok jegyzik az árfolyamot ügyfeleiknek - cégeknek, magánszemélyeknek, de a bankközi piacon a bankok egymásnak is jegyzik az árfolyamot. A fenti szabály az árfolyamot jegyző bankra vonatkozik.

Mi terjed

A margó több okból is változhat:

Partneri státusz - a banki marzs nagysága általában szélesebb a banki ügyfelek számára, mint a bankközi piacon;

Piaci viszonyok - instabil, gyorsan változó árfolyam körülményei között a marzs általában nagyobb;

A szerződő felek közötti kapcsolat jellege (Ha a partnerbankok között évek óta stabil bizalmi kapcsolatok alakultak ki, nem fordul elő az ügyleti feltételek be nem tartása, és a banki kereskedők jól ismerik egymást, akkor az árrés Ha a bankkereskedő nem kíván konverziós ügyletet kötni egy bizonyos partnerrel, akkor széles (az átlagpiacon kívüli) árrésben jegyez, szándékosan visszautasításra ítélve az ügyfelet;

Az árrés értékét a piaci forgalom is befolyásolja: minél kisebb, annál nagyobb a különbség az eladó és a vevő árfolyama között, és fordítva;

A tranzakció konkrét pénznemének is van bizonyos hatása. Az árrés lényegesen alacsonyabb azoknál a devizáknál, amelyekkel magas a tranzakciók volumene. Ha a devizakereskedés nem fedezi egyik bank költségeit sem, akkor sem utasítja el, hiszen az ügyfelek más műveletekkel a konkurens bankokhoz fordulhatnak. A kereskedelmi bankok devizakereskedelemből származó nyeresége nem csak az árrésnek és a forgalomnak köszönhető, hanem a jelentős mennyiségű saját tranzakciónak is köszönhető.

Az oroszországi átalakítási műveletek sajátosságai

Moszkva sajátos elszámolási rendszert dolgozott ki a dollár/rubel átváltási tranzakciókhoz. Az aktuális ügyletek „ma” (ma), „holnap” (holnap) értéknappal, valamint a helyszínen köthetők. A "ma" értéknappal rendelkező tranzakciók a munkanapon keresztül végrehajthatók, mivel a késedelmes fizetések dollárban is teljesíthetők (az USA-ban a nyolc órás időeltolódás miatt a munkanap sokkal később ér véget, mint Oroszországban) és rubelben (annak a ténynek köszönhetően, hogy az Orosz Föderáció Központi Bankjának RCC-je moszkvai idő szerint 19-00 óráig fogad el fizetési megbízásokat). Oroszország (Moszkva) esetében a jelenlegi dollár/rubel konverziós tranzakciókat „holnap” értéknappal rendelkező tranzakcióknak kell tekinteni, ami némileg eltér a globális gyakorlattól. A „holnapi” elszámolású ügyletek piacán a jegybank devizaintervenciót hajt végre. Ez a piac egész munkanapon működik, és itt regisztrálják a legnagyobb mennyiségű tranzakciót. A "volumen" dollár/rubel konverziós tranzakciókkal ellentétben a "ma" (ma) értéknappal rendelkező tranzakciók piaca körülbelül ebéd előtt, moszkvai idő szerint 13:00-ig aktív, az azonnali elszámolású tranzakciók piaca pedig Moszkvában Délután. Ez a helyzet Oroszországra jellemző, és a Nemzetközi Valutaalap szakértői azt javasolták, hogy az Orosz Föderáció Központi Bankja helyezze át a jelenlegi devizapiac fókuszát az azonnali értéknapra, ahogy az világszerte megszokott.

Helyszíni idézetek

Spot idézetek vannak a bankközi forex piacon valóban létező devizák jegyzései. Más szóval, a valódi bankközi devizapiacon a spot forex jegyzések és a devizajegyzések, amelyeket az üzletközpontok képernyőjén látunk, nem teljesen ugyanaz. Amit egy kereskedő a számítógép képernyőjén lát, annak semmi köze az azonnali jegyzésekhez. Az átlagos kereskedőt úgynevezett „tájékoztató árakkal” látják el. Ezek az árak egyáltalán nem jelentik azt, hogy ez vagy az a bank köteles a devizát a megadott szinten vásárolni vagy eladni. Az árfolyam-ajánlatukat így biztosító pénzintézetek között vannak különböző szintű bankok, cégek.

Egyesek automatikusan, mások manuálisan küldik a Forex azonnali árajánlatokat, ami nem zárja ki a hibákat, valamint az árak egyik vagy másik irányba történő eltolását. Az is fontos, hogy egy adott rendszer hány szerződő féllel rendelkezik – például körülbelül 2600 bank szolgáltat információt a Reutersnek, 1000 a Dow-nak és 500 a DBC-nek. „Pozíciók torzulása”, azaz amikor az ügyfelek pozíciói nem kiegyensúlyozottak, hanem vásárolnak vagy adnak el. érvényesül, a forex jegyzéseket a kereskedési központok is torzíthatják saját érdekükben.

Hogy néz ki a gyakorlatban? Nagyon egyszerű. Például 2 kereskedő dolgozik egymás mellett, de különböző brókerek szolgáltatásait veszik igénybe. És egy ponton, amikor ugyanazt a devizapárt nézik, észreveszik, hogy a kereskedési központjaik által nekik küldött jegyzések különböznek egymástól. Miért történik ez? Leggyakrabban azért, mert az egyik bróker abban a pillanatban eladási megbízást dolgozott ki, és ennek megfelelően magasabban tartotta az árat. A második bróker vételi megbízást dolgozott ki, és az ár alacsonyabb volt. Ennek eredményeként minden kereskedési központ megalkotta a saját árajánlatát, ami, mint érti, nem túl jó.

Természetesen felmerül egy ésszerű kérdés: megnézheti-e egy hétköznapi kereskedő a Forex valós deviza azonnali jegyzéseit? Igen, lehetséges a spot idézetek megtekintése. A Forex számos rendszerrel rendelkezik, amelyek csak a legnagyobb bankokat foglalják magukban. Például az EBS (azaz "Elektronic Broker System") nevű rendszer. Létezik egy D2 (más néven Dealing 2000/2) nevű rendszer is. Ha egy bank meghatározza a saját árat egy ilyen rendszer párban, az egyetlen dolgot jelent: a bankot hibátlanul az ügyletet a bejelentett áron hajtja végre. A fent megadott rendszerpár egyfajta indikátorként szolgál. Minden önmagát tisztelő bank rendelkezik egy speciális géppel, amely folyamatosan sugározza az ezekből a rendszerekből érkező spot árajánlatokat.

A D2 rendszer sokkal korábban keletkezett, mint az EBS. Akkor ezt a rendszert "Reuters Dealing 2000-2 Spot"-nak hívták. A rendszer 1992-ben indult, és nem volt más, mint egy devizapáros jegyzési rendszer, amely valós idejű jegyzési adatokat szolgáltat. A rendszer által lefedett devizapárok köre igen széles volt. 1997 megjelenésével a rendszer által nyújtott szolgáltatások köre kibővült, a rendszer frissítésre került, és a „Dealing 2000-2 Forwards” nevet kapta. 2000-ben pedig elindult a Dealing 3000 rendszer, amelyet a mai napig az azonnali jegyzések meghatározására használnak.

A második azonnali árajánlatot biztosító rendszer valamivel később jelent meg. Az EBS az teljesen automatizált közvetítői devizakereskedési rendszer. A bankokból álló nagy konzorcium és a Quotron Corporation fejlesztette ki, amely akkoriban vezető szerepet töltött be az információs technológia területén. Az EBS rendszer elindítására 1993-ban került sor. A rendszer jelenleg a világ 13 legnagyobb árjegyző bankjának adatait tartalmazza, köztük az ABN AMRO Bank, a Bank of America, a Barclays Capital, a Citibank, a Commerzbank, a Credit Suisse First Boston, a HSBC Bank PLC, a J.P. Morgan Chase és Társa Lehman Brothers, Royal Bank of Scotland, S-E Banken, UBS AG, valamint a japán Minex vállalat, amelyet japán bankok konzorciuma hozott létre a japán KDD távközlési vállalattal és Dow Jones teleratál. Ma az EBS a legnagyobb anonim kereskedési rendszer, amelyet aktívan használnak a bankközi devizakereskedésben. Ezt a rendszert több mint 2500 kereskedő használja 850 bankban szerte a világon, az átlagos kereskedési volumen körülbelül napi 80 milliárd dollár.

Tehát mire kell figyelnie a kereskedőnek, hogy valódi azonnali árajánlatokat kapjon? Figyelnie kell az árak forrásaira, amelyeket alább közölünk. Ha érdekli az euró, akkor az árforrások: Bank one, Societe generale, Allied. Ha érdekli az angol font - "Bank one", "Barclays", a japán jen - "RZB", "ANZ", "Societe generale", a svájci frank - "Futures". Az összes felsorolt ​​név a legnagyobb bank az EBS rendszerben szereplő 13 bank közül.

Azonnali piac és határidős piac

Fontolja meg a határidős és azonnali piacok előnyeit és hátrányait. Mindenekelőtt meg kell jegyezni, hogy mindkét piacon megtörténik a globális valuták (árfolyamok) értékelése. Ezek a piacok figyelemre méltóak abban, hogy mindig mozgásban vannak, és mozgásuk és trendjeik nagyobbak, mint más Forex piacokon.

Az azonnali piac az a készpénzpiac, más szóval az aktuális érték (árfolyam), amelyen egy devizapár jelenleg kereskedik.

A határidős piac a piaci szereplők azon felfogását jelenti, hogy egy adott napon hol fog kereskedni a jövőben ugyanaz a devizapár. Például, ha 2013-ban 2014. márciusi dollár/jen szerződésekkel kereskedne, az ár a jövőbeli (2014. márciusi) árfolyam értékének jelenlegi megítélését képviselné.

Határidős árfolyam

Összehasonlításképpen vehet egy EUR/USD határidős grafikont és egy EUR/USD azonnali árfolyamgrafikont ugyanazon a napon, ugyanabban az időkeretben – ezek ugyanazokat a kereskedési beállításokat mutatják. Bár a grafikonok és a kereskedési beállítások szinte teljesen megegyeznek, a két piac közötti különbségek megértése segíthet kiválasztani az igazán legjobb lehetőséget az Ön számára. Mielőtt ezeken a Forex piacokon kereskedne, ismernie kell mindegyik előnyeit és hátrányait.

Spot piac:

Nincs központosított csere. Ez azt jelenti, hogy a kereskedési piacot az Ön brókere hozza létre. Ez időről időre manipulációhoz vezethet. Megvan az oka annak, hogy miért nem lát valódi mennyiséget az azonnali devizapiacon. Ennek az az oka, hogy a tényleges mennyiség nagyon eltér attól a "dollárbilliós" mennyiségtől, amelyről az összes marketing prospektusban olvashat. Ezen a piacon a mennyiséget a bróker megbízási áramlása határozza meg, a bróker ügyfélszámláinak számától és a számlák méretétől függően.

Alacsony szabályozás. Lassan, de biztosan kezd szabályozni az azonnali devizapiacot. Ez azonban továbbra is az egyik legkevésbé kiszámítható és szabályozott pénzügyi piac, amely valóban manipulációhoz és az ezzel járó kockázathoz vezethet. Fontos megjegyezni, hogy ha problémák adódnak a brókerrel való kapcsolatban, akkor a valóságban nincs kihez fordulni segítségért, mert nincs olyan szerv, amely teljes körűen szabályozná a devizapiacot, ahogy az más piacokon történik.

A brókerek az ügyfelekkel kereskednek. Sok (bár nem mindegyik) forex bróker nem számít fel semmilyen jutalékot vagy egyéb díjat a szolgáltatásaiért. Ehelyett a kereskedők a felárat fizetik nekik. Folyamatosan felárat állítanak be, ami mindenesetre nyereséget biztosít számukra az Ön által végrehajtott tranzakciókból. Amikor vételi vagy eladási ügyletet köt, akkor a kereskedés másik oldalát veszik át.

Pénzbiztonság. Ha szabályozatlan piacon kereskedik, meg kell győződnie arról, hogy pontosan tudja, hol van a pénze valójában. Külön számlán vannak egy nagy bankban, vagy valamilyen alszámlán, amihez minden jog a brókert illeti? Számos brókercég összeomlása volt már (néhány éve például a "Refco"), amikor a kereskedők pénze is elveszett a cég pénzével együtt. Fontos, hogy a pénz biztonságosan védett legyen.

Nincs jutalék. Gyakran látunk olyan forex brókerek hirdetéseit, amelyek "jutalékmentes kereskedést" kínálnak. Akárhogy is, a legtöbb bróker nem számít fel jutalékot. Ehelyett kiszélesítik a felárakat a valós piachoz képest, különösen a forgalmas időszakokban, és ennek megfelelően kell fizetni a felárat. A főbb párok szórása általában 2-3 pip lehet, de időnként könnyen elérheti az 5-10 pip-t is. A 10 pip spread azt jelenti, hogy 100 dollárt fizet standard lotonként kereskedésenként. Ehhez képest a díjak sokkal olcsóbbak lennének.

Hatalmas karok. Az azonnali Forex piacon a 400:1 közötti tőkeáttétel nem ritka. Már 500 dollárral nyithat számlát, és elkezdhet kereskedni a szokásos tételekkel. Ne felejtse el azonban, hogy a tőkeáttétel az Ön javára és ellene is működhet. Ezért vigyázni kell.

Nagy trendek. A Forex piac szinte naponta mutat nagy mozgásokat. Mindig van egy devizapár erős trendet kifejlesztve, ami azt jelenti, hogy gyakoriak a lehetőségek a produktív kereskedésre.

Határidős piac:

központosított piac. A határidős devizaügyletekkel a Chicago Mercantile Exchange-en (CME) kereskednek, amely a világ egyik legnagyobb tőzsdéje. A világ legnagyobb bankjai közül néhány CME határidős devizaügyleteket használ a devizakitettség fedezésére.

Chicagói árutőzsde

átlátszó kötet. Mivel központosított kereskedési helyszín van, a kereskedési volumen és a nyitott érdeklődés jól látható.

Sok szabályozó. A chicagói árutőzsdének valójában kettős szabályozása van. Ez egy határidős tőzsde, ezért az NFA (National Futures Association) és a SEC (Securities and Exchange Commission) felügyelete alatt áll. Emellett a Chicago Mercantile Exchange is nyilvános társaság, így megfelelő szintű szabályozással rendelkezik.

Tranzakciók megkötése a Globex rendszerben. Más határidős piacokhoz hasonlóan a deviza határidős ügyletekkel közvetlenül a tőzsdén és a Globex rendszerben is kereskednek. A Globex az a NASDAQ-hoz hasonló közvetlen megbízási rendszer a tőzsdére. A kereskedés másik oldalán nincs bróker. Amikor vásárol, a másik oldal egy hozzád hasonló kereskedő, aki elad, nem pedig bróker. Ez biztosítja a tisztességes és szabad piacot.

Kereskedési idő és eszközök. Az azonnali devizapiacon a kereskedés éjjel-nappal folyik. A határidős devizaügyletekkel némileg más a helyzet. A legnagyobb kereskedési volumen időpontja az amerikai nappali ülésszakra esik - 8:00 és 14:00 óra között. Máskor, főleg éjszaka, jelentős a hangerő csökkenés. Ugyanez vonatkozik a kereskedett eszközökre is – bár a Chicagói Árutőzsdén a legtöbb devizapár elérhető az azonnali piacon, nincs elég volumen ahhoz, hogy a főbb devizapárokon kívül más devizapárokat kereskedjenek a dollárral szemben. Például a dollárral szembeni határidős sterling kontraktusokkal való kereskedés nagyszerűen néz ki a nap folyamán. Ezekkel a kontraktusokkal, sőt bármely mással kereskedni az amerikai esti ülésszak alatt nem biztos, hogy jó ötlet az alacsony volumen miatt.

A legtöbb devizapárral brókereken keresztül lehet kereskedni. Nem szabad azonban elfelejteni, hogy ők piacjegyzők, és nem mindig cselekszenek ügyfeleik érdekében. Mit érdemes választani, figyelembe véve e két piac támogatóinak és ellenzőinek véleményét a világ valutáival való kereskedéshez? Itt több érv is felhozható.

Mivel a bróker az azonnali kereskedés ellentétes oldala, nem teljesen bölcs dolog 5 pip kockáztatásával 15 pip eléréséhez. Nagyon gyakran leáll a kereskedése a brókerek által meghatározott spreadek miatt – ez könnyű pénz számukra. Javasoljuk, hogy soha ne menjen a 15 perces skála alá. Ez arra kényszerít bennünket, hogy megtaláljuk azokat a keresleti (támogatási) és kínálati (ellenállási) szinteket, amelyek lehetővé teszik, hogy 15 pipot kockáztassunk 50 vagy több pip teljesítéséhez. A legtöbb spot forex kereskedési lehetőségünk 15-25 pip kockázatot rejt magában, ami lehetővé teszi számunkra, hogy 100 vagy több pipot keressünk. Ezzel két dolgot érünk el. Ez segít megoldani azt a problémát, hogy a felárakat kezelő bróker a stop megbízásokon ésszerűtlenül zárja be a pozíciókat. Míg a bróker egy kicsit mozgathatja a piacot, és így megpróbálhat stop megbízásokat kiváltani, addig nem tudja elég távol elmozdítani a piacot a valós piactól - különben nagy veszteségeket kockáztat.

Egy másik fontos szempont, amit figyelembe kell venni, hogy amikor keresleti szinten vásárolunk, akkor a brókert arra kényszerítjük, hogy ezen a szinten adjon el, és ezt természetesen a bróker nem akarja megtenni. Ez az oka annak, hogy a brókerek gyakran szélesítik a spreadeket az ajánlati és eladási szinteken. A 15 perces és annál nagyobb időkeretek segítségével szinte naponta megörökíthetjük a piacon előforduló nagy mozgásokat. Eltekintve a brókerek problémájától, továbbra is nagy lépésekkel kereskedünk, mert ebben az esetben jobbak a lehetőségeink.

Ami a devizapiaci rövid távú kereskedést illeti, itt a határidős devizaügyletek jönnek szóba. Míg természetesen határidős devizaügyletekkel is kereskedhetünk hosszú távon, de rövid távon könnyen kereskedhetünk határidős devizaügyletekkel, mert a kereskedésünk másik oldalán nincs bróker.

Határidős devizaügyletek

A Globex elektronikus rendelésfelvételi rendszerében legalább ötperces, legalább egyperces grafikonon kereskedhetünk devizákkal. Íme néhány devizapiac:

USA-dollár/japán jen;

USA-dollár/ausztrál dollár;

USA-dollár/angol font;

USD/EUR;

USA-dollár/kanadai dollár;

USA-dollár/svájci frank;

ausztrál dollár/japán jen;

euró/brit font;

euró/japán jen;

euró/svájci frank;

brit font/japán jen;

Svájci frank/japán jen.

Összefoglalva, a devizapiaci kereskedés sikerének kulcsa két dologban rejlik:

A határidős és azonnali devizapiacok működésének megértése;

Képes objektíven meghatározni az intézményi résztvevők kereslet-kínálatának értékét az árgrafikonon.

Források és linkek

en.wikipedia.org – a Wikipédia ingyenes enciklopédiája

enc-dic.com - enciklopédiák és szótárak

dictionary-economics.ru - gazdasági szótár

bibliotekar.ru - az alkalmazott tudományok elektronikus könyvtára

internetforex.ru – minden a Forex kereskedésről

vuzlib.org - gazdasági és jogi könyvtár

coolreferat.com - absztraktok gyűjteménye

allfi.biz - információs portál befektetésekről és befektetési eszközökről

fin-result.ru - nemzetközi pénzügyek és befektetések

inecotrade.am - pénzügyi piacok elemzése

delay-money.com - a Forexnek szentelt blog

fx-trader.ru – minden a devizakereskedésről a Forexen

ru.saxobank.com - Saxo Bank bróker webhely

zolotomlm.ru - az internetes pénzkeresés gyakorlata

forex.com - a Forex kereskedésnek szentelt webhely

goldenfront.ru – minden az aranyba való befektetésről szól

broker-trade.ru - a Forex piacnak szentelt információs portál

world-economy.rf - gazdasági online magazin

progi-forex.ru - Forex kereskedés

trust.ua – politikai és pénzügyi hírek áttekintése

minprom.ua - a "Minprom" információs ügynökség oldala

kapital.kz - a "Capital" üzleti információs központ webhelye

aeaep.com.ua - csere- és elektronikus platformok szövetsége

arsenal.dn.ua - minden a fémekről és ötvözetekről

finstockclub.ru - kereskedői portál

quote.rbc.ru - a tőzsdének szentelt webhely

biz.liga.net - üzleti világhírek

Több világítás kell hozzá. Rendes általános fény lehet, hogy nem elég, mert a tervezők kitalálták lámpák pont típus - mennyezeti foltok. Tökéletesen megbirkóznak nemcsak a szokásos szerepével világító berendezés, hanem egy bizonyos terület kiemelésével is.

Ha a klasszikus lámpák egy helyen vannak rögzítve, és nincs lehetőség arra, hogy a fényt a kívánt helyre irányítsák, akkor a foltok tökéletesen ellátják ezt a feladatot. A foltok jók, mert bárhol felszerelhetők: a mennyezetre, a falra, a bútorokra és így tovább.

Mik azok a foltok?

A spotok olyan lámpák, amelyeket úgy terveztek, hogy a fényt csak a tér bizonyos területére irányítsák. A melléklettől függően eltérőek.

Egyszerre lehetnek egyediek, és az általános világítási berendezés részei is lehetnek. Az ilyen lámpákat a tervezők és a szerelők egyszerűen imádják. Egyes lakberendezők a foltokat teljes értékű dekorelemnek nevezik.

A szpot spot világításra használják, és angol fordításban azt jelenti, hogy "pont". Mindenki tudja, hogy a mesterséges fény nem károsíthatja a szem egészségét. A spotlámpák már olyan fényerővel készültek, hogy ne rontsák el a látást. Valaminek a helyi megvilágítását tekintik az ilyen lámpák domináns tulajdonságának.

Mennyezeti foltok világítással

A telepítési módból helyek két típusra oszthatók: falra szerelhető és mennyezet. Lehetnek fej feletti vagy hornyos is. Ami a világos árnyalatot illeti, kék, sárga, fehér, piros színben éghetnek.

Leírás és jellemzők

A legnépszerűbb és leggyakrabban használt helyek közé tartoznak a következő modellek:

* "Quartz" (Belgium) - három lámpás folt. Hossza 8-10 cm, súlya - 660 g. A lámpatest a beépített minták közé tartozik.

* "Stella" (Kína) - klasszikus spot egy lámpával, miniatűr, súlya akár 100 g. Az emberek "szemnek" hívják.

"Amber" (Dánia) - beépített spot mennyezet egy izzóhoz. Széles körben használják álmennyezetek tervezésére. Gyakran használják gipszkarton termékek megvilágítására is.

* "Odeon" (Olaszország) - három lámpával (halogén) üvegbúrákba helyezett foltok, egy híres tervező szerzője.

* "MW-Light" (Németország) - a lámpa három horganyzott üvegbe helyezett lámpából áll. Tervezési munka és utal felső mennyezeti foltok.

* "Globo" (Ausztria) - az eredeti gyártás helyszíne, drága ötvözetekből. Három izzólámpából áll. Irányjelző lámpákra vonatkozik.

* "Citilux trek" (Dánia) - mennyezeti hely szokatlan tervezési megoldás sok forgó plafonok. Exkluzív és eredeti modellekre utal.

* "De Markt" - a mennyezeti helyet gyakran használják fa szerelvényekhez vagy bútorokba vágva.

* "MW-Light Astor" (Németország) - mennyezeti hely eredetihez használt tervezési megoldások a belső térben.

* "Furlo" (Olaszország) - a mennyezeti foltok gyűjteményére utal. A készletben nincsenek izzók, mert ehhez a modellhez sokféle izzó alkalmas: izzólámpa, LED vagy energiatakarékos.

* "Eglo Lock" (Ausztria) - fényes képviselő dupla mennyezeti hely. Gyűjtőtárgyakra utal. Felszerelve (fényerőszabályzó).

* "Zuma Line Deep" (Lengyelország) - mennyezeti hely eredeti alumínium tokban van elhelyezve fekete színek. A fényforrás halogén lámpa.

Spot típusok

A mennyezeti foltok három fő csoportja van:

1. Beágyazott (mortise) - miniatűr mennyezet fények hívják pontos foltok. Ez a fajta világítás alkalmas kis helyiségek ill külön zónák.

A fény iránya változtatható, nem különbözik különösebb fényerőben, inkább kiegészítő, mint fő világításként működik. A bevésőpont nagyon egyszerűen felszerelhető, a háztulajdonos szükség esetén saját maga is beágyazhatja. Először lyukakat készítenek a mennyezeten, majd a foltokat csatlakoztatják az elektromos vezetékekhez, és rugós kapcsokkal rögzítik.

2. Számla - mennyezeti lámpa, amelyben az izzók már a talphoz vannak csavarozva. Egy ilyen helyet könnyebb felszerelni, mint az előzőt. Egyszerűen csavarokkal vagy szögekkel rögzíthető a mennyezethez. Gyakran használják éjszakai lámpaként vagy folyosói lámpaként.

3. Kombinált mennyezeti pontösszetett szerkezetű, csillárra hasonlít. Az ilyen lámpák nagy helyiségek megvilágítására képesek, mivel több irányított fényforrás van elhelyezve a testben. A tér egy részének megvilágításához csak el kell fordítania az egyik lámpát.

Fényforrástól függően klasszikus ill LED mennyezeti lámpák.

Mit foltok a bárban? Ez a szokásos mennyezeti hely, ülőrudakhoz rögzítve ( rudak). Ezzel klasszikus stílusban alakíthatja ki a környező teret.

Egy ilyen lámpatest előnye, hogy bárhol elhelyezhető a mennyezeten. Maguk a lámpák bármilyen irányba forgathatók, ami lehetővé teszi bármely tárgy kedvező megvilágítását, a fontos részletek kiemelését és az akcentusok elhelyezését. Ezeket a modelleket értékelik a lakberendezők, mert az ilyen lámpák egyedülálló és hangulatos légkört teremtenek.

A mennyezeti pontok felszerelése nem igényel sok erőfeszítést és tudást, de nem szabad megfeledkezni az alapvető biztonsági óvintézkedésekről. A mennyezeti pont felszerelése több szakaszra osztható:

*Először is le kell fektetni a vezetéket a telepítéshez. Ha ez egy közönséges mennyezet, akkor a vezeték el van rejtve, de ha felfüggesztve / kifeszítve, akkor a láthatatlan zónában.

* A közvetlen csatlakozás a párhuzamos csatlakozási séma szerint történik. Először a csatlakozó eszköz, majd az 1. szám alatti lámpa, majd tetszőleges sorrendben.

* Az elektromos kábelt nem csak a szükséges hosszúságban vásárolják meg, hanem 25-30 cm-es tartalékkal is.

* A vezetékeket és az összes csatlakozási pontot gondosan ellenőrizzük, és csak ezután szereljük fel a lámpatesteket.

Alkalmazás

Minden lámpa fő feladata a környező tér megvilágítása, ugyanez vonatkozik a mennyezeti foltokra is. Hol használják őket leggyakrabban? Ha a helyszín forgatható konzolokkal van felszerelve, akkor tökéletesen megbirkózik az ilyen helyiségek világításának megszervezésével, mind a lakossági, mind az ipari helyiségekben.

* A hálószoba a pihenés, az alvás és a teljes kikapcsolódás helye. Ebben a térben nincs szükség erős fényre, csak az alkonyat és az egyes tárgyak megvilágítása üdvözlendő. Például a fény csak az éjjeliszekrényre, az ágy melletti szőnyegre vagy a bejárati ajtóra esik.

Az esti olvasás során a helyszínen állíthatja be a fényerőt, és élvezheti kedvenc irodalmi művét. Ha az ágy mellett van bababölcső, akkor optimális világítást is megszervezhet.

* A konyha az a hely, ahol a család sok időt tölt. Minden háziasszony főzés vagy mosogatás közben jól látja, mit csinál. A fő világítás gyakran nem oldja meg ezt a problémát, de a spot világítás fog megbirkózni ezzel a feladattal a legjobban. Ezen kívül egy félreeső vacsora közben kellemes romantikus légkört teremthetsz már csak a fényerő beállításával.

* Előszoba - egy hely, ahol egy személy öltözködik, cipőt vesz fel, korrigálja a sminket és egyszerűen értékeli a megjelenését. Egy ilyen helyiségben a világítási hangsúlyok tükörre, gardróbszekrényre vagy bejárati ajtóra készülnek. Nagyon gyakran a folyosón nincs természetes fény, ezért itt nagyon fontos a világítás megszervezése.

* Gyerekszoba - olyan hely, ahol különösen erős a háttérvilágítás sötét idő egyszerűen szükséges. Mivel a koromsötétség megijesztheti a babát, a folt segít megoldani ezt a problémát és szürkületet teremt. A gyermek nyugodtan alszik, mindig gyorsan megtalálja az ajtót, vagy képes lesz oltani a szomját.

Ha játékokról vagy tevékenységekről van szó, a világítás beállítása is segít a megfelelő hangulat megteremtésében. Most a gyártók nem csak az eredeti dizájner cikkekkel, hanem a vidám gyermeklámpákkal is örömet okoznak.

* Iroda – olyan hely, ahol fontos a megfelelő világítás. A mennyezeti foltok jók, mert segítenek beállítani ezt vagy azt a fényerőt. Ha az irodában régiségek, családi örökségek, értéktárgyak vagy gyűjtemények találhatók, akkor egy lámpa segítségével jövedelmező és reprezentatív háttérvilágítást hozhat létre.

* Speciális bemutatótermek – olyan hely, ahol a világítástechnikai berendezések döntő szerepet játszanak. A mérnökök egybehangzóan azt mondják, hogy ezekről a helyekről kerültek a foltok a házunkba.

A kereskedelmi, kiállítási és bemutató célú pavilonoknak kiváló világítással kell rendelkezniük. És nem csak ez, a lámpáknak állíthatónak kell lenniük irányában és fényerejében. Például az izzólámpák ellenjavallt a régi festményekhez, csak a LED-esek alkalmasak rájuk. Ugyanez vonatkozik az ősi emlékekre vagy építészeti termékekre.

* Tetőtér – szokatlan szoba, inkább egy kis szoba szabálytalan alakú, gyakran a tető alatt van. A tető lejtős formája miatt a mennyezet is változatos lesz, így itt igazi fényjátékot teremthetsz. Például ágyazzon be izzókat különböző színek, fényerő és szabályozás. Olyan lehet, mint egy táncparkett, vagy éppen ellenkezőleg, egy meghitt hangulat.

Spot ár

Ár a mennyezeti foltok lehet a legváltozatosabb. Minden a gyártótól, a kialakítástól, a típustól, az izzók számától és a céltól függ. Az ártartomány nagyon széles, és 100 rubeltől 5-6 ezer rubelig terjed.

A világításnak nem kell dráganak lennie, de ami a legfontosabb, kompetensnek kell lennie. Ezzel elfedheti a belső tér hibáit, és rámutathat a hangsúlyokra.

Ennek a fogalomnak rengeteg jelentése van, nem csak a pénzügy kategóriája korlátozza. A „spot” szót azonban a legszélesebb körben használják a kereskedők zsargonjában. Az alábbiakban megvizsgáljuk ennek a kifejezésnek a jelentését és alkalmazását a tőzsdei kereskedésben.

Folt (angolról. folt) egy olyan elszámolási forma, amely rövid időn belül, legfeljebb három napon belül megtörténik. A készpénzes vagy készpénzes tranzakció szinonimája. A devizapiacon ez az időszak nem haladja meg a 3 napot. Általában a tőzsdének ezt a teljes szakaszát azonnali piacnak nevezik. Íme, háromféle szállítási ETS-szerződés:

• BOZÓT (ma angolból. Ma) – a szállítás a tranzakció napján történik, leggyakrabban (brókertől függően) moszkvai idő szerint 16:30-kor (T + 0).
• tom (holnap angolból holnap) - a szállítás a tranzakciót követő napon történik. A szerződés ma TOM (T+1) néven marad a portfólióban, de másnap TOD-ra változik és 16:30-kor kezdeményezi a szállítást.
• SPT (a helyszínen, angolból. folt) egy klasszikus extrém spot szerződés két napon belüli elszámolásokkal (T+2). Az előző példák logikáját követve helyesen feltételezhetjük, hogy az üzlet után másnap TOM, másnap TOD lesz.

Például bármely részvény tőzsdén történő vásárlása azonnali ügylet keretében történik SPT(T+2). Ez azt jelenti, hogy ma fizetsz a részvényekért, de csak 2 nap múlva leszel a törvényes tulajdonos. Ez az idő szükséges ahhoz, hogy Ön új részvénytulajdonosként bekerüljön a társaság részvénykönyvébe.

Alapértelmezés szerint csak a munkanapokat veszik figyelembe.

Ma senki sem fogja megmondani, mikor jelentek meg az első foltok. Maga a szó az angolból származik folt – pont, hely - és az áru pénzre cseréjével jár, a helyszínen. Amikor a tőzsdék nem rendelkeztek nagy pontosságú tranzakciókat bonyolító rendszerekkel, a bankról bankra történő fizetés egy-két munkanapot vett igénybe. A számítógépek megjelenésével a spotokat két munkanap alatt „hagyták” kifizetni, bár a tranzakció feltételei „most” rögzítettek.

Az azonnali piacon történő kereskedés finomságai

A bankok szinte soha nem biztosítanak hozzáférést a szállítható devizapiachoz brókerengedélyük részeként. Az ilyen szolgáltatások nyújtása közvetlen veszteséget jelent a hitelintézeten belüli devizahivatalok számára. Azáltal, hogy az ügyfeleket piaci devizaárfolyamokkal látja el, a bank már nem tud keresni a váltóban lévő feláran.

Három szerződés TOD, TOM és SPT különböznek egymástól és más értékkel bírnak.

A TOD olcsóbb, mint a TOM, a TOM pedig olcsóbb, mint az SPT.

Ez a szerződéses kereskedés sajátosságaiból adódik. Minden következő szerződés drágább, mint az előző, az irányadó kamat nagysága osztva az év napjainak számával. Ezért a származtatott ügyletek piacán a határidős ügyletek drágábbak, mint a mögöttes eszközök.

Ha az ügyfél nem akarja átvenni a szállítmányt, vagy ha nincs elég pénze a számláján a teljes tétel kiszállításához, jogában áll megtagadni a szállítást úgy, hogy előzetesen „nem kézbesíthető” státuszt rendel a számlájához. . Ezután a TOM-ja határozatlan időre érvényben marad anélkül, hogy valaha is TOD-szerződéssé válna.

Példák azonnali ügyletekkel végzett munkára

Tegyük fel, hogy 10 000 dollárt kell vásárolnunk külföldi áruk vásárlásához. Ehhez rubelt írnak jóvá a közvetítői számlán, ami után az ügyfélnek el kell döntenie, hogy milyen árfolyamon szeretne vásárolni, és leadja a vételi megbízást. Ha az ár nem számít, a vételi megbízást a "piacon" jelzéssel lehet leadni, majd a tranzakció az aktuális áron történik. Gazdaságilag ésszerű a legközelebbi szerződés megszerzése, pl. BOZÓT- a szállítás gyorsabb lesz, és az ára, bár egy fillérért, a legalacsonyabb az egész hármasban. 10 telek vásárlásáról van megállapodás USDTOD. A kiszállítást követően a valuta átvehető ügyfél pénznemére

részletek és felhasználása saját belátása szerint. Fordított helyzetben, amikor 10 000 dollár összegben meg kell szabadulnia a valutától, az általános mechanika nem változik. A közvetítői számlára deviza kerül, amely 3 szerződésben értékesíthető, ezek közül a legdrágább a SPT Ennek az eszköznek az alacsony likviditása azonban nem mindig teszi lehetővé, hogy szabadon bonyolítson tranzakciókat ezzel az eszközzel. Előnyösebb lenne szerződést kötni tom. 10 tétel eladása után USDTOM az ár fix lesz és már csak másnapra kell várni, mikorra tom felé fog költözni BOZÓTés BOZÓT 16 után "változnak" élő rubelekké, ami visszavehető.

Deviza tranzakciók Spot

A Forex devizapiacon a spot fogalmát kicsit másképp használják. Valójában minden pozíciót foltnak neveznek. Amikor egy devizavállalat éjszakára átadja egy ügyfél pozícióját, akkor letartják ( angol helyszínre cserélni), akik a lejáró spotot eladják és újat vesznek.

Ilyenkor a bróker az átmeneti pozíciók közötti feláran keres, ami tulajdonképpen egy rejtett díj a nyújtott tőkeáttételért.

Egyes játékosok magát az átigazolást vagy a jövőbeli szerződést "pontnak" kezdték hívni.

• Létezik az úgynevezett "spot árfolyam" fogalma is, amely az egyik állam pénznemének kifejezése egy másik állam pénznemében. Az ilyen kapcsolatok rendkívül népszerűek a forex kereskedők körében, és lehetővé teszik, hogy nagyon egzotikus devizapárokkal kereskedjen.

Végül az azonnali ügyletek mellett számos más típusú ügylet is létezik, amelyek célja a deviza mielőbbi megszerzése vagy eladása: ezek a határidős outright-ok és deviza-swapok, amelyek még inkább a nagy piaci szereplőkhöz kötődnek.

Ezért, visszatérve az anyag elejére, hangsúlyozzuk, hogy számos kereskedő egyáltalán nem folytat azonnali ügyleteket, ügyelve az egyszerűbb és jövedelmezőbb kereskedési módokra.

Ha hibát talál, kérjük, jelöljön ki egy szövegrészt, és kattintson rá Ctrl+Enterés biztosan megjavítjuk! Nagyon köszönjük a segítséget, nagyon fontos nekünk és olvasóinknak!